最强监管之下，P2P平台还有投资机会吗？

2018-02-03 16:59

2018上半年，争取成功备案成为了P2P平台的头等大事。从停发大标、取消风险准备金、砍掉活期、消化违规存量、业务转型到完善信息披露，各家网贷平台的整改动作明显加速。同时，随着整改验收大限（2018年6月底）逼近，全国各地网贷平台整改、备案工作上演“生死时速”。
正值此时，“上海首批备案或不超过10家，个别第一梯队P2P平台可能无缘首批”、“ 深圳首批备案或在3月前，数量不超过30家 ”、“厦门诞生全国首批备案平台，有3家自称已获正式备案文件”等消息不胫而走，很多真假难辨，引发业内广泛讨论。
有投资人就此向网贷之家咨询，这是否说明相较北上广一线城市备案严苛，个别二三线城市备案相对简单化？小平台抢先大平台备案如何理解？是否备案后P2P平台的安全性就会发生本质的变化？为厘清这些问题，网贷之家本文将展开重点讨论。
大平台急忙整改，小平台抢跑备案
有业内人士对网贷之家表示，目前不少地方的P2P平台整改验收与备案工作几乎同步在进行。
网贷之家观察发现，对于大标、债权转让、现金贷等违规业务存量大的平台而言，整改难度大直接影响了其备案推进速度。例如大标平台红岭创投表示，备案的唯一障碍，就是原有的大额存量资产。相应地，对于平台体量不大、违规存量处置承压较小的平台而言，整改、备案进展相对会偏快。例如乾方位、农金宝互金、易利贷、日日进、京东旭航等5家P2P平台获厦门金融办官网备案公示。
除了平台自身业务的问题，各地推出整改、备案政策不一，在执行落地方面的差异也是导致个别地区的非知名平台抢跑备案现象出现的直接原因。据网贷之家梳理，厦门早在2017年2月发布了全国首个备案登记管理办法，先于大型、知名网贷平台聚集地北上广深浙。此外，目前五地中仅上海、深圳两地出台了P2P验收指引文件。
就在大平台急忙整改时，前述提到的农金宝互金在其官网披露，已经获取厦门金融办正式备案文件，成为全国首个备案平台。然而网贷之家从农金宝互金官网发现，平台1月26日发的一个标的历时5天依旧未能满标。这也反映出，小平台抢先完成备案，并未直接影响投资人决策。

没备案不敢投资？未来判断P2P安全该看什么？
自2014年至今，网贷之家连续四个年头发布的《网贷投资人问卷调查报告》显示，资金安全一直是投资人选择P2P网贷平台的首要考量因素，2017年该因素占比高达90.62%，远高于收益、风控等其他因素占比。与此同时，“安全第一、本金至上”也是网贷神州行活动中绝大多数“投资达人”秉持的投资理念。

有关P2P投资安全的判断，从最开始的“第三方支付”、“风险备付金”，到派系背景（上市、国资、银行、风投）、行业协会等机构背书，再到“银行存管”，就在投资人津津乐道的这些安全标签被推至神坛后，无一幸免地崩塌，“国资雷”、“上市雷”、“存管雷”接连爆出，这些标签已不存在绝对的安全。
现如今，随着网贷备案节奏加快，备案登记作为P2P平台的合法身份、从事网贷业务的入场券，正产生一系列的连锁效应。有不少投资人表示，没备案不敢投资。备案似乎已经被划为最新的“安全标签”。那么问题来了，备案潮的来临会给投资人决策带来哪些改变？除了备案，未来投资人综合判断一家平台安全与否该注意哪些？
在资深投资人、网贷之家专栏作者南宫晓典看来，等到整改验收、备案进入到实质阶段，作为投资人，无论是从投资安全考虑，还是从投资心理因素，肯定会优先考虑备案平台。而这里有两种情形：
1、备案平台数量较少，他们产品的定价权力会比较大，那么投资人在考虑安全的前提下没有过多选择，只能优先备案平台；
2、备案平台较多，那么投资人又有了一些选择的空间，首要的就是收益率，其次看个人偏好例如流动性、体验度等。
总体而言，备案给投资人挑选平台带来了一个参考方式，而且是相对更加专业的一个维度，这个维度在投资人心中分量是相当重的。
可以预见的是，在综合分析指标中，备案或将成为重要衡量指标，比重或达30%-40%（未通过备案P2P平台面临清退关停甚至是取缔的风险）；其次则是，较高的信息透明度、较强的股东实力（监管层明确鼓励平台引进战略投资者，增强资本实力）；最后还包括，平台的盈利能力、保障方式（引入第三方担保、保险机构）等。这些指标背后所体现的，不仅是平台的公信力，也是平台合规运营上的竞争力。
不过，需要特别说明的是，平台拿到了备案不等于万事大吉了。据了解，上海监管部门将探索设立注销备案登记制度。这意味着，即便网贷平台能够获得备案，也并非一劳永逸，如果出现风险或者违规经营，监管部门同样有权将其备案进行注销。对此，网贷之家研究院院长于百程指出，备案是各方对平台合规性的综合性筛查，是为广大投资者基本消除了跑路等道德风险，但P2P平台的运营风险并不能规避。以后留存的网贷平台都将是经过备案的，相比之前的安全性指标，投资者更应该关注的是平台的风控能力和流动性等方面。
对于小平台通过备案是否就更安全的问题，于百程指出，已通过备案或者积极在备案，肯定是一个重要指标。但投资本身还要综合考虑多种因素，平台大和小只是表象，经营杠杆和风控能力才是核心。此外，安全之外，小平台的流动性和体验往往弱一些。
未来会出现“备案雷”吗？针对这一问题，网贷之家专栏作者萝卜哥表示，“ 备案也是一种标签，不可迷信。有可能某平台备案之后，过了2年，持续走下坡路，运营不善，风险累积，最终爆雷。但是话说回来，备案平台短期内(2年内)出现挤兑风险的概率会非常非常低。我相信即便有备案雷，也一定比存管雷的数量低得多。”

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