关联交易是上市“绊脚石”？四成营收来源关联销售的伯特利成功过会

2018-02-01 16:55

发审委的审核尺度让人捉摸不透。
此前，关联交易多次遭问询的天元集团、龙利得、时代装饰集体被否。1月30日，同样存在大额关联交易的伯特利却成功过会。
挖贝网统计“关联销售”和“关联采购”两项关联交易发现，目前正在进行IPO排队的135家新三板企业中，有51家存在关联交易，占比37.7%，接近四成。
此外，值得一提的是，关联交易也正是近期发审委审核的重点关注对象。
伯特利四成营收来自关联销售
1月30日，伯特利上会成功。
值得一提的是，此次上会并不是伯特利第一次莅临发审会。1月16日，原本应该上会的伯特利因“尚有相关事项需要进一步核查”取消审核。业内人士推测，伯特利所指的“相关事项”和关联交易有关。
伯特利的主营业务为汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售，同时具备机械制动系统产品和电控制动系统产品的自主正向开发能力。
挖贝网了解到，伯特利董事周必仁在奇瑞汽车担任董事一职，奇瑞汽车是其关联方。
此外，伯特利曾在财报中表示，公司存在关联交易金额占比较大的风险。2015年，伯特利向奇瑞汽车销售盘式制动器等产品 4.22亿元，占公司主营业务收入的 28.71%；2016 年对奇瑞汽车销售盘式制动器等产品5.77亿元，占公司主营业务收入的 26.07%。
不过，伯特利的关联方并不只奇瑞汽车一家。凯翼汽车、美国萨克迪、威海萨伯等企业同样和伯特利存在大量关联交易往来。
招股书显示，2014年—2017年1-6月，公司发生的关联销售金额为5.42亿元、5.99亿元、8.94亿元和3.9亿元，分别占当期营业收入的67.79%、40.71%、40.39%和37.04%。也就是说，伯特利每年有近4成营收来自关联销售。
关联交易是否构成影响成关注点
虽然伯特利成功过会，但是关联交易仍是发审委对其问询的重点。
由于伯特利与奇瑞汽车关联交易占比较高，招股书中还披露“奇瑞汽车作为公司主要客户之一，不排除公司对其产品销售和销售收入相应增加”，伯特利被要求回答未来规范或减少关联交易的措施、定价是否公允、是否对关联交易存在重大依赖等问题。
不过值得思考的是，同样存在关联交易，为何伯特利能过会成功，天元集团、龙利得、时代装饰却集体被否？

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