直面 | 新三板的新三大难题

2018-01-24 11:18

你爱她，就送她去新三板，那里是淘金者的天堂，操控股价，只要禁止3个月交易后就可以再回来。
你恨她，就送她去新三板，那里是“地狱”，5000多家公司只讲付出不想回报。他们每年需要给中介机构交上几十万的中介费用，但他们没有交易、没有融资、也没有并购重组。
目前，新三板挂牌企业数量已经超过1.1万家，在这个被称为全球最大的资本市场上，为啥会出现上述情况呢？
新三板需要解决新三大问题，从而实现由大到强的蜕变。
财报质量：IPO成“照妖镜”
资本市场，财报准确性应该是底线。挂牌企业大规模转板前，财报问题并没有表现出来，自去年转板企业猛增后，这个问题就显得比较刺眼了。
据不完全统计，仅2017年，新三板挂牌一共发布410封年报更正公告。从修改的内容来看，修改最为频繁的部分主要集中于财务数据，涉及毛利率、供应商采购金额、对客户销售金额以及关联方、关联交易等方面。
值得一提的是，全国股转对财报问题采取了严格监管。针对2016年年报，股转公司发出78份问询函。针对2017年半年报，股转公司发出8份问询函。
新三板明星企业赢鼎教育（833173）2017年半年报开了个“大玩笑”，营收从2016年的1.83亿元降至2017年上半年的301.02万元，并亏损3185.82万元；此外，高达1.1亿元的应收账款也面临泡汤。
万国体育（837629）修改年报后净利大缩水。2015年净利润由调整前的2612.93万元减少至1534.02万元，凭空消失1078.91万元，缩水幅度达41.92%。
曾入选创新层的银都传媒（430230）通过多家公司虚构2014年、2015年、2016年上半年动画制作、VR和广告等收入累计5519.45万元。
修改财报最频繁的群体，是转板企业和拟转板企业。数据显示，2017年有26家挂牌企业成功IPO，其中有15家企业修改过公司财报。成功过会的奥飞数据（832745），2015年、2016年半年报、2016年年报都进行了修改。
拟IPO的个别企业修改幅度之大，让财报的严肃性大打折扣。
圣迪乐村（832130）是比较典型的案例。在IPO过程中，该公司的公开转让说明书、2014年年报、2015年半年报和年报、2016年年报均有更正。其中，2014年更正数据多达62处，2015年

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