中国手机市场已进入新的下降周期，2018年将趋于"杠铃化"

2017-12-27 08:49

对手机业来说，2017年的冬天，来得特别早。
11月14日，欧菲科技（SZ:002456）大涨6.10%，以26.12元的价格，标记了自己的历史新高。
从今年1月16日开始，这家以精密光电薄膜器件为主业的上市公司，在短短10个月内，股价的上涨幅度超过了113%。
资本对它的看好，源于中国手机市场的欣欣向荣。
在2017年，双摄像头成为智能手机的"标配"，对上游元器件的需求持续放大，拉动了欧菲科技的业绩向好。在今年10月，欧菲科技还预计，公司全年净利润将同比增长80%至120%。
然而，一夜之间，风云突变。
11月15日，欧菲科技股价便开始掉头向下，连续阴跌，在短短1个月时间里，股价下跌了22.8%，到12月14日，它的收盘价已经只有22.17元。
欧菲科技并非特例。
蓝思科技、瑞尔科技、三环集团、立讯精密、比亚迪、舜宇光学、丘钛科技、高伟电子、科森科技、德赛电池……过去1个半月，内地和港台几乎所有手机产业链的上市公司，股价都出现了不同幅度的暴跌。
其中，丘钛科技、高伟电子等公司的股价，本轮跌幅甚至超过了50%。
股价集体暴跌的导火索，是中国手机市场的出货量，今年11月同比下降了20.7%。
这是趋势周期的逆转拐点。
根据工信部数据，2017年除了2月以外，其他月份的手机出量，都是同比下滑。而11月份的加速下滑，终于从量变到质变，将整个行业的悲观情绪彻底引爆。
那么，到底是哪些原因，导致了手机行业的由盛转衰？
这一轮周期会持续多久，再会迎来新逆转？
这一场寒冬里，哪些公司将获得利好，哪些公司有可能滑入深渊？
在未来两年，手机行业还将发生哪些大概率的趋势与事件？
我们来简单梳理一下。
一、关于周期
业界普遍判断，手机市场的下降周期，至少会维持到2018年末。接下来这一年，从手机厂商到上游产业链，日子都不会好过。
准确来说，这个周期其实从2017年上半年就已经开始，而它的形成，是多重因素的叠加导致。
从增量来看，经过10多年高速发展，中国市场的手机渗透已经接近饱和，到2016年，中国的手机普及率已经超过96部/百人。
这意味着，中国已经是一个手机的存量市场。
存量市场的规模，主要取决于迭代周期。根据Counterpoint的数据，中国手机用户的换机周期平均为22个月，也就是说，每年的手机

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