曲线上市流产映客IPO突围之路希望还有多大？

2017-12-19 19:52

当初一桩令整个业界吃惊的“联姻”案例，在宣亚国际与映客8个月的努力之下，最终宣布以失败告终，业界一片惋惜甚至幸灾乐祸的同时，更多的是带来种种不解……到底映客还有没有机会完成资本证券化之路？创始人奉佑生的初心是否已经改变？直播市场的格局会就此颠覆吗？

二者于今年4月份开始的这段恋情，随着《<宣亚国际品牌管理（北京）股份有限公司现金购买资产协议>之终止协议》的签署宣告结束。宣亚国际没能完成“回转寿司”般的收购套路，映客也未如外界所传“借壳上市”，这带给了业界诸多关注与疑问。
这对映客来说是一次打击吗？还是另有打算？映客创始人奉佑生下的这盘棋中，是否设置了合并不成，下一步该如何走的步骤？
文 | 熊出墨请注意
联姻失败早有征兆
12月15日晚，宣亚国际发布了《关于终止重大资产重组事项暨公司股票复牌的公告》，此公告犹如一枚深水炸弹，整个互联网瞬间炸开了锅。甚至有好事者称，映客这回是“竹篮打水一场空”。
此前，映客估值为70亿，宣亚国际市值为72亿，但2016年映客营收却达到了宣亚国际近5倍，由此这起收购案被扣上“蛇吞象”的帽子。随后9月份公布的交易细节更是引起了业内诸多猜测，一度被质疑有更多不为人知的“猫腻”。此次交易中映客估值约为60.6亿元，宣亚国际拟以28.95亿元现金收购奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客欢众和映客远达合计持有的北京蜜莱坞网络科技有限公司48.2478%的股权。
或许是为了避开证监会复杂的审核流程，增加成功概率。在宣亚没有足够的资金情况下，收购映客所使用的部分资金来自创始团队之手。但这样操作，交易完成后映客团队持有的宣亚国际股票已经超过目前其实际控股人。这一度引来不少人质疑，映客是在自己出钱买自己，装进宣亚国际后借壳上市。
历经8个月之后，这桩精心设计的复杂而又巧妙的“联姻”，突然宣告失败，引起业界各种热议。在证券界行业人士看来，最有可能的原因是政策风险，映客和宣亚的案例很难获得顺利批复。
“宣亚自己钱不够，通过向大股东借钱收购映客的做法，并且拥有罕见的对赌设计，这在A股市场十分罕见”一位

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