论做空唯品会的正确姿势

2015-05-22 11:45

上周二（5月12日），做空机构Mithra Forensic Researc（简称MFR）发布了题为《Vipshop: We Are Not Buying The Financial Statements》（唯品会:你的财报我不信）的做空报告，指控唯品会操纵公司财报数据。唯品会在及时回应并拿出靓丽财报后，股价迅速企稳，但依然是中概股里最容易被做空的个股，与空头的斗争才刚刚开始。
“空军”将卷土重来
在美国做空中概股的主要方式是借入股票并抛出，然后低价购回并归还股票。比如某只股票现价为20美元，做空者借到1万股在二级市场抛出，获得20万美元现金。假如能够以10万美元买回1万股还给出借方，就能赚10万美元。如果归还股票的期限已到，股价涨到30美元，借股者就要花30万美元买1万股还账。“要么买回，要么进监狱”，说得就是这种情况。
2010年6月，浑水发布做空东方纸业的报告，股价当场下跌50%；当年11月，浑水再度出击，导致中概公司绿诺退市；2011年4月香橼做空东南融通大获全胜；11月，香橼的偷袭令奇虎360一日之间跌掉10%；2012年7月浑水的质疑又使新东方市值折损35%；2013年10月24日，浑水发布长达81页的做空报告，网秦当日暴跌47%……
尽管奇虎360和新东方在对抗做空方面取得阶段性胜利，但连续遭遇做空动摇了美国投资人的信心，两年间中概股总市值跌去50%，损失超过千亿美元。台前摇旗呐喊的研究机构（浑水、香橼还有这次的MFR），与幕后的做空者有千丝万缕的联系，从中概的暴跌中获利颇丰。
2012年以后，容易做的公司陆续被“做掉”，不容易做的奇虎360和新东方则让空头碰壁。当时，未上市的中国企业纷纷推迟或撤销在美上市计划，已上市的估值处于低位，失去猎物的“空军”逐渐退去。
2013年到2014年间，中概公司估值大幅提高，赴美上市风潮再起。到2015年一季度未，排名前30的中概公司总市值超过4000亿美元，较2011年4月多家中概股被做空前高出一倍有余。浑水于2014年9月开始做空500彩票，遭遇集体诉讼的聚美优品市值迅速缩水60%肯定与空头有关，成立不久的MFR把唯品会作为第一个猎物……种种

余下全部

共有评论0条

<返回

<返回首页