映客并购终止再度凸显A股“政策风险”，2018将迎来海外上市潮？

2017-12-16 14:11

轰动一时的宣亚国际收购映客直播事件，在经历了长达7个月的挣扎以后，最终宣告失败。
12月15日，宣亚国际公告，由于公司未按约定在2017年12月15日之前，发出召开审议本次交易相关议案的股东大会通知，综合考虑本次交易的推进实施情况后，各方一致同意终止本次重组事项。

实际上，早在宣亚国际公布收购方案之初，就埋下了失败的祸根。
从今年4月起，市场上就传出监管部门收紧影视文娱等行业的再融资和并购重组政策。而宣亚国际这次以29亿的总价收购映客直播的主体公司蜜莱坞48.25%股权，采用的是全现金而非股份（需要监管部门审批）交易，这种规避监管的做法，显然是要承担很大风险的。
另外，宣亚国际通过向大股东借钱收购映客的做法，在A股市场上也十分罕见和大胆，不易被监管所认同。
这起重大并购案失败之后，无论是对于映客直播，还是上市公司宣亚国际，影响都不小。
这对映客的长远发展似乎并不是坏事。
“映客这个利润体量已经足够上市了，香港也许是不错的选择。收购失败也许是映客方面发现自己业务发展比想象中理想，不愿意出让大部分股份？现在已经有直播平台在准备香港IPO了。”有业内人士告诉娱乐资本论（ID：yulezibenlun）。
而对收购的主角、今年上市的宣亚国际来说，影响同样有利有弊。
放弃收购映客，对公司公关业务的推进影响并不大，而且公司不必背负大笔收购带来的巨大债务压力。不过，收购失败的利空，将对公司股价造成冲击，进而给公司7000多名的大小股东带来严重的损失。

宣亚国际放弃收购映客直播，挑战监管或是最大败因？
自从今年9月宣亚国际披露收购映客直播的方案以后，外界对此的争议就不曾停歇过。
根据自媒体并购汪的说法，宣亚国际设计了一个或许A股历史上从来没有出现过的、独一无二的现金收购方案。其独特性至少有以下三点。
首先，宣亚国际可收购蜜莱坞的控股权，而蜜莱坞的总资产、净资产、营收均超过宣亚国际的100%；蜜莱坞的创始人股东奉佑生等人，将通过入股成为宣亚国际股东的股东，而宣亚国际的控制权不变。通过上述种种安排，这次收购规避了借壳的模式，而如果本次收购构成借壳，通过监管部门审批的难度将大幅增加。
第二，本次交易中宣亚国际不需要自己出一分钱，就能收购蜜莱坞近半数的股权。
先是由宣亚国际4个股东宣亚投资等将向上市公司提供

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