家电行业格局优化 龙头增长具备提升空间_砍柴网

首页 > 科技快报 > 家电 >

家电行业格局优化 龙头增长具备提升空间

2017-12-14 20:37

当前随着中国消费者收入水平的提升，消费能力逐步提高，消费者的品牌意识越来越强，对于产品质量和品质的要求也在逐步提升。我们认为，未来家电产品结构将发生变化，高端产品的占比将会逐步提升，品牌集中度也将得到提高，龙头企业的优势将会进一步扩大。
目前我国家电市场的集中度正在逐步提升，龙头企业的市场份额和产品渗透率也在稳步提高，通过规模化经营最大程度地摊销了研发销售和管理费用，龙头企业的盈利能力因此出现了稳步上升。目前，白电及小家电龙头企业已达到30%左右的销售毛利率，厨电龙头更是高达40%以上，而黑电龙头企业因为竞争激烈，毛利率波动较大，基本维持15%左右的较低水平。我们认为，现阶段白电、厨电及小家电行业竞争格局稳定、集中度稳定上升且毛利率较高，具备更高的盈利能力和投资的价值，在这些行业中市场占有率高、盈利稳定增长的龙头企业更具投资机会。

白电行业龙头毛利率均一直处于上行区间

厨电行业毛利率高 盈利能力强

小家电企业毛利率高且平稳

2005年到2017年黑电行业5大龙头市占率大幅提升
目前，我国家电行业已经逐渐进入行业发展的后期，行业集中度水平已经较高，除极个别小家电产品以外，家电行业龙头企业的市场占有率越来越高，规模效应体现明显。因此，我们认为行业格局优化仍有空间。
总的来说，目前家电行业竞争格局总体稳定，部分产品市场份额仍有一定的提升空间。龙头企业凭借行业格局中的优势地位，未来营收高增长可期。
白电：盈利稳步上升
由于白电行业在我国逐渐进入发展后期，市场格局相对稳定。当前白电行业集中度已经较高，空调行业销售额前4位企业的市场占有率水平达到76.50%，洗衣机和冰箱行业销售额前4位企业的市场占有率也分别达到73.6%和65.1%。
在空调市场，格力电器的龙头地位显著，其市占率达35.4%;在冰箱市场，海尔占据了33.79%的市场份额;在洗衣机市场，青岛海尔和美的集团的市场占有率分别达到32%和29.5%，共享半数以上的市场份额。目前白电市场基本已由国产品牌为主导。从目前情况分析，国内企业在冰箱、洗衣机市场的集中度水平仍有进一步的提升空间。
在白电行业竞争格局下，龙头企业毛利率不断提升。近十年来，行业龙头企业格力电器、青岛海尔及美的集团的毛利率一直处于上行区间。截至2017年半年报，格力电器、青岛海尔和美的集团的毛利率分别为31.94%、31.19%和25.23%，较2007年上升5%至10%，竞争格局的优化带动以上三家企业的净利率由2006年不及3%的水平分别大幅提升至2016年的14.33%、5.67%及9.97%。我们认为，带动这些家电龙头企业净利大幅提升的主要因素是均价提升和原材料价格趋势下行带来的行业盈利改善。此外，还有一个不容忽视的因素，那就是格力电器、青岛海尔和美的集团等龙头企业规模的不断扩大和市场占有率不断提升带来的规模效应非常突出。
厨电：集中度提升空间大 行业盈利能力强
厨电行业在我国仍处于发展的中期，市场集中度提升空间较大。油烟机及燃气灶行业销售额前4位企业的市场占有率均已超过60%，行业龙头老板电器和方太的市场占有率都在20%左右，华帝股份的市场占有率约为10%。相较白电行业龙头格力电器30%的市占率，厨电龙头还有10%到20%的提升空间。
虽然目前厨电行业龙头企业的优势明显，但部分小型企业占比合计仍在15%左右，龙头企业总的市场份额仍存在提升空间。我们认为，未来大公司将进一步挤占小企业的市场份额，龙头企业的市场占有率将有10%以上的扩张空间。
厨电龙头企业高端化竞争路线和渠道变革带来高毛利。与其他家电行业相比，厨电行业龙头的平均毛利率高出白电和小家电龙头平均值的10%，盈利能力明显强于其他细分家电行业。我们认为，其中原因主要有两点：1.厨电行业的两大龙头老板电器和方太的产品都走高端化路线，避免了因价格战带来的价格受损现象发生;2.品牌厨电是从大型连锁渠道逐步发展起来的，自行搭建销售网络带来了成本的下降。高端化竞争路线和渠道变革优势为厨电龙头企业创造了提升市占率的强劲动力，我们认为厨电龙头企业市占率应该还会提高，并将与白电龙头企业30%左右的市占率看齐。
小家电：品类众多 龙头公司优势明显
目前，小家电行业集中度总体已经较高，但由于产品众多，进入市场时间的不同，不同品类小家电呈现出不同的集中度水平。以厨房小家电为例，集中度相对较低的烧水壶市场CR4(行业前4名份额的集中度)已经达到50%以上，压力锅和电磁炉的CR4已经超过90%。厨房用小家电龙头美的集团、苏泊尔和九阳股份已处于绝对优势地位，美的集团在电饭煲、电磁炉等产品的市场占有率均在25%以上，电磁炉和电压力锅更是接近50%。在厨房小家电领域，苏泊尔和九阳股份分别拥有20%和10%的市占率。
小家电行业毛利率稳定且量价的发展空间都较大。龙头企业依托已有的高市场份额，在新品类的普及和已有品类的扩张上更具优势。小家电龙头企业整体毛利率在30%的区间内波动，毛利率高且比较稳定。在高盈利这一良好的基础上，小家电产品众多、更新换代快，其中清洁小家电和生活小家电在我国处于发展的中早期，随着消费升级的推动，我们认为量和价的发展空间都较大。
黑电：竞争集中度仍将加大 毛利率相对较低
黑电行业整体集中度高，龙头企业市占率提升空间较大。目前我国黑电行业发展较为成熟，市场整体集中度已经较高。从2005年至今，海外品牌的市占率逐渐下降，海信、创维、TCL、康佳、长虹的市场占有率都提升了5%左右，市占率达到10%至15%之间。
相比白电、厨电和小家电龙头企业，黑电龙头企业的集中度仍有较大提升空间。我们认为黑电龙头企业在市场中仍存在竞争和整合的空间，CR4至少有20%的提升潜力。未来电视行业的龙头格局仍将由传统电视厂商主导，由创维、海信和TCL主导的龙头格局值得期待。
行业竞争激烈，毛利率相对较低。从黑电行业整体来看，市场的竞争仍然非常激烈，目前相对集中的竞争格局并没有给龙头企业带来较好的盈利回报，黑电龙头的毛利率一般在15%左右。前期互联网公司的介入使得行业竞争有点无序，价格战、广告战频发对行业利润产生了一定的负面影响。电视机正在由传统的耐用消费品转变为具有附属于传媒和互联网消费电子终端属性的快速消费品，清晰度、内置播放平台等附加价值更受关注，技术更迭、产品更新换代较快将使市场产生较大波动。
综合以上对白电、厨电、小家电和黑电行业的分析，我们认为白电、厨电及小家电行业的龙头更具有投资价值。目前，白电及小家电龙头企业已达到30%左右的销售毛利率，厨电龙头更是高达40%以上，而黑电龙头企业因为竞争激烈，毛利率波动较大，基本维持15%左右的较低水平。目前我国家电市场的集中度正在逐步提升，龙头企业的市场份额和产品渗透率也在稳步提高，通过规模化经营最大程度地摊销了研发销售和管理费用，龙头企业的盈利能力因此出现了稳步上升。我们认为，现阶段白电、厨电及小家电行业竞争格局稳定、集中度稳定上升且毛利率较高，具备更高的盈利能力和投资的价值，在这些行业中市场占有率高、盈利稳定增长的龙头企业更具投资机会。
对比国际市场 我国家电市场仍有提升空间
我国人均用电量较发达国家水平仍有很大的提升空间。人均用电量这个指标可以在一定程度上反映一个国家或地区经济发展水平和人民生活水平。对比世界各国人均用电量，我国人均年用电量不足4000千瓦时，约是日本的1/2、美国的1/3，中国人均生活用电量仍处于发展中阶段。这证明我国工作及生活中的电器化程度还处于一个相对较低的阶段，对家电产品的依赖性和利用率处于一个较低的水平，未来仍有一倍以上的提升空间。
我国家电每百户保有量仍有提升空间。统计数据显示，目前我国城镇空调、洗衣机和冰箱的每百户保有量分别为123.7台、94.2台和96.4台，对比生活习惯和地理位置较为相近的日本，未来还有较大的成长空间。
截至2015年底，我国城镇空调的每百户保有量为114.60台，基于自身一户多机的属性，空调城镇保有量已较冰箱、洗衣机具备了一定的领先优势。在农村市场中，目前空调、冰箱、洗衣机及彩电的每百户保有量分别为38.8台、82.6台、78.8台及116.9台，空调保有量远低于城镇市场，不及冰箱及洗衣机渗透率水平的一半，不及日本全国水平的五分之一，城镇和乡村分别有55%和83%的提升空间。因此，我们认为未来三线、四线城市和农村地区将成为未来提升家电保有量主要的发展区域。
GDP迈过拐点 三线、四线城市消费有待爆发
我国家电企业经历了从进口、代工生产、技术合资与合作、独资引进，发展到后来自主品牌主导市场的竞争过程。在激烈的竞争格局中，国产品牌的产能规模及技术能力不断进步。
从国际经验来看，日本和美国在人均GDP突破6000美元后进入工业化后期，消费及服务业快速增长，消费需求和服务业GDP占比快速提升。目前我国人均GDP已经超过8000美元，一线、二线城市人口占中国的25%左右，部分城市的人均购买力水平已经接近发达国家水平。目前，我国部分三线、四线城市的人均GDP也已分别达到9000美元和6000美元，三线、四线城市的消费需求将迎来爆发期。
乡村收支增速大于城市 家电城镇化进程提速
农村家庭设备用品及服务支出增速超过城镇。农村家庭和城镇家庭收入增速出现明显分化，从2009年开始，农村家庭收入增速超过城镇。截至2015年底，农村收入增速为8.9%，显著高于城镇家庭8.2%的增速。此外，农村家庭设备用品及服务支出从2010年起一直保持两位数以上的增长水平，增速也大于城镇。
近年来，农村彩电、洗衣机、冰箱等实用性更高的家电产品的消费已接近城市水平。而随着农村居民生活水平的提高和生活品质的提升，农村生活习惯将逐渐向城市靠拢，农村家电的城镇化进程具有较好的发展空间。
家电下乡更新潮将至 将带来4000亿市场
经过前期家电下乡等补贴政策的实施，我国农村地区的家电保有量有了明显的提升。目前家电下乡的电器正逐步进入了更新期，为此我们对家电下乡产品的使用年限和更新量进行了估算，其中为了更合理的估算家电更新的数量，我们假设以国家标准化管理委员会公布的家电安全使用年限为家电寿命年限的中位数、以2009年至2012年家电销量作为主要的潜在更新量、并以2013年三大家电市场均价作为基数，每年家电产品均价上涨100元进行计算，据此我们推算出，从2017年至2020年，我国家电下乡产品的更新换代将带来超过4000亿元的市场。
龙头企业在农村市场拓展优势大
电商模式助力渠道下沉，龙头企业线上市场仍具优势。我国电商渠道发展迅速，网购规模呈指数级上升。截至2017年上半年，我国B2C市场规模达到8604.6亿元，其中3C(信息家电)类市场也已达到了2987.4亿元。从目前情况看，电商模式将是家电企业拓展市场的新武器，龙头企业线上市场仍占优势。2016年至2017年，白色家电线下市场的优势企业在线上市场依然占据主导地位，且集中化加大的趋势比较明显。以白电行业为例，在线下市场占有明显优势的海尔、美的和西门子，在线上市场仍具有优势且集中度正在不断提升。对比2016年和2017年海尔的市场份额，2017年海尔洗衣机的线上市场份额达28%，比2016年的18.9%提升了10%左右;海尔冰箱2017年线上市场份额也较2016年的23.2%提升了近5%。
价格优势助力三线、四线市场及农村市场的增长提速。电商模式更为扁平化，能够实现厂商直接面对三线、四线城市市场、农村及偏远地区消费者的销售模式，助力三线、四线市场及农村市场的增长提速。电商模式主要是配送及仓储成本，更具规模优势，与传统的家电企业相比，具备产品价格优势。以空调为例，线上与线下价格大约有1000多元的价差，从而吸引消费者更多地采用电商渠道进行采购。价格上的优势进而推进了电商渠道的发展，电商渠道有利于家电企业的销售渠道下沉，并实现对三线、四线城市市场、农村及偏远地区消费者市场的有效销售。我们认为，伴随自主品牌市场地位的提升及家电下乡政策的推动，我国家电龙头企业在三线、四线及农村地区的市占率将出现快速提升。
原材料成本占比高 龙头企业价格调控力更强
原材料费用是家电企业成本的主要构成部分。家用电器成本的主要构成部分来自原材料，各类家电企业的原材料成本均超过了75%，其中白电、厨电及黑电行业原材料占比约在90%左右。从这个角度看，原材料价格变动对家电企业的成本影响重大。在白电、厨电及小家电的成本中，铜、铝、冷轧钢板及塑料的占比超过一半，四类材料价格的波动情况对家电企业的总成本影响明显。
对比行业均值可以看出，龙头企业在同样的原材料成本压力下能够赢得相对较高的毛利率。对此我们认为，龙头企业拥有规模优势，可以凭借规模议价优势压缩成本，同时龙头企业对下游有较强的下游议价能力，可以通过直接提价方式转嫁成本压力。此外，龙头企业研发能力强，产品更新换代快，可以通过产品迭代的方式以消费升级的形式消化原材料价格上升带来的成本压力。
龙头企业抗风险能力更强
家电企业依据其不同的发展战略、经营模式及不同的企业发展背景，在国内外业务分配上有着明显的差别。对比2016年各家电企业海外业务的占比情况可以看出，小家电企业如新宝股份和莱克电气在海外业务占比上与九阳股份和飞科电器存在巨大差异，新宝股份出口比例将近90%、莱克电气也有76%的出口占比，而同为小家电行业的苏泊尔只有30%左右的出口比率。目前，美的集团、格力电器、TCL集团等行业龙头海外业务占比均不超过50%。我们认为，龙头企业国内外市场均衡发展、市场份额占比稳定，因此，汇兑变动对龙头企业的影响不大。
家电龙头企业拥有更完备风险对冲控制体系。龙头企业可以通过期货合约、远期合约等衍生品来实现汇兑风险的规避，从数据看，龙头企业的实际发生汇兑损益占营收比重不超过1%。
消费升级贯穿行业发展 龙头企业引领趋势
从消费者本身的需求来讲，消费者的需求发展遵循马斯洛需求层次理论的客观规律，从最基本的生存需求到最高层次的自我实现，是一个由低到高的演进过程。当前随着中国消费者收入水平的提升，消费能力逐步提高，消费者的品牌意识越来越强，对于产品质量和品质的要求也在逐步提升。我们认为，未来家电产品结构将发生变化，高端产品的占比将会逐步提升，品牌集中度也将得到提高，龙头企业的优势将会进一步扩大。
龙头企业更适应消费升级要求
龙头企业产品的工艺创新能力更强。大型企业在产品工艺创新和组织或营销创新上均明显强于中小型企业。71.2%的大型企业实现了产品或工艺的创新，两倍于小型企业的实现比重。企业规模越大，越侧重于开展技术创新，而小规模企业则侧重于开展组织或营销创新。从专利拥有数的情况来看，龙头企业的专利拥有量远远高于普通企业。2016年格力电器、美的集团专利拥有量分别在两万件以上，这个数量级是一般家电行业所无法相比的。我们认为，龙头企业更注重开展产品、工艺创新活动，无论在研发经费的充裕程度和对于创新的重视程度上，都更具有优势。
我们看好家电行业，对于白电、厨电以及小家电板块维持“看好”评级;对于目前竞争激烈的黑电行业给予“中性”评级。在白电领域中，看好集中度较高、拥有规模效应的白电板块龙头企业，尤其是空调以其一户多机的属性、在饱和配置的情况下，有多倍于其他家电配置的体量。在厨电领域中，高毛利并处在成长期的厨电行业拥有穿越地产后周期的盈利能力，看好毛利较高、市占率有提升空间的厨电行业龙头企业。在小家电领域，看好处于高速成长期的小家电行业龙头企业，这些企业将能更好地在空间巨大的市场中得到快速发展机会。
具体而言，看好白电行业龙头，建议关注格力电器、美的集团和青岛海尔;看好厨电行业龙头，建议关注老板电器;看好小家电企业龙头，建议关注苏泊尔和新宝股份。
来源：上海证券报

共有评论0条

相关推荐
东北大兄弟去年热怕了 喜迎苏宁空调节
家用空调：当“高温”不再是热销答案
家装市场增速回落 中央空调巨头寻求转型升级
空调线上增幅是线下8倍 谁会欢喜谁会忧？
苏宁呼吁设立服务工程师节，有些事比618大促更重要
专利无力、渠道偏移……走偏的奥克斯空调还有救吗？
最大空调换新季到来 苏宁开启空调万人抢模式
美的格力海尔海信等齐发力，家电业迎来移动空调的新商机！
美的格力海尔海信等齐发力，家电业迎来移动空调的新商机！
美的格力海尔海信等齐发力，家电业迎来移动空调的新商机！
连续分红10年突然不分红了，业绩大好的格力为何变身铁公鸡？
2018年空调市场的夏天还会象2017年一样热吗？
一季度增速放缓 空调业急需拓展新增长点
2018年空调市场的夏天还会象2017年一样热吗？
受原材料成本影响 空调面临涨价压力
空调业遭遇危机：宁可少赚十块也不去赌一块
消费者要的不是一台空调，而是海尔空气
物联网时代空调格局生变 海尔领先世界“造空气”
物联网时代空调格局生变 海尔领先世界“造空气”
空调如何“创造”美好生活？看美的新品“三剑客”
美好生活健康为先，苏宁“净肺工程”让空调送出洁净风
既想时尚又想舒适，美的海信TCL这三款空调如何？
智能空调除甲醛？部分企业宣传存在夸大问题
2月数据：空调4000万台的库存真相在这里
量价齐飞一年后，空调行业现调整态势
量价齐飞一年后，空调行业现调整态势
空调行业质变乏力 海尔以“无霾空间”社群交互重构行业边界
空调品牌层出不穷乱象：假洋鬼子销量超真外资
日本大雪让空调失灵 网民诉苦称无计可施
风头不再！空调行业或将进入调整期
2017年的这些事件将影响中国空调行业走向
海尔中央空调亮相美国AHR 再度深化中国自主品牌“高端创牌”路
第四季度拐点 空调市场由热转冷
第四季度拐点 空调市场大幅萎缩由热转冷
2017年空调产销规模均创历史新高
去年空调零售额增长超三成今年增速或放缓
TCL空调年产销量突破千万引行业洗牌 新游戏规则将成？
专家预测：空调行业明年将进入调整期
今年空调零售额增长超30% 受三大因素影响
响铃：中国空调贴牌出口打“持久战”， 海尔怎么做才是最正确的？
聊聊空调2018年的事：小心大牌放水
肥得流油的空调业背后谁能“吉利吃鸡”？
家用空调出口再次下滑 电费高竟也是原因之一？
空调业呼唤绿色替代技术 R290前景被看好
中国海关：2017年家用空调出口二度下滑
曾经的空调大王, 如今却沦为国产家电没落代表
美博空调共享模式跑偏：本质上属于租赁
我国空调销量871.6万台 同比增长21.2%
美博共享空调与松下压缩机战略联手：构筑全球产业链
“新”高后空调市场展望：激活农村市场是关键
空调行业制冷剂替代：R290渐成燎原之势
是什么让海尔中央空调在节能减排新时代决胜千里？
格力回应消费者投诉问题，销量太大没货空调发货拖延
空调行业遭遇滑铁卢？各大厂商应该如何破解
曝3款空调不合格 美博凭什么堪称“国际品牌”？
空调行业R22替代技术国际交流会即将召开
空调业新一轮市场危局悄然来袭！
2018“新冷冻年”空调市场要刮这4股风
天气趋冷 取暖空净成双十一苏宁主打爆品
天气趋冷 取暖空净成双十一苏宁主打爆品
天气趋冷 取暖空净成双十一苏宁主打爆品
天气趋冷 取暖空净成双十一苏宁主打爆品
[江苏]质监局公布三批次不合格空调
“消失”的春兰：昔日空调霸主、格力偶像咋了
聚焦“QDCI”四基点，GMCC推动可持续“质造”
空调销量猛涨 “智能化”成行业新风口
空调行业需要蹭上“共享”这个热点吗？
拟入股科大智能 京东要布局人工智能？
2018冷年 空调市场规模有望保持稳定
空调不制冷就要加“氟”？既不经济也不环保
空调行业进化加速 海尔御樽站上时代风口
智能空调去甲醛和PM2.5？只是美好的设想
空调业高温天不忘“冷静”创新 产销均创新高
智能空调旗舰新品大比拼：日系大金松下遇冷
志高空调三大战略齐发力，领跑家电转型3.0时代
中央空调和普通空调哪个更省电？结果让人吃惊
惊魂！格力空调突然爆燃 疑因管线安装不当
格力美的双寡头难撼动，奥克斯海尔谁能稳坐空调老三？
董明珠冲击手机失败，雷军的小米空调能成功吗？
空调双雄的多元化较量：由价格战打到专利战
彩电苦空调甜 家电黑白两道为何冰火两重天？
美的反诉格力一哥智斗一姐 空调新冷年意外提前开盘
五星电器重磅抗暑：空调可享六免特权
卖了20年空调的经销商：竟然看不清当前的市场真相了
自清洁正在撬动全球空调业三场革命
手机“失意” 空调“得意”
空调不清洗 细菌超标比马桶还脏60倍
各出营销奇招 空调厂商圈地旺季市场
空调如何改变了世界？真相远远超乎我们的想象
空调进入补库末期 需求缺口谁能填补？
能效管理推动节能空调市场良性发展
7千台空调洗出45吨黑水：自清洁普及迫在眉睫
越贵的空调品牌在农村卖的越好：透露家电业两大生机
空调产业表现亮眼 家电企业Q2业绩料继续提升
如何识破空调维修陷阱 空调维修6个真相
质量难保证押金要不回 租空调小心这些坑
国家下调电价1分：空调厂商会是最大赢家吗？
质量难保证押金或要不回 租空调小心这些坑
家用中央空调走强：美的格力海信海尔谁是老大？
空调销量快速增长 白电龙头值得关注
海尔空调1杯清水背后：非自清洁空调淘汰进入倒计时
空调维修潜规则盛行 线上维修平台靠谱吗？
一不小心就中毒空调空净也会成室内污染源
空调库存重回生死线 专家:存在潜在风险
高温助力空调库存释放 甜头刚尝又逢风波
空净行业发展快， 新国标再次修订呼声高
空调库存破警戒线？当务之急看企业怎么说！
制冷剂涨价一倍 空调价格或受波及！
别管原材料怎么涨:空调厂商当严防压货赌高温
乐观预期加速产能释放 空调超高库存何解
驱蚊空调、电视——专为印度人定制的产品
数据大盘点:4月份空调采购额约4.2亿
空调提前半月进入热卖季 中央空调成亮点
空调库存量破警戒线 月底将攀至4500万台
制冷剂价格上涨致使空调企业成本受压
日立扬子缺陷空调在粤被召回：商家用户可维权！
谁将是下一个千万台空调品牌?
旺季到了 2017空调智能化的春天也要来了
空调维修“潜规则”横行 如何保障合法权益
R32空调易爆炸,是产品设计问题还是安装不当
中国制冷空调行业履约进行时 天然工质受青睐
2017年众多空调厂商的好运气还会有吗？
科技公司开创“新空调产业”空调被智能建筑取代？
智能制造的趋势下空调市场表现如何？
老旧空调超龄工作吃力不讨好 换不换?
空调电商化趋势不可逆 安装售后是关键
人工智能应用不输电视 长虹空调跨入语言交互时代
2017空调业告别价格战 加大产品创新研发
空调移机过程加收费用成行业“潜规则”
2017空调新冷年：智能成主力 电商不可挡
“三驾马车”齐发，苏宁“极致服务”打响空调战第一枪
家电产品普遍涨价 空调电视涨幅较大
LG在北美召回超过50万台存火灾隐患便携空调
海信强势聚焦商用空调，变频专家形象亮相2016迪拜五大行业展
空调去库存成效初现，智能化成其发展方向
空调为何要选变频？三个小测试给你答案
中国家电巨头里约“约架” 美的格力争抢空调金牌
个性化需求提升 儿童家电夏日应季走俏
做三好学生：空调企业告别一招鲜吃遍天
空调行业价格战“退烧” 转型效果明显
空调厂家集体减产 行业库存减少1000万台
掌握这几招 保证一台空调用十年不是梦
中国空调产业产品发展综述
美的收购意大利中央空调企业Clivet 80%股权 布局欧洲
初夏降温使用要适宜 谨防染上“电器病”
2016年已过三分之一 空调企业出路在哪儿
空调免费安装“蛋糕” 会吃才好消化
格力逆市涨价 空调价格战恶果显
董明珠：别人的幸福是唱歌跳舞搓麻，而我就爱卖空调
空调春季促销热 教你如何防止购买“僵尸空调”
空调性能的重要几个指标 你知多少？
奥克斯空调16年广告投放新玩法 业内惊呼：疯了
你根本不知道，空调氟利昂根本不需要一年一加
从130mm炫薄空调看奥克斯的转型之路
汽车不怕晒，有这种智能玻璃就够了
洗牌在即 空调制造商们如何突围？
从苏宁“空”袭看大数据的潜在力量
一种神奇的3D打印瓷砖，竟然可以代替空调！
Duang的一下，2015年空调触底价来了！
空气净化器这根鸡肋还要啃多久？
长虹连环出杀招 空调市场必将血雨腥风？

<返回

<返回首页

Copyright CmsTop.com
2025年12月18日 09:28:08