解读360一季度财报：游戏、移动安全、广告业务暗藏危机

2015-05-20 21:58

今天奇虎360发布第一季度财报，营收为3.844亿美元，比去年同期的2.651亿美元增长45%，表面上看，整体业绩仍旧保持高速增长的势头，但细查之下，实则隐藏着巨大的增长危机。
增值业务增速放缓
奇虎360第一季度互联网增值服务营收（主要来自于游戏平台业务）为1.337亿美元，仅仅比去年同期增长7.1%，远低于手游行业的增长速度。
可以说，游戏业务是360未来最具想象力的营收来源，在BAT三大巨头中，阿里依靠电商生态、百度依靠搜索垄断、腾讯依靠游戏增值成就千亿美金市值，而前两者都是一个近乎垄断的市场，很难涉足瓜分利润，唯独游戏领域，尚属于一个群雄争霸、四分五裂的领域，360自身又拥有360手机助手这一行业第一应用分发平台，想象空间巨大。
但由于整个手游行业正在发生着一场巨变，重度游戏开始取代轻度游戏成为行业中新，以前一二十人的小团队产品很难满足用户需求，绝大多数小的手游创业团队已经开始被清理出场，而传统游戏厂商网易、搜狐、盛大借助成熟、强大的开发能力，开始重新抢占份额，再加上已成功的游戏创业公司，这些市场都具有更多话语权，营销方式也从应用分发转向媒体、应用分发、直播、传统广告等多种，对应用分发渠道的依赖性大幅度降低。再加上360自身仅仅定位为开放平台的角色，并不亲自开发游戏，因此随着游戏市场的转变，360能从手游市场获得营收，将大幅度低于手游市场自身的增长速度。
手机安全份额远远不及PC安全
在本次发布财报时，360公司董事长兼CEO周鸿祎先生表示：
“我们对本季度所取得的成绩非常高兴。我们在保持着PC端产品领先优势的同时，还在新的领域，尤其是无线互联网相关的领域的新产品开拓上持续推进。我们智能手机上的无线端核心产品，360手机卫士的累计用户数在本季度达到了7.78亿，让360成为中国无线互联网安全领域中无可非议的强者。除此之外，安卓版本的应用商店，360手机助手，继续保持着中国安卓分发市场上的领先地位。”
大家注意周鸿祎的用词“360手机卫士的累计用户数在本季度达到了7.78亿”，这里公布的并不是月度活跃用户数，而是累计用户数，也即360手机卫士在智能手机上（这么多年）总共覆盖过7.78亿人，这是一个非常模糊的说法。
以下是笔者从talkingdata上查阅汇总的数据（月度活跃用户数据）：

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