光线并购游戏公司生意经：六折买热锋，一折买仙海，已从天神娱乐套现2亿

2017-12-05 20:00

几年前，井喷式发展的手游行业受到资本的狂热追捧，包括华谊兄弟、光线传媒等在内的许多上市公司，纷纷宣布跨界投资入股手游公司。
如果比较两家电影龙头公司在游戏投资方面的成绩，华谊兄弟似乎更让外界印象深刻：无论是减持掌趣科技、银汉科技的股份从而获得巨额投资收益，还是19亿参股英雄互娱，乃至去年终止与英雄互娱的重组，都引发业内人士热议。
相比之下，光线传媒在游戏方面的投资，似乎有点不温不火。不过，娱乐资本论从光线传媒最近发布的一则投资进展公告出发，梳理了其投资游戏行业的几个案例后，却有了截然不同的看法。
3年前，光线传媒曾宣布斥资1.76亿收购杭州热锋网络科技有限公司（以下简称“热锋网络”）51%股权。由于热锋网络2015年、2016年未能完成对赌业绩，原股东需要补偿光线传媒现金1.37亿，而光线传媒全资收购热锋网络还有1.37亿没有支付。因此，双方同意两笔款项互相抵消。
换言之，光线传媒只花了2.09亿就拿到了热锋网络100%股权，价格只相当于热锋网络3年前估值（3.46亿）的60%。王长田精打细算的投资手段由此可见一斑。
类似的低价买进手法，在光线传媒2014年的另一笔游戏投资上体现得更是淋漓尽致。光线传媒原本希望花2.3亿元获得仙海网络20%股权，但后来该公司遭遇掌舵人变故，次年光线传媒花了不到1.2亿就买下仙海网络100%股权，价格仅为原来估值的10%。
不仅低价买进的策略运用得相当纯熟，光线传媒高价卖掉游戏公司的案例，也同样精彩。
2012年8月，光线传媒宣布以1亿元收购天神互动10%股权。一年多以后天神互动成功借壳上市（后改名天神娱乐），光线传媒持有相关股份的市值最高超过16亿，比投资成本涨了1500%！
而光线传媒2014年收购的第3家游戏公司——妙趣横生，也被光线卖给上市不久的天神娱乐，短短一年估值涨了一倍多。
光线传媒2亿拿下热锋网络100%股权，价格仅为3年前的60%
11月29日晚，光线传媒发布了对外投资进展公告，内容涉及公司3年前的一笔游戏投资。

2014年6月，光线传媒与上海非奇网络科技合伙企业（有限合伙）、上海奇娱网络科技合伙企业（有限合伙）等签署股权转让协议，上述2名股东分别将25.5%的股权以8823万元的价格转让给光线传媒，因而光线传媒获得热锋网络51%的控股权

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