电信联通真的要合并吗？这并不符合新常态下的国家战略需要

2015-05-11 13:07

最近一段时间中国电信和中国联通即将合并的消息甚嚣尘上，两家公司的股价也一路扶摇直上。因了解的信息有限，我对这一消息既无法证实也无法证伪。这样反倒轻松，可以不着边际地谈谈个人对这一方案的看法，不敢奢求决策者参考，但飨读者为茶余谈资。
在我看来，当前形势下判断某两家央企联姻的前途或者利弊，应当从是否适应经济发展新常态和不同国有企业的功能定位出发，否则无异于缘木求鱼。
目前众多版本的央企合并猜想其实都滥觞于今年发生在高铁领域的南北车合并和核电领域的中电投与国家核电合并。虽然乍一看行业迥异，但细致观察两者在市场布局、企业使命、行业特点上有很多相似之处，因而在合并的内在逻辑上是一致的。
首先，海外市场在高铁和核电央企的市场布局中占有重要地位，两者都是李克强总理在海外出访时推销的主要项目。这类央企在海外市场都有拿得出手的产品和技术，但要么恶性竞争导致国家利益受损，要么各自在资本、经验、资源等方面存在短板，在海外市场竞争中实力不足。合并能够避免恶性竞争，形成竞争合力。
其次，中国经济进入新常态以后面临的两个重要课题便是结构调整和动力转换。生产要素价格提升和资源环境约束紧张使得劳动和资源密集型的制造业必须向资金技术密集型的高端制造业升级，国内市场的过剩产能和资本需要向海外市场输出以避免泡沫化和寻求新的增长动力。而高铁、核电等恰恰属于资金技术密集、拥有自主知识产权的新兴产业，它们的海外拓展是大势所趋，是和“一带一路”战略、亚投行筹建等一脉相承的，承担了中国企业大规模走出去、寻求新的经济增长点、释放国内过剩产能和资本压力的战略使命。国家需要通过企业整合为它们走出去强身减负、创造条件。
第三，无论是高铁还是核电，经济属性上都属于制造、工程部门，不具有自然垄断性质，本质上属于竞争性行业，特别是海外市场竞争尤为激烈。因此，合并导致的经营者集中并不会产生巨大的外部性，资源、效率、消费者福利的损失相对可控。即便如此，这些合并案若符合法定条件，也还需要经过有关国家的反垄断审查。
反观电信、联通，无论是从所处的行业特点还是从企业承担的功能使命，都不符合上述标准。因而两家企业的合并是不符合国家战略需要的。
电信和联通都是运营商而非设备制造商或者工程承包商，它的产能严重依赖于网络，不可能在空间上脱离网络而输出。运营商的海外拓展要么是收购、参股

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