大唐元一乐德芳：一个母基金操盘手的自白

2017-11-20 11:56

文/王骐骥 GPLP 　　2017年的投资圈，母基金异常火爆——一个又一个的论坛及活动让人雾里看花，当然也让很多募资困难的投资机构看到希望的光芒，作为投资圈的皇冠，母基金犹如众星捧月，被很多投资机构和投资人所景仰。
　　然而，在通往这个皇冠的路上，所有人看到了她的美丽，却看不到美丽的背后是代价——无数英雄竞折腰，无论是富二代还是各个仁人志士，但最终成功者寥寥无几，在过去的十年当中，倒闭，转型者大有人在。
　　股权母基金的江湖，到底是一个什么样神奇的存在?
　　真实的股权母基金美丽而又残酷
　　“你们能投我们吗，你们母基金有什么要求?”
　　见到乐德芳，很多GP的合伙人，甚至一些知名GP的第一句是如下开场白。
　　这让坐在这个职位上的乐德芳很为难。

大唐元一母基金合伙人乐德芳
　　因为在大唐元一，首期既定目标是5亿元，即便是货真价实募资到了7.85亿元，然而，最终在筛选PE基金方面，大唐元一有自己的一套体系，不是她一个人的决定，即便她有一定分量的话语权。
　　“在大唐元一，我们从一开始就建立了五维、316个子维度来综合评估一个基金管理人以及管理人正在募集的这支基金。注意，我们是把管理人和基金区别开来的;管理人在某种程度上不等于基金;无论跟我关系再好、再大牌，我们都是要按照自己的评判标准来一一对照的，如果不符合要求我也没有办法，交情和关系作用不太大;正因为一开始就设立了“游戏规则”，我们相信不会被专业以外的东西所绑架。”如何筛选GP，乐德芳回答的很干脆。
　　在这个行业从事的时间久了，乐德芳已经习惯了这种人情往来，她非常清晰的知道自己的处境。
　　“其实大唐元一2017年初就成立了，但是直到2017年下半年我们才开始募资及投资，背后的主要原因就是因为关于投资的制度和流程需要梳理清楚，另外还要清晰自己的策略。”乐德芳表示，母基金并不是简单的几句话，更不是简单的把几个基金拼凑打包在一起；金钱固然是一个门槛，然而并不是唯一的要素。
　　比如，作为一个母基金，你能否获得市场上其他机构没有的投资资格?如果其他机构一样能够做到，那么你的优势是

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