看清PE团队成为LP前你该了解的问题

2017-11-11 15:28

<em> 文/石育斌</em>
　　对于LP来说，选择私募股权基金，科学而合理的尽职调查是LP选择PE基金的唯一方法，也是LP控制和减小PE投资风险，实现收益最大化的唯一途径。
　　看清PE团队
　　由于PE基金的核心在于人，为此，对于PE基金团队的考察，则成为PE基金尽职调查的核心所在。一般而言，对于团队的尽职调查包括以下方面：
　　其一：团队的稳定性。主要包括：核心人员流动性、核心人员一起工作时间的长短、核心人员的利益分配方法以及PE基金的决策机制。
　　其二：团队的人员素质。主要包括：教育背景、职业发展、以往工作经历与投资业绩;个人诚信情况、道德品质;核心成员是否具有曾经在一个完整投资周期内管理某只基金的经历。
　　其三：团队的治理结构。主要包括：PE基金投资项目时的团队配比情况与操作方式，即当同一GP团队同时募集和管理多个基金时，基金团队在不同项目间的配比情况;GP团队的规模与所管理基金的匹配性，即是否存在同一GP团队管理基金数量过多的情况;GP团队的工作专一性，即是否在从事PE投资之外还有其他职务或业务;GP团队的本地化程度，即对所投资区域的熟悉程度，以及与当地政府和其他社会主体的关系。
　　其四：团队的投资效率。主要包括：GP团队对投资项目进行尽职调查的执行能力，以及从尽职调查到作出投资决策的时间跨度等。
　　在当前中国私募股权基金的实践操作中，对于PE基金的团队，我们还需要正确把握以下两个方面的问题：
　　1、关于“业界大佬”
　　对于PE基金的“业界大佬”，由于其曾经拥有优秀的投资业绩与卓越的投资理念，从而受到人们的追捧、甚至膜拜。这时，LP们就需要特别注意了：其一：“大佬们”是否同时管理多只基金?因为即使是“大佬”，他也是正常人，如果管理的基金多了，其精力难免分散，最终的结果是每个基金都难以经营好。其二：如果“大佬”管理多只基金，那么LP需要知道，他如何协调和处理不同基金之间的利益关系，如当出现优质项目时，他是如何在不同基金

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