房地产泡沫引爆点在影子银行

2014-01-09 13:18

影子银行风险再度成为举国关注的焦点。媒体报道称，监管层第一份全面规范影子银行体系的文件，在脱去影子银行“影子”外衣的同时，可能会在2014年形成一场加强影子银行监管的风暴。市场消息称，这份被称为“国办107号文”的《关于加强影子银行监管有关问题的通知》(以下简称《通知》)由国务院办公厅于近日印发，说明影子银行并非个别金融领域的个别现象。
影子银行风险问题，并非时至今日才被关注，早在2010年影子银行风险就随着民营企业告贷无门以及房地产暴涨而暴露，去年也被普遍认为可能是引爆中国式金融危机的火药桶。虽然中国经济和房地产安然走过了2013年，而且房地产的表现也是可圈可点，然而，去年影子银行风险的确达到了一个非常危险的境地，如果没有货币的实际性宽松以及房地产市场在六月份的崛起，中国式金融风暴很可能就此引爆。
虽然我们躲过一劫，但我们要明白，之所以躲过一劫的主要因素并非经济形势的根本性逆转所致。房地产市场在六月上演的惊天大逆转，从本质上创造了大量的信贷，而大量的信贷意味着货币的超发，货币的超发又支撑着房价和成交量的大幅度上升。在这样的背景下，地方债务危机、影子银行危机以及经济下行的风险似乎都被化解了，或者说被转移了，但事实上，这些问题并没有真正的被化解，反而更加集中，银行一旦发生钱荒，就有恃无恐地向央行要钞票，尽管是他们因为逐利错配了宝贵的信贷资金，但“大到不能倒”的地位，以及无论实体经济如何，金融机构稳赚不赔的机制都让银行成为这场危机的撮合者。
正是鉴于这种背景，市场流传的所谓107号文可能并非空穴来风。
当下所谓的影子银行的风险说白了也就是房地产市场的风险，一位理财师指出，“信托可以说是国内最大的影子银行。通过信托绕来绕去的操作方式，大量资金流向了房地产行业、地方融资平台。”而大量的理财产品也都借助信托平台涌向了房地产市场，一位业内人士一针见血地指出，面对当前动辄9%到10%乃至更高的信托收益率，哪怕其伪装的再好，稍有一些经济常识的人就能分析出其资金的投向——房地产之外，别无他处，目前市场上有90%的影子银行资金投向都是房地产或者与房地产相关。
影子银行资金大规模投向房地产是可能的，也是当下老百姓利用当下金融漏洞一种投资模

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