看上去颇为热闹的国漫IP，却难有高估值，点解？

2015-05-04 12:34

对于国产动漫IP和IP创造者的估值，缺少一种公允的方式。《秦时明月》手游一年的收入与其创造者玄机科技的估值，都是5个亿。
在玄机科技十周年发布会上，其COO曾强宣布了一个数字，触控版与畅游版《秦时明月》手游，过去一年创造的收入达到人民币5亿。
光线传媒此前财报里披露了另一个数字——2500万元投资玄机占股5%。这意味着，对创作《秦时明月》这一动画IP的玄机公司的估值，也是5亿。
如何购买漫画IP版权？
土豪们买IP一般有三种方式，最霸气的是入股IP所属的公司，甚至全资收购，其次是买多个品类的改编或使用权，再次是获得某个品类的授权。
我们先看看分品类授权。
在盘点日漫Top30的文章中，三文娱提到，某些大热门日系IP的手游改编授权已经被炒得很贵，开价百万美金加上10%或更高的流水分成。而且，日系IP改编权大多是分类别的，比如EVA，新浪游戏获得的是基于45°视角的RPG类型授权，掌聚互动得到的是横版RPG类型授权，龙会洲则是卡牌类型授权。
游戏之外，IP还有非常多的变现途径，也对应着非常多的授权方式。比如抱枕公仔之类的周边衍生品，授权费往往是销售收入的10%；比如主题乐园，浙江安吉Hello Kitty天使乐园，版权方日本三丽鸥收取的授权费用是3500万元人民币。
但国漫IP就难有这种“待遇”。
去年年中是一个分水岭，此前的国漫和网文手游授权，多为数十万元，此后有了十倍甚至更多的增长。这里三文娱做一个简单的表格，如下。

授权3.pic.jpg

我们再看看入股内容公司的方式。

投资并购5.pic.jpg

国漫IP的估值如何计算？
上面这些数字，似乎与我们不时看到的“打造以IP为核心的泛娱乐”论调，明显存在矛盾。“喜羊羊”5.4亿，“果宝”4亿、“秦时明月”5亿，都与游戏公司并购或借壳上市时动辄数十亿人民币相差甚远，和融资按“亿美元”计算的生活服务、车联网、互联网金融等下一代入口平台也是天差地别。
其实，玄机科技的境遇还算好的，比如奥飞另外取得的《太极鼠》和《功夫料理娘》等IP，是通过投资设立子公司或收编创作团队来实现，金额干脆未予披露。
这里的悖论在于，IP的价值，是否就是10%的增益？

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