电影投资的悖论，华谊兄弟的多元化隐忧

2017-10-16 17:35

风险高、增速下滑、竞争激烈、人才缺乏……这是多位从业人士对当前影视行业的感受。一部作品的成败影响一家公司的业绩，甚至命运，这在影视行业并不罕见。《羞羞的铁拳》、《那年花开月正圆》都是助力出品公司开心麻花、华视娱乐试图登陆资本市场的爆款作品。　
这对于当下的华谊兄弟（300027）却是另外一番光景。这家公司正面临电影业务受挫的困局。与此同时，华谊兄弟自上市之后，一直在尝试“去电影化”的多元化发展。营收一度稳步提升，从上市之初的年六亿营收发展到2015年营收超过38亿元。然而，利润亏损、营收下滑，华谊兄弟逐渐呈现出后劲不足之势。这是一个内外交困之局，华谊兄弟正面临前所未有的挑战。　
　多元化布局
1994年创立的华谊兄弟，以广告公司起家。2009年作为民营影视第一股在创业板上市。很长一段时间，电影、电视剧及艺人经纪收入为华谊营收的主要来源，分别指的是制作的电影通过影院和音像制品面向终端消费者；通过预售电视剧版权筹资；向艺人提供经纪人服务抽取一定比例佣金。
上市之后，华谊兄弟围绕文娱产业开始多元化业务布局。2010年及2011年的财报中，华谊兄弟主营业务分产品中增加了新增了音乐、电影院、游戏和品牌授权及服务多项业务。2014年，华谊兄弟在年报中首次将电影、电视和艺人经纪整合称影视娱乐板块，与以电影公社、文化城、主题公园等业务为代表的品牌授权与实景娱乐板块；以游戏、新媒体、粉丝社区等业务为代表的互联网娱乐板块并列为华谊的三大业务支柱。
从其投资动作看，华谊对于实景娱乐的布局不断加快。2012年5月，华谊兄弟与观澜湖地产在海口共同开发了第一个实景娱乐项目冯小刚电影公社。2017年上半年长沙、西昌、郑州、南京等项目进入在建状态并相继开工，各在建项目将陆续开业。据企查查资料显示，华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司对外投资涉及14家公司。目前华谊兄弟布局了电影小镇、电影世界、电影城和文化城4种产品形态的多个项目。
实景娱乐项目寄托了成为华谊兄弟未来发展的“现金牛”的希望。2014年，品牌授权及实景娱乐板块贡献了2.34亿元收入，达到四倍增速。2015年这部分收入出现近八成下滑，2016年又超过三倍增幅。2017年上半年增幅超过77%。接近华谊的人士告诉记者，和地产公司的合作，华谊除了获得品牌授权费

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