搜狗上市，我有几个问题不知道当问不当问

2017-10-16 14:30

首先要恭喜王小川，小媳妇熬成婆，终于能完成找个女朋友的夙愿（王小川至今单身，在公开采访中曾经说过搜狗不上市就不找女朋友）。其次要恭喜搜狗，作为搜狐的子公司之一，搜狗从11年开始每年跟着搜狐一起发财报，当然所谓的财报是他自己编写的，也没有通过SEC官方release出来，但锲而不舍的坚持了这么久，可见其上市的决心，以及对于上市这件事的执念。
闲话不多说，我们来看看搜狗的数据，其实网上已经有很多了，我们简单说一下：
先看基本盘，2014、2015、2016三年，搜狗的总营收分别为3.86亿、5.92亿以及6.6亿美元。
净利润分别为-1.7亿、7.18亿、3.7亿。
其中，搜索以及搜索相关的广告收入占了大头，分别为3.58亿、5.4亿以及5.97亿，占比也很清楚，92.7%，91.2%和90.5%。
那搜索的流量是从哪里来呢？招股书中也说了，三分之一左右都是腾讯提供的，从手Q、QQ浏览器到QQ导航，全方位提供流量支持，剩下的除了自然流量之外，都是通过采购来的。
搜狗的产品有哪些呢？除了招股书里花了五六页重点介绍的搜狗搜索，还有搜狗浏览器、搜狗地图、搜狗词典、搜狗输入法、搜狗游戏中心、搜狗翻译等一系列产品。
除了这些之外，搜狗还提到了大量AI相关的内容，比如提及他们在AI上的投入，以及未来的战略规划，包括自己在AI领域取得的成就。
好，基本面看完了，从业务结构来看，是不是有一种似曾相识的感觉？对，简单说搜狗就是百度的商业模式，加上腾讯爸爸源源不断提供流量支持，以及AI概念去支撑资本故事。
那么这个故事能不能讲下去呢？这个要看资本市场的反应，但在这之前，我有几个问题不知道当问不当问。
搜索还有机会吗？
很显然，既然搜狗是和百度商业模型高度类似的中国互联网公司，那自然少不了比一下。
我们以2017年上半年营收为例，做一个简单的对比。

（单位是亿美元）
可以看到，无论是总营收还是广告搜索收入，搜狗和百度都差了不是一点半点，而搜索广告又是搜狗的主要变现手段，那身处这种局面，怎么向华尔街的投资者证明老二也有春天呢？
最好的办法就是，证明搜索这个市场还在不断增长。
在招股书里，搜狗引用了艾瑞和CAGR两家第三方数据机构的分析数据，说美国的搜索市场占整个GDP的2%，而中国的搜索市场，只占GDP的1%，所以还有一半的增长空间；而美国

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