流动性新规大限到：5万亿货基迎来强监管，余额宝首当其冲

2017-09-27 16:22

近日，酝酿已久的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(以下简称《流动性新规》)靴子终于落地，并将于10月1日施行。这意味着超5万亿元货币基金迎来强监管。
《流动性新规》聚焦公募基金流动性风险，同时对货币市场基金的流动性风险管控作出了专门规定。通过对货币基金的客户集中度、流动性以及资产集中度等方面提出要求，避免盲目追求规模和收益带来信用及流动性风险。
近年来，货币基金增长迅猛。2017年基金二季报数据显示，基金行业上半年市场规模突破10万亿元。其中货币基金规模达5.11万亿元，占据基金业的半壁江山。尤其是7月单月扩张了7000多亿元，增至5.86万亿元。货币基金某种程度上决定了公募基金行业的生死存亡。
货币基金持续增长的规模与面临的流动性风险之间的矛盾愈发突出。2016年底债券市场剧烈波动，个别货币基金面临挤兑风险等事件加剧了监管层对于流动性管理的担忧。
最近，证监会副主席李超在内部培训会上表示，货币基金流动性风险，尤其是规模体量过大的货币基金背后潜藏的系统性风险更是不容小觑。一家也能构成系统性风险。“有个别货币基金,规模巨大，不用点名大家都知道是谁，规模已经超过了比较大的银行的个人收益。”李超指出。
值得注意的是，此次监管新规里，监管层首提系统重要性的货币市场基金的概念，对于系统重要性基金的规定预留了空间。余额宝极有可能成为首只系统性重要基金。
近年来，货币基金市场以规模为导向，做大规模的冲动越发突出。流动性新规意在引导货币基金规模的适度增长。随着流动性管理新规实施大限的到来，货币基金规模高速增长时代或将宣告结束。货币市场格局或将改变。
迎最强监管
此次流动性新规从征求意见到正式稿发布的时间间隔较一般的法规要长。
自今年4月份征求意见稿问世，新规在行业内已经过四到五轮的征求意见。最终落地版的新规，参考了美国成熟市场在货币基金方面的监管政策。
新规以问题为导向，要求基金管理人针对性建立健全流动性风险管控机制，建立以压力测试为核心的流动性风险监测、预警及处置机制。
据《财经》记者了解，部分新发行的货币基金已纷纷修改了合同或重新规划了发行时间，将期限延后。不少基金公司都在积极研究，应对新规的影响。虽然新规给了六个月的过渡期，但过渡期间，所有的指标只能往下降。
随着新规的影响发酵，业内人士预计，此前发行火

余下全部

共有评论0条

<返回

<返回首页