普惠金融的真相：究竟是哪些人在P2P平台上借钱？

2017-09-27 14:58

作为投资者，你有没有想过这样一个问题，究竟是哪些人在P2P平台上借款？这个问题暂且按下，不妨先从P2P活期理财产品的安全性说起。
近日，拍拍贷发布公告，暂停旗下活期理财产品“拍活宝”业务，公告称：
“因业务调整和产品优化的需求，拍拍贷将于2017年10月10日起关闭拍活宝业务。拍活宝作为一款兼顾流动与收益的投资服务，自推出之日起就广受好评。但为了给拍友们提供更为优质的投资服务，拍拍贷决定整体下线拍活宝的业务，将公司的技术力量集中于即将推出的新的投资服务中”。
其实，单看公告本身，难免有点自相矛盾，既然拍活宝是一款兼顾流动和收益的投资产品且广受好评，为何要下线呢？显然，公告并未给出答案，结合前期广东监管部门要求广东(非深圳)地区的网贷平台禁止一切形式的债权转让活动与服务（包括出借人之间的债权转让）的要求，可以大胆猜测，根源应该还是债权转让的合规性问题。因为当前的网贷活期产品除了货币基金代销外，基本都是通过债权转让变相实现即时赎回，拍活宝也不例外。
关于债权转让的合规性问题，从网贷暂行办法来看，并未明文禁止投资用户间的债权转让行为，即银监会层面对于投资人间的债权转让并未有明确规定，活期理财产品在银监层面并不违规，主要由地方监管机构进行把握，各地监管要求并不一致。具体可参照笔者前期的文章《网贷平台的个人债权转让，究竟有没有风险？》，这里不再赘述。
债权转让的一个问题在于拉长了债权债务链条，本来是借款人和投资者两方的关系，因为中间多次债权转让，演变成了多方关系。另一个则是期限错配的问题，短期资金对应长期资产，真正出现流动性问题的时候，找不到新的受让人，投资者的活期产品便实质性变成了“定期产品”，只能等着到期后借款人的还本付息。对于投资者而言，便会遭遇到流动性问题。当然，个体的流动性问题不具有太大的传染性，问题并不大。
所以，站在系统性或行业性层面风险角度考虑，基于个人债权转让的活期理财产品并无大的问题，并无取缔的必要。
站在投资者的角度来看，除了潜在的流动性问题，投资网贷活期理财产品的风险与定期理财产品的风险并无根本性的区别，安全与否，归根结底还是看底层资产标的。
那么，当前P2P理财产品的不良率究竟如何呢？如果不良率一直处于低位，万事大吉

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