“猫眼微影”合并后估值达200亿，与淘票票的“票补大战”该怎么打？

2017-09-22 14:57

淘票票暑期档市场份额头把交椅屁股还没坐热，猫眼和娱票儿的合并就落地了。
昨日晚间，光线传媒发布公告，微影时代的票务业务作价39.7亿元入股天津猫眼文化（下称“猫眼”），占股猫眼27.6%，光线系占比超过50%仍为猫眼第一大股东。
壹娱观察（微信ID：yiyuguancha）还独家获悉，昨日的交易并不是最终的注入结果，微影的票务业务总体作价是70亿，未来可能将占到新公司“猫眼微影”约35%的股份，昨日宣布注入猫眼的份额不足49亿，剩下21亿还会分批次注入到新公司中，猫眼微影总体估值或将落在200亿上下。
而壹娱观察查询国家企业信用信息公示系统得知，出现在郑志昊与林宁公开信中的新公司“猫眼微影”，目前还未注册下来。按照公开信的说法，光线传媒CEO王长田将担任公司董事长，原猫眼CEO郑志昊任新公司CEO，林宁担任副董事长。

新的猫眼，来势汹汹。市场三变二，份额之争无可避免会重新打响。但是在壹娱观察看来，靠票补争市场份额不会是双方未来交锋的重点，二者各有所图。更值得关注的是，未来发行市场会如何变化，双方未来如何与上游议价，以及淘票票、猫眼背后更多的数据想象空间。
合并还未完成，136亿不是猫眼微影的最终估值
合并过后，猫眼得到的是微影时代的票务业务，以及腾讯方面微信的入口。微影公司原有内容开发、IP衍生、电影发行、股权投资等平行子业务，将继续放在微影时代、娱跃文化、微影资本的体系下运营。

猫眼微影高管合影：微影时代总裁顾思斌（左二）、光线传媒总裁王长田（左三）、微影时代CEO林宁（左四）、猫眼CEO郑志昊（右三）
这一轮注资完成后，猫眼文化的前五大股东为光线传媒控股股东光线控股（30.96%）、微影时代（27.59%）、光线传媒（19.83%）、美团点评（8.46%）、腾讯旗下的林芝利新（6.56%），其中光线系共持有合并后猫眼50.79%股份，是其最大股东，猫眼文化的估值达到了136.68亿元。
微影时代的票务估值划分，值得玩味。按照公告，微影时代以其持有的微格时代100.00%的股权作价人民币39.7亿元，林芝利新以其持有的瑞海方圆100.00%的股权作价人民币8.96亿元对猫眼文化增资；而微格时代整体估值中剩余的人民币2.03亿元，将在本

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