深夜吐槽：很多投资人其实没什么判断力_砍柴网

首页 > 科技头条 > 新视界 >

深夜吐槽：很多投资人其实没什么判断力

2017-09-21 07:26

我忘了在哪看到过一种说法：在车辆稀少的高速公路上你看不出来谁的驾驶技术好，只有在密密麻麻的停车场需要倒入车位或者揉库的时候才能看出来。我觉得这话相当精准，说的就是传说中穿西服不系领带衬衫最上面一粒扣大多数时候敞开的投资人。
这年头，在某些圈子里，“投资人”这三个字几乎成了一个贬义词。如果只是偶尔在各种局上忽悠一下学表演的小姑娘倒也罢了，问题是他们中间的相当一部分在他们的主业和正事上实在乏善可陈。
我还是要先替一部分投资人说句公道话。工作原因，我平均每周至少会见十到十五个投资人，大到只能投两亿美元以上项目的私募股本基金、并购基金和主权基金，小到三、五百万美元也干的风险投资基金。其中还是颇有一些非常具有远见、判断力乃至人格魅力的投资人的;我自己从他们身上也学到了不少东西。如果投资人都像他们那样，这三个字毫无疑问应该是褒义的。
唯一的问题是，任何队伍大了都会鱼龙混杂，投资人也不例外。前些年热钱汹涌，这个队伍急剧扩充，而中国在上个世纪九十年代以前又基本上没有这个行当，人才严重匮乏，所以最后的结果就是无论谁只要不先天脑残摇身一变几乎都能当投资人。
于是就有了现在这样的一个局面：至少有一半的投资人独立判断能力趋近于零。他们对今天这种形势下该不该投、该投哪些产业和企业、什么样的价格既能称之为合理又不属于趁火打劫欺负人并没有真正独立、并愿意为之坚守的判断。在更多的时候，他们更习惯人云亦云，追涨杀跌，一哄而上后又一哄而下;总的来说，他们通常都知道什么热什么冷，却不一定知道什么好什么坏。
现在想想，当初那么多钱砸向户外媒体，完全是一件不可理喻的事情。但在当时，每个进入这个领域的投资人都有一大堆上至中国GDP增长下至某某人的特殊关系这样的说服自己投资委员会的理由。再后来，在教育、清洁能源等领域，同样出现类似的情形。在视频领域，如果他们把砸向十几家、甚至几十家公司的资金理性地集中在三五家身上(从而让它们向全正版切换的速度再快一点哪怕多赔上两年)，这个行业的局面将有根本的改观。
在我看来，相当一部分投资人的问题是没有分清“好公司”与“可能给投资人赚到钱的公司”的差别。
其实，这是两个完全不同的概念。绝大多数时候，投资人嘴上说希望投“好公司”，心里想的却是要投眼看着能在两三年内(甚至一两年内)通过IPO帮投资人赚到钱的公司。虽然所有的好公司最终都应该能够帮投资人赚到钱，但并不是所有看起来有可能让投资人赚到钱的公司都是好公司。
绝大多数投资人不太擅长做前一个判断(一个公司是否真正是好公司)，而更愿意去做后一个判断(这个项目是否有可能帮投资人赚到钱)，这是因为前一个判断要困难得多—它需要犀利的眼光和一针见血的反诘，而后一个判断只需要财务模型和一厢情愿。人有时候很容易被自己所蒙蔽。很多时候，投资人误以为自己做的是前一个判断，其实做得却是后一个判断--他们把后面判定这家公司能够为自己赚到钱的结果当成了肯定这家公司是个好公司的理由。
市场好的时候，猪都能在天上飞，什么乱七八糟的公司—只要不是骗子(当然投了骗子的投资人也不是一个两个)—都可能给投资人带来收益。这并不需要投资人特别的智慧与眼光。如果仅仅是论证一个企业有可能在外部环境什么都对了的情况下一路狂飚直到成功上市，投资人这个职业实在没有太大存在的价值。
我认为，越是早期的投资人越不要试图去判断大市。判断大市或许是极个别投资人的天赋，但它不是大多数投资人的天职。投资人的天职是判断企业是不是一家好的企业—也就是说，在大市好的时候它是不是比竞争对手更有能力收获，在大市不好的时候它是不是比竞争对手更有能力过冬。
相当一部分投资人的问题是，他们在跟风的时候把自己的工作从判断企业间接地变成了判断大市，而他们又不具备判断大市的天赋(这一点本来很正常并且无可厚非)，因此潮水一旦退去谁在裸泳立马现形。
在未来，同中国绝大多数行业一样，投资这个行业同样需要整合。无论是风险投资还是私募股权投资，资金都应该向少数真正具有判断力的管理机构集中。那些只会人云亦云搭车跟风的投资人应该慢慢找到更加适合自己的行业。
最近我发现一个有趣的现象，越是大手笔的投资人越在摩拳擦掌秣马厉兵地准备在中国抄底，越是小打小闹的风险投资越是观望心态浓厚，围着项目看来看去比瞻仰遗体还慢镜头。这里面或许有一些有意思的原因。
无论如何，今天的现实是：所有的人都被逼到了停车场。您是新手还是老司机很快就能见分晓。在目前这个市场环境下，大家面临的挑战反而简单了。对投资人来说，你个人认为市场会在多久之后回来已经不太重要(反正要是五年十年都回不来大家就一起洗洗睡)，我们不如暂时假定市场在三年内很难有根本的起色但是也坏不到哪里(虽然我个人的判断要比这个乐观，但是我前面说了，个人的判断不重要)。投资人需要回答的问题只剩下一个：你有没有能力找到那些三到五年后还能继续存活并且越来越强壮的好公司--无论在这三年里IPO的窗口是彻底洞开还是只留下一个连蚊子都飞不过去的小门缝--并且以合适的价格进入它。

共有评论0条

相关推荐
当互金行业回归理性，投资人该如何找到收益与安全的平衡点？
张泉灵：错过DaDa（哒哒英语），是我做投资人以来最大的遗憾
14年，缔造300亿帝国，41岁却跳楼自杀
大浪淘沙之后，是时候重新认识众筹了
2018，投啥？投啥？投啥？
VC们遇到最大的坑是什么？投资人也有心酸泪
老娘叫徐新
GPLP2017中国股权投资年度排名公布
投资人的江湖：套路不断，风口不止
中国投资界40位投资女神全图！
2017年FA的武林争霸赛 谁能笑傲江湖
投资人的B面：那个2017年打了30场官司的投资人
做一级市场的人最难的是选择，做二级市场的人最难的是放弃
谁的共享单车
阿米巴资本赵鸿：投资人的价值是什么，我的四点思考
生死劫后，我想提醒你们这五个创业陷阱
2017热门投资人画像：“争议不断”朱啸虎、“高处跌落”小燕子、“疯投ICO”薛蛮子
牛逼投资的故事
2018年，国内投资大佬给你55条创业忠告
奇葩投资人七宗罪，每一样都让你崩溃
《芳华》与朴树 中年投资人的无奈
VC奇葩秀之32：人工智能不说谎 弱势群体投资人
张泉灵：投资活得“像狗”，比前十年都哭得多
VC奇葩秀之31：投资人暗中参股FA 元芳你怎么看
阎焱：创业者要耐得住寂寞，「抱团喊口号」终究会失败
一个创业者的真实诉说：2017年谁在创业?
从「倒爷」到投资人，我靠什么「起死回生」又帮助创业者腾飞
鄙视链的两端：当懵逼江浙土老板遇上作死创业者 到底谁错了?
启迪之星刘博：风口是资本炒作出来的
滴滴天使投资人王刚：能够做成大牛的人，绝不只是一个工匠
"吃鸡”和狼人杀能否让游戏重回投资人的视野？
2017中国顶级投资人排行榜TOP50正式发布
创业与投资消停了 他终于活成了他想象中的自己
大河资本张翊钦：摸爬滚打近二十年后，为何我要做投资
为好VC与坏VC画个像 别看广告看疗效
投资人的老婆们
6名核心员工出走 博丹环境股权激励失败
周航：投资人还是早期的好……
一位天使投资人的自白：别以为创业者都得跪舔，好的创业公司也会挑投资人
高度竞争的投资圈 也有一群类似吴京这样不要命的战狼
早期投资投后管理怎么做？这里有一份指南
梅花天使吴世春：段子很真实，投资很苦逼，我学会了苦中作乐
除了ofo、滴滴和饿了么，朱啸虎还有哪些心头好？
看冯仑、朱啸虎这些大佬投资标准，原来只有一个核心
投资人为何拒绝投资这个25万用户，10万下载量的app？
北极光创投 · 姜皓天：投资时要学会「精神分裂」
如何在10分钟内获得投资人青睐？YC合伙人给了14个建议
黄金时代下 FA 的真实故事：博弈、抢夺、做市、闷声发财……
晨兴资本刘芹：如何把投资人的钱要到手？你应该这样做......
揭秘独角兽天价估值的神话，你躺枪了没？
4个特质，让你成为靠谱的创始人&投资人
红杉资本王岑：好创业者难得一见，恨不得给他100亿
腾讯联合创始人曾李青致创业者的一封信：契约 敬畏 感恩
投资人都开始焦虑了吗？ 真实的投资圈到底是迷失还是回归？
2016年，1936个创业故事换回来122.4亿元，创始人如何打动天使？
第一次跟投资人见面，该怎么聊？
三年投180个项目，吴世春凭什么成了投资圈“故事的代表”
空空狐创始人与投资人的博弈论，应该反思的是谁？
致焦虑的风险投资人
投出了小米、小红书、Airbnb的童士豪说，我的投资方法论是“以史为鉴”
刘毅然：投资人都在想什么？
撒谎，是创业者最不该做的傻事！
70岁苏世民揭秘投资成功的秘诀：少睡觉，别亏钱！
“黄小厨”事件后思考：创业者如何保护自己的BP不被剽窃？
投完ofo 、滴滴、小米后，他说「我投的是钱，他们投的是命」
周炜解读创世伙伴资本：“围猎式”出击中国早期投资
关于消费升级，清流Family的投资人和创业者们这么说……
投资10年，养成6家估值100亿公司，他的秘诀是…
AI创业已过“技术炫技”期，找到合适商业场景落地是关键
资深投资人自述：我为什么选择“错过”易到
为什么VC老说，“这事儿做不大”？
朱啸虎揭秘“投资心经”：我的纪律就是3S标准
王利杰：对投资的三点体会和九大认知
创业者定期向投资人汇报，到底有没有这个必要？
投资人说：早期过于耀眼的公司，更有可能沦为流星
一支顶级 VC 的自杀
80后新锐投资人崛起，不良资产“下半场”战事正酣
ofo被质疑融资不实，投资人踢馆！
运满满深陷“刷单门”，投资人怎么看？
估值500亿人民币，投资人因何争抢亏损中的京东金融？
Snap上市在即，CEO密集拜访投资人
当投资人要得罪那么多人，你还愿意干么？
在互联网的下半场，女性扮演着什么角色
投资圈的江湖：南帝北丐东邪西毒花落谁家？猜一猜谁邪谁毒？
董事席位不是投资人专供，创始人与投资人的角色如何定位？
投资人为什么拒绝掉了一个主动找上门来的好项目？
履约保证保险能否成为P2P投资人的定心丸?
为什么投资人会鼓励创业公司多多烧钱？越快越好！
投资人反思：papi酱遭到抛弃 咪蒙们还能走多远
在资深投资人眼里，好的项目是怎样的？
投资人眼里的互联网和大数据：从看不懂，不敢投到成为大风口
90后CEO就是不靠谱?投资人喜欢投哪个年龄段的人
神奇百货死亡！投资人钱多人傻，被17岁小屁孩忽悠几千万？
王凯歆之后：那些被投资人要挟、盗窃项目的创业者
创业者面见投资人该说啥？如果你说了这些话，融资基本就没戏了
科技领域投资人眼中的云计算：开启智能未来的一把钥匙
“P2P”零坏账：这样的平台你敢投吗？
投资人很高逼格还赚钱？其实95%的风投都在亏钱
“万通六君子”王功权归来：这回要“追求理想，顺便挣钱”
从业者必读！投资人对B2B业务的十点思考
拉手网投资人朱啸虎：短期休整是为了挑战长跑
在线教育，出来卖吧
法律地位不明，投资人不信任，股权众筹平台面临生存危机
秀情怀，玩幼齿，投资人如何玩烂创业圈
烧钱下的分享经济分享的是投资人经济？
烧钱下的分享经济分享的是投资人经济？
VR遍地虚火：投资人看不懂、内行行骗，市场化“催熟”
为什么在你眼里，会有那么多“SB投资人”？
投资人承认,想搞定他们,创业者必须掌握这三大技能观点
互联网金融行业的健康发展 谁是关键?
如果P2P平台不再兜底，投资人该怎么办？
深圳P2P理财广告规范出台 是因受某租宝事件波及？
融资额造假背后 真正应该被吊打的是谁？
国湘资本被查已过21天投资人有话说
上海滩，浪潮之后留下的都是英雄
股市风险加剧，投资人转投牛牛理财等安全P2P
阿里“汽车事业部”的大饼喂饱了媒体和投资人
在线教育实为“打酱油”，“秀模式”多为忽悠投资人的伎俩
投资人：创业抄袭者一般不会走太远
硅谷投资陷阱多，投资人全是华人的融资更需警惕
人人业绩糟糕，投资人不满陈一舟
P2P网贷投资人筛选平台必须看社会责任感
投资人王刚口述：滴滴如何用八十万成为百亿美金公司？
趣分期金蛋理财或涉嫌违规 投资人需谨慎规避风险
硅谷投资人印度淘金：下个微软或诞生在这里
众筹意见稿出炉：屌丝与众筹后会无期
Facebook 向投资人隐瞒了什么？
搞定投资人就像是泡妞，不信你看！
一直亏损的去哪儿为什么仍遭投资人追捧?
投资人的自白：我为什么不投罗永浩？
创业者把故事讲好才能受投资人青睐
创业初期该如何去寻找投资人?
投资人爆料中国穿戴设备资本运作版图内幕

<返回

<返回首页

Copyright CmsTop.com
2025年12月18日 18:39:53