9亿投资王力宏2018全球演唱会，当代东方市值反而下跌超10亿？

2017-09-16 17:32

不久前，A股上市公司当代东方披露，将投资某一线明星的世界巡回演唱会，金额高达6亿至9亿。

市场上普遍猜测，这个一线明星是王力宏。
王力宏为什么会看上当代东方这个演唱会行业的新手，个中原因也耐人寻味。从2015年收购盟将威杀入电视剧行业以来，当代东方像一只八爪鱼，投资、并购的触角延伸到电影、影院、IP版权运营、互联网和电视平台、演出、艺人经纪等影视全产业链。
然而，当代东方不断花钱“买买买”，看似出手阔绰的背后，却难掩公司资金非常紧张的尴尬现实。目前当代东方账上货币资金只有2亿，不到演唱会投资金额的1/3。
在资金紧张的情况下，王力宏演唱会的投入要如何解决？此前，娱乐资本论（ID：yulezibenlun）曾经报道过，某些一线明星的演唱会操盘方，会将演唱会项目转手给信托机构，后者再将其打包成理财产品，卖给散户（点击蓝字复习）。
然而此种情况下，一旦演唱会未能盈利，此间的风险要由谁来承担成为疑问。如今，当代东方与王力宏的合作，会不会暗藏风险？

在二级市场上，投资者正在忙着逃离当代东方。宣布投资演唱会的第二天，当代东方股价高开低走，收盘跌幅达4.33%，进军婚庆行业的消息披露后，股价再跌1.87%。3天来，公司股价跌了10%，市值蒸发超过10亿元。这背后的谜底是什么？

王力宏另寻合作伙伴，
只因老婆王靓蕾死磕细节吓跑原承办商？
上周末，当代东方宣布前述重大合同的公告，吸引了不少关注的目光。

这则合同的期限是从今年8月至2020年底，具体内容是，当代东方与一家在开曼群岛注册的公司Hongsheng Culture Holdings Ltd 签订关于世界巡回演唱会的代理合同。预计该演唱会的总投资为6亿至9亿元，其中演唱会制作费用为3.5亿元。
当代东方的公告发布后，很多人都在猜测，这次世界巡回演唱会的主角到底是谁。
虽然公告中隐去了“一线艺人”的名字，但是包括粉丝在内，大家普遍认为，就是歌手王力宏。主要理由是，与当代东方签约的公司名称包含“Hongsheng”，王力宏自己就有一家叫宏声音乐的公司，而且王力宏已经宣布要举办巡回演唱会。
今日晚间（9月13日），当代东方又补充，Hongsheng的单场盈利分成比例为单场演唱会利润的20%。这意味着，如果每场盈利，当代东方将拿走80%。
双方在费用方面的分工是，开曼公司负责演出节目内容设计及制作，演唱会的整体制作方案及设备租赁和调试，演唱会前期筹备、排练相关事项及费用；而当代东方承担演唱会所有落地前期筹备与执行工作以及相关执行费用，演出的安保、巡演人员的接待及费用，演唱会的票务和赞助事宜及收益。
至于王力宏为什么要找当代东方进行合作，此前台湾媒体有过一则报道，可能与此事相关。

王力宏
今年7月，台湾《镜周刊》报道称，王力宏相隔两年将于9月推出新专辑，预计明年举办巡回演唱会，而妻子王靓蕾护夫心切，为了让王力宏多陪伴女儿，提出压缩工作及彩排时间，就连场地、交通、乐手等合作对象，都希望能安排慎选，各个环节无一不放过。
由于王靓蕾插手把关演唱会并死磕细节，吓跑了演唱会承办商，双方原定合作超过60场次，结果演出告吹，让王力宏损失上亿元唱酬。
不过，宏声音乐7月19日回应称：“这是不实的报道，新的巡演已经选定合作方，在如火如荼制作中！”
在大陆的演唱会承办商，最终选定的是之前并没有相关经验的当代东方。
有演出商并不看好这一合作，原因是王力宏在媒体上的话题度不高，并且，与新晋小鲜肉们相比，王力宏粉丝的粘性不强。
当代东方对于这次投资演唱会的未来十分看好。
公司公告中称：“本次合同的签署是公司首次与一线艺人开展演唱会业务的合作，有助于公司整合国内外演出资源、票务资源，占有演出市场份额，从而更好地提升公司的品牌影响力和核心竞争力。”

进军音乐行业，
当代东方步伐不小
这并不是当代东方首次进军音乐行业。
去年12月24日，公司曾宣布与胡超等3人成立霍尔果斯当代亚美娱乐传媒有限公司，开启了公司在商业演唱会、大型商业演出、艺人经纪业务领域的整合布局。
今年5月，当代东方宣布与燦天文化等2公司共同投资设立子公司当代百盈，将在全球范围内开展影视、艺人、演出等业务。值得一提的是，燦天文化间接投资的盟米文化，旗下拥有孙楠、周晓鸥等国内知名音乐人资源。

孙楠
对于当代东方来说，此次承办王力宏巡演，可能也面临一定的压力。
首先，承办演唱会的巨额资金从何而来，可能就是一个头疼的问题。目前当代东方账上货币资金只有2亿，不到这次演唱会总投资额的1/3。
而当代东方的股东手头也很拮据，很难提供资金上的帮助。
8月底，公司控股股东当代文化把持有的432万股当代东方的股份质押给华创证券，由此，当代文化所持上市公司全部股份（1.76亿）都被质押出去了，质押率高达100%。而早在今年3月，公司第3大股东当代集团，也把所持8540万股股份质押出去，质押率也是100%。
另一个筹资举措，则是发行公司债。
2016年9月，当代东方宣布，上市公司股东当代集团拟以其所持公司股票为标的，非公开发行可交换公司债券，募集资金规模不超过10亿元，期限为两年。2个月后，当代东方又披露，公司准备发行期限3年、募资8亿元的公司债券，用于补充流动资金。

如果这两次发债成功，当代东方将获得超过18亿元的资金，无疑将极大地缓解公司的资金压力。不过，这两次发债的进展似乎并不乐观，到现在已经过去1年了，还没有任何发债成功的消息传出。

市值蒸发超过10亿，
并购驱动的当代东方遭资本冷眼？
当代东方是国内娱乐产业的一支新军，近年来通过不断的并购，在影视、综艺等领域动作频频。
这当中，最亮眼的要数影视板块。其中，《大军师司马懿之联盟》于2017 年6 月22日在江苏卫视、安徽黄金档首播、优酷视频全网独播；网剧《热血长安》于2017 年2 月15 日起在优酷视频独家播出。
这些影视作品，当代东方都是通过旗下的盟将威影视参与其中。
2015年，通过收购、增资以及新设的方式，当代东方增加了包括东阳盟将威、美国盟将威、河北当代传媒、香港当代传媒在内的4家子公司；
2016年，新增的子公司数量翻倍，达到8家：

2017年上半年，公司新增子公司数量增加到12家，除了霍尔果斯耀世星辉及其子公司北京耀世星辉是为了加强公司在综艺节目、电视剧投资制作等内容端的布局外，其他10家都是院线公司。
而今年下半年，当代东方又相继公布3起投资并购：
1、总价25.5亿收购永乐影视100%股权；
2、分别出资2450万元、1500万元与《文化中国》传媒公司共同设立“文化中国云平台”运营公司、丝路传媒有限责任公司，持股比例分别为49%、30%；
3、出资510万元，与上海摩之玛栖梦文化传播股份有限公司共同投资设立当代摩玛有限公司（暂定名），持股51%。
在当下的影视上市公司中，当代东方投资并购的速度可能是最快的一家，几乎每隔几个礼拜就有一次。
目前公司营收的大幅增长，也是通过并购实现的。2017 年上半年，当代东方实现营收4.04亿元，同比增长67.44%，但由于新业务拓展大幅增加了成本开支，今年上半年，上市公司的归母净利润仅为0.25 亿元，同比下降20.72%。
随着持续的投资并购，当代东方的业务范围已扩展到院线、影视剧制作发行、IP运营、互联网和电视平台、演艺等影视文娱全产业链。未来公司的目标更为远大，以国际化为核心，贯穿国际影视全产业链。
但从二级市场的表现来看，近年来不断“买买买”的当代东方来说，并未获得资本的充分认可。
不仅如此，投资者对于当代东方斥巨资投演唱会的举动，似乎并不买账。
投资演唱会的消息发布后，次日（9月11日）开盘后，当代东方股价高开近2%，但是很快就大幅下跌并翻绿，到收盘时跌幅扩大为4.33%。当日公司股价形成一根长长的阴线，换手率较前一交易日翻倍。
9月12日和13日，当代东方股价继续下挫，又分别跌了3.83%和1.87%。3天累计跌幅约9.7%，公司市值合计蒸发了超过10亿元。
看起来光芒四射的巨星演唱会，对于当代东方来说，到底是福还是祸？
来源：娱乐资本论作者：阿牛高庆秀

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