未来十年，医疗领域最热投资机会在这儿

2017-09-12 14:47

今年是医药行业深化改革、政策落地的一年，两票制、一致性评价、医保谈判、优先审评四大政策纷至沓来，带来了深刻而又长远的影响。医疗项目存量与增量，研发与销售，品种与渠道，支付与招标，在复杂多变的行业背景下，医疗投资正在变成风口浪尖，越来越多的资金和人力涌向投资的赛道，未来十年怎样的医疗投资机构能胜出？
近期，山蓝资本创始及执行合伙人刘道志应邀出席并在中信证券的年度医疗健康投资峰会上分享了自己独特的观点，他表示，目前市场上有三股力量进入到医疗投资，首先是以前做企业背景出身，经历完整的创业过程，企业上市或者把企业卖掉后转向投资，就像山蓝资本合伙人。其次，近两年二级市场表现不乐观，从二级市场转向做一级市场的一批人。最后是医疗以外的传统行业，看好医疗行业发展潜力和防御性投资特性，逐渐转到医疗行业发展和投资，比如一些保险公司、银行及地产商对于做医疗投资特别关注和重视。这三股力量的涌入使得医疗投资的赛道，还是略显拥挤一点。

医疗健康最热的投资领域
究竟风险投资对哪些领域的治疗技术和产品最有兴趣呢？刘道志分享了过去16年美国医疗风险投资的经验和资金投向。人体的每一个器官都可以创新发明新型药物、医疗器械和诊断方法，从美国的经验看，过去16年医疗风险投资在围绕心脏、脑、免疫系统、骨骼系统及关节、肠胃系统的投资最多，分别排在前5位，吸引了最多的资金。特别是心血管领域吸引风险投资资金接近200亿美金，远超对于其他器官领域的投资。这是因为心脏病病人数量多，需求大，产品技术更新快，像外周血管介入、神经血管介入和瓣膜介入器械在国内外都是非常具有投资潜力的细分领域，可以从目前的二三十亿美金成长为五十亿美金以上的行业。而该领域的公司也会成为大公司收购与投资人竞相投资的对象。

从2018年全球医疗器械增长预期可以看出，到2018年全球医疗器械大概有4400亿美金，主要分布在15个行业，其中体外诊断占比达12%，心血管占11%，影像设备占10%、骨科占9%，是排名前四的细分市场。以心血管行业为例，心脏病领域是一个具有非常多不同医疗技术和产品种类的行业，从投资的角度有很多细分的赛道，如冠状动脉狭窄，外周血管狭窄，心率失常、心脏瓣膜等，投资人需要了解清楚每一个具体的疾病和治疗技术，才能做出专业的投资。

近两年，医疗投资特别火热。从过去六年投资的案例数和投资的金额看， 2

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