金沙江出行版图：捧出滴滴ofo，玩起新能源自动驾驶

2017-08-31 13:30

没有一个互联网人会不知道滴滴与ofo，通过每天都会在智能手机上划过眼前的两个APP，人们又认识了那个为两者摇旗呐喊的投资人朱啸虎，以及其背后的投资机构金沙江。
从十年前开始，要立志做最好的创业投资基金的金沙江，就开始押宝汽车乃至范畴更大的出行赛道。十年后，曾经名不见经传的金沙江已经成为投资界的明星机构，也通过投资超过20家公司（智东西不完全统计为24家），在出行产业，划出了自己的“势力范围”。

一、领跑共享出行赛道
金沙江有今天的知名度，朱啸虎功不可没。金沙江近5年来命中了四只独角兽，共享出行领域独占两席——滴滴与ofo。金沙江对两者的投资，均由朱啸虎主导。互联网圈子对朱啸虎熟悉起来也是因为这两个投资案例，前者创造了“半小时敲定融资，最终回报数百倍”的传奇，后者则在6月牵出了朋友圈今年咖位最高的论战——马化腾手撕朱啸虎2个半小时，ofo和摩拜谁在撒谎？
在投资滴滴之前，金沙江最成功的投资案例是去哪儿。但对于如今认为垂直领域不到一年就可以决出胜负的朱啸虎来说，当年的互联网的确是太慢了。等到2011年百度战略投资3.06亿美元，去哪儿已经创立了6年，再到与携程合并时，已经是2015年。
跟打车比起来，人们对酒旅的需求并不那么密集。按照如今被用滥的话来讲，不是刚需，交易频次不够高，发展速度自然受限。2010年，互联网创业的主赛道还是团购网站，朱啸虎在接受南都采访时就已经把速度作为第一要义：“这种商业模式唯一的成功要素就是速度，一定要快。”可惜朱啸虎当年投的拉手网在人事更新上还是不够快，2011年冲击IPO失利后元气大伤，最终在“百团大战”中败下阵来。红杉投资的美团胜出。
但投资界或许也有风水轮流转一说，一年之后，当滴滴把打车平台带到人们面前时，朱啸虎迎来了自己的春天。出行，尤其是短距离的通勤，是绝对的高频刚需。
而从共享单车中火热起来的共享模式（无论是C2C下的真共享，还是B2C下实质为分时租赁的“伪共享”），主要目的也是提高物品使用率，拉升交易频次。
这套逻辑加持下涌现的滴滴与ofo有着令人惊奇的速度：2012年正式成立的滴滴，只用了3年多时间日交易单数便超过1000万单，5年时间便成为估值500亿美元的巨型独角兽；而ofo走出校园后，日交易单数突破1000万单只用了一年。投资了ofo、并向其派驻执行总裁付强的滴滴，和前者有着惊人的相似之处——它们都以不那么客气的方式，反常规地大肆发展，同时收获着巨大的成绩和巨大的争议。
这也是朱啸虎的特质。在习惯于闷声发大财的投资圈，投资人们绝不轻易发表针对性的言论。你永远不会看见熊晓鸽或者沈南鹏跳出来跟马化腾打嘴仗（当然，更重要的原因是IDG曾是腾讯股东，而红杉在大量投资动作上和腾讯穿一条裤子），他们更符合老牌投资人沉稳的做派，但朱啸虎是个例外。
尽管朱啸虎声称几乎不对投资的企业做投后管理，但颇有意思的是，他常常以富有侵略性的方式“怒怼”投资对象的竞争对手。除了那场与马化腾在朋友圈的著名论战，滴滴竞争对手神州优车（神州专车运营母公司）挂牌新三板时，朱啸虎发声称“神州专车是伪共享经济”；而在ofo与摩拜开始正面竞争的早期，朱啸虎放出豪言，称将在90天内结束战斗。
这些嘴仗很难说给对手造成了何种实质性的打击，但却能带来显而易见的关注度，无论是对于朱啸虎自身、还是金沙江，抑或是被投的企业，乃至整个行业。朱啸虎投资了映客直播。正如直播平台会通过引流打造网红的逻辑，朱啸虎也以一种非传统的方式，帮助塑造移动互联网时代出行产业中的网红。
顺带着，朱啸虎自己也成为了投资人中的网红。但我们再仔细观察会发现，朱啸虎其实是“一招鲜吃遍天”，他经手的项目，移动互联网的属性较强，遵循的都是一套快速起量建立壁垒，早早结束战斗的逻辑。滴滴和ofo显著的“走量”特性，也使得金沙江在出行领域的投资呈现规模取向而不是技术取向。但金沙江不仅仅是朱啸虎的金沙江，朱啸虎在相对传统的领域中冲锋陷阵，新的赛道则由其他人负责。

　二、谨慎追逐自动驾驶新风口
在库克说出“自动驾驶是AI之母”之前，自动驾驶就已经是人工智能时代的最大风口了，无论是汽车公司还是科技巨头，都汹涌而至。但与移动互联网领域中被证实的成熟模式不同，自动驾驶并不是一门可以快速落地、形成大规模应用的生意。朱啸虎关于“快”的那一套投资哲学，在这里不适用。
或许也因为这个原因，尽管朱啸虎说人工智能是下个十年的风口，但对自动驾驶这一人工智能时代最显眼的投资标的，他并没有涉及。
金沙江虽然在自动驾驶上的投资上及时跟进，但动作也更显小心，仅仅投资三家初创。三家获得金沙江投资的则是高精地图公司DeepMap，自动驾驶方案商PlusAI以及地平线机器人，分别由邝伋荣、林仁俊、丁健推动。这三人都有硅谷学习、生活的背景，这也为他们投资以硅谷为中心的自动驾驶公司提供了便利。
而从三家公司的背景来看，会发现金沙江在自动驾驶的投资策略上是求精不求多。
其中DeepMap的核心团队均是地图行业有丰富经验和漂亮履历的大牛：CEO吴夏青在谷歌、苹果地图部门中均担任过核心工程师，是为产品线挑大梁的人；CTO马克·惠勒则在20年前开创了用激光雷达进行高精度测绘的技术路线；COO罗维，也在谷歌地图部门任职超过9年。而整个DeepMap的技术团队，都是地图行业从业经验超过十年的老兵。
PlusAI则是一家斯坦福背景的自动驾驶方案商。CEO刘万千曾供职于麦肯锡，后在硅谷媒体、娱乐行业多次创业。2012年，刘万千以不到40岁的年龄入选中央“千人计划”。自动驾驶在斯坦福校园旁渐成气候之后，刘万千又回师硅谷，创办PlusAI。
PlusAI的CTO郑皓，则是曾经的搜索王者——雅虎的重要成员，曾任雅虎移动搜索总架构师，并主导建立了雅虎北京全球研发中心。
而地平线机器人的创办者，则是主导建立了百度研究院并任副院长的余凯。而百度研究院开启了百度在人工智能研究上的新篇章。深度学习大牛吴恩达、张潼（现腾讯AI Lab首席科学家），以及自动驾驶领域叫得上名号的倪凯、王劲、刘少山等人，都曾是百度研究院的座上宾。今日百度有底气喊出“All in AI”，离不开余凯为百度留下的这个机构遗产。
而地平线机器人的主要人物，除了余凯还有曾任百度研究院主任架构师的黄畅。作为一家初创公司，地平线机器人在业务线上的胃口也相当惊人。地平线机器人不仅有和英特尔合作的ADAS系统，自家的自动驾驶测试车还上过央视；乃至在底层硬件上，还在研发神经网络芯片。
与朱啸虎投资的项目更加面向现在、一年之内就能捧出一个人尽皆知的独角兽不同，自动驾驶对出行行业的加持尚需时日。自动驾驶的高难度，决定了其不会在短期内爆发，也无法像成熟的移动互联网商业那样，迅速铺开规模。这是一场时间线拉得更长、创业门槛也更高的战斗。
　三、重注押向新能源
尽管朱啸虎是金沙江最出名的投资人，甚至一定程度上已经成为了金沙江的代表。但需要说明的是，金沙江是一个投资机构，其创立者并不是朱啸虎，其投资模式也并非仅限于朱啸虎眼下热衷的“共享”。
金沙江投资出行方向的，为下属“金沙江创投”、“金沙江联合资本”、“金沙江资本”三大基金，有着各自的投资风格。其中金沙江创投的投资对象以互联网创企为主，金沙江联合资本偏好投资技术型企业，而金沙江资本则对耗资巨大的底层技术投资所涉较多。
朱啸虎扛大旗的金沙江创投在共享出行上成果丰硕，而金沙江联合资本与金沙江资本对另一个静待爆发的领域——新能源汽车押注之重，耕耘之深，则让人叹为观止。

2009年，在金沙江创投之外，金沙江联合资本成立。金沙江创投董事总经理之一，潘晓峰，负责执掌这一募资额9亿元的人民币基金。金沙江联合资本的重任之一，是布局汽车产业。
潘晓峰在浙江大学修的是汽车工程，早在2007年，潘晓峰还主要活动在金沙江创投基金时，他就主导投资了汽车设计公司阿尔特。负责金沙江联合资本后，汽配电商刘备修车网、汽车电子公司速显微、ADAS厂商福瑞泰克也纷纷进入其投资名单。
这些投资现在来说，还没有任何成为独角兽的迹象。但金沙江联合资本投资了新能源车制造商陆地方舟，以及知豆——今年上半年中国市场新能源车的销量之王。
如果说金沙江联合资本在出行上的投资盘子还不够大，那么由金沙江体系的缔造者伍伸俊执掌的金沙江资本，玩的则是真正的大手笔。金沙江创投与金沙江联合资本的定位都是VC（少数时候也扮演PE的角色），而金沙江资本主要的投资方式，是跨境并购。

上个月，金沙江资本刚刚完成了对日产旗下电池业务的收购。其中主要的AESC公司，为日产那款全球总销量超过25万辆的纯电动车聆风，提供动力电池。
在此之前，2011年，金沙江资本主导对动力电池厂商波士顿电池1.3亿美元的投资，把这家美国企业成功变成了一家立足于中国的公司。在接受这笔投资后，波士顿电池的总部从波士顿搬到了北京，同时在江苏溧阳以及北京设立工厂，三元锂电池的年产能达到1Gwh。同样接受金沙江投资的知豆，使用的三元锂动力电池正是由波士顿电池的中国工厂提供。
颇有意思的是，金沙江资本还投资了动力电池的另一个技术方向——磷酸铁锂电池的正极材料提供商，台湾立凯电能。而在动力电池更基础的锂材料上，金沙江资本正在谋求收购全球三大锂矿巨头之一SQM的两成股份，总交易额达19亿美元。
此外，金沙江资本还投资了被认为是下一代动力技术的轮毂电机初创普罗天恩（Protean Electric），以及下一代电池技术固态电池的初创SEEO。
而在新能源车整车制造领域，金沙江资本还曾试图收购对标特斯拉的电动车创企菲斯克，不过后者最终被国内大型零部件供应商万向拿下。此后，金沙江资本投资了国内新能源汽车制造商艾康尼克，以及在瑞典萨博基础上重生的国能新能源（NEVS）。
从波士顿电池向知豆供货一例中可以窥见，在新能源车领域，金沙江在着力打造一个上下游紧密连接的闭环。从金沙江资本手笔越来越大的跨境收购行为来看，金沙江在新能源车的布局仅仅是一个开始。伍伸俊领导的金沙江资本团队，不断以既有布局为跳板，试图撬动体量愈发庞大的投资对象。
不过反过来这也展现了金沙江在新能源汽车领域投资的某种尴尬——产业链投资虽然完整，也富有前瞻性，但并未投资一家头部公司，也未展现先发优势。虽然汽车产业并不存在移动互联网“前两名得生”的规律，但越来越多玩家入局带来的激烈竞争，以及今年新能源车的增速放缓，让金沙江的重仓押注也多了不少不确定性。
　　结语：资本的纵横捭阖
和智东西此前整理出来的李斌、柳传志、陆正耀的出行帝国不同，金沙江资本并非以实业为依托，按理更应该隐匿在幕后。但它却通过在极早的时期发掘出滴滴、ofo两大共享出行明星（以及一场朱啸虎与马化腾的论战），在出行投资方向越战越勇，也在吃瓜群众面前露足了脸。
而在水更深的新能源汽车领域，金沙江也早已深耕从动力电池到整车制造的产业链。千帆竞技的自动驾驶，金沙江也选取了数枚品相上乘的种子。
但金沙江的出行投资布局并未明确提出一个生态，虽然在新能源领域联系紧密，但汽车后市场的O2O与自动驾驶投资都未能很好地衔接，尚未形成一个完整闭环。
在汽车产业公司、科技巨头、投资大佬纷纷划出出行帝国的眼下，寻找下一个独角兽的金沙江，还会面临越来越多的竞争。瓜分十万亿市场大蛋糕的出行盛宴，将上演越来越精彩的资本游戏。

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