瓜分公敌余额宝：天弘基金恐陷入内争外患

2017-08-26 20:45

近日，央视证券资讯频道总编辑钮文新再次炮轰余额宝等货币基金：躺在银行身上“空转套利”，加之今年3月份管理层公布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(征求意见稿)出手加强货币市场基金风险管控，将我们的视线再次拉向余额宝及其管理人天弘基金。余额宝面世后，一直被视为传统银行业的公敌，但是经过4年多发展，余额宝走入了自己的困境：前进一步，面临着监管层的政策红线;退后一步，数千亿资金或将被基金同业的竞争对手瓜分。
无奈之下，余额宝只能自我阉割，年内连续两次降低单个用户的持有额度上限;为了分流源源不断的新增资金，蚂蚁金服也相应的推出了“财富号”，向平台转化;天弘基金作为一家被蚂蚁金服持股只有51%的公司在和蚂蚁金服直属的服务号之间的竞争，孰重孰轻?这中间将会有怎么样的冲突，更何况是在十分进取的阿里系内部，拭目以待。
于是，以服务号为载体，一场瓜分余额宝的大戏缓缓拉开。
借余额宝“弯道超车” 天弘基金蝉联行业首位三年多
自2013年6月余额宝诞生之后，彻底改变了天弘基金规模近乎“垫底”的命运。 2013年4季度，其规模就杀入千亿级别(见图1)。2014年1季度迅速成为首家规模破5000亿的基金公司。
截至2017年6月30日，天弘基金旗下54只基金产品，资产规模合计15185.08亿元，份额合计15177.32亿份。如今，借助余额宝“弯道超车”，天弘基金资产规模蝉联行业首位三年有余。(详见图2)

图1：2005-2013天弘基金资产规模情况数据来源：Wind

图2：2014Q3-2017Q2天弘基金资产规模情况数据来源：Wind
监管趋严“余额宝”额度下调：三大问题需解
截至今年6月底，余额宝规模达到1.43万亿元，比去年年底的0.8万亿元，激增了近80%。8月14日起，天弘基金旗下余额宝个人交易账户持有额度上限正式调整为10万份，已有存量不受影响。而此前5月27日，天弘基金旗下余额宝的最高额度已经由100万元调整为25万元。余额宝下调限额的背后，是规模扩大后随之而来的流动性管理压力。
在此前媒体采访中，天弘基金副总经理周晓明表示，余额宝的规模确实已经达到一定体量，系统

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