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浑浊的“酒王”五粮液，为何10年输给茅台4000亿？

2017-08-24 14:44

随着贵州茅台股价一度冲破500元大关，线下53°飞天茅台酒一瓶难求。茅台不论在股市抑或饭桌，近几年已是霸气外露。
比起来，曾经规模最大、价格最贵、最具知名度的“酒王”五粮液，地位却尴尬许多了。
2079亿市值仅相当于茅台6205亿市值的1/3，2016年净利润约为茅台的四成，而比“钱景”差距更惋惜的是：“酒王”这块金字招牌，在人们心中已不再闪闪发亮，甚至请客送礼都渐渐“拿不出手了”。
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2007年10月，五粮液的市值高达1719亿元，同期的茅台是1680亿，那时的五粮液酒香还浓。
但也是当年始，茅台股价一路高歌猛进，迈过200元挺进300元，终于今年4月突破400元，8月一度突破500元大关，截止2017年8月23日收盘，茅台市值高达6205.74亿，“A股股王”的名号不可谓不响。
茅台攫取“股王”宝座同时，是五粮液“酒王”桂冠的失落。
2016年底，五粮液明确提出要把“市值管理”列为重要动作，只是3000亿市值望眼欲穿多年，截止8月23日收盘，2079.81亿的市值仍是不及茅台的一半。
从2001年上市以来，贵州茅台奉行高额现金分红的回报策略，16年来累计分红已经超过430亿元，成为中国资本市场当之无愧的“分红王”。
而五粮液上市以来，共分红15次，共分红193.98亿元。
从盈利状况来看，茅台已甩出五粮液几条街。
2016年年报显示，贵州茅台归属上市公司股东的净利润为167.18亿元，同比增长7.84%；五粮液同期归属于上市公司股东的净利润67 .85亿元，同比增长9.85%。
也就是说，虽然五粮液的净利润增速高于茅台约两个百分点，但其归属于上市公司的净利润约为茅台的40 .58%。
不过10年光景，两巨头间地位反转，且差距越拉越大。
要知道，曾长达20年时间里，五粮液都是中国酒业的王牌一哥，其销售额曾是“高冷”茅台的5倍。
即使在2012年前，五粮液销售额也是领先于茅台的。2012年，五粮液和茅台的营收分别为272.01亿元和264.55亿元。
根据南都的统计，2

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