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网易电商想再进一步，摆脱对自有流量的依赖是关键

2017-08-15 08:36

在几大老牌门户网站中，网易无疑是最具活力和市场前景的一家。当搜狐逐渐和查尔斯一同老去，新浪的江湖地位下滑，网易的市值却逆势稳定增长，超400亿美元市值足以证明它近年的成长和真正的实力。
当人们都在讨论网易会不会成长为国内互联网企业BAT外的又一极时，我觉得有必要善意提醒下网易面临的挑战和风险。因为对于任何企业而言，市场竞争是永恒的。网易若想再进一步，从国内二线互联网企业走向一线，从优秀迈向卓越，还面临着不小的挑战。
多元化乏力，过于依赖游戏一条腿走路‍
作为国内早期三大门户之一，网易在营收结构上其实是最不像门户的一个。长期以来，游戏就是网易最大的营收和利润来源，这与搜狐、新浪靠广告收入吃饭为主完全不同。
以2017 年第一季度财报为例，游戏收入为107亿元，占136.41 亿元总收入的78.4%。游戏收入的比重甚至同比增加了2.4个百分点。当然我们可以认为网易的游戏业务实在做得太好，但也反衬了其他业务的增长速度相对有限。
相比之下，网易的广告收入就逊色了不少。最近六个财季，网易的广告收入分别为3.93、5.31、5.63、6.648和4.452、5.96亿元，有小幅增长，但起伏较大并不稳定。网易的广告收入远低于有微博加持的新浪，而与广告业务衰退中的搜狐基本相当（2017年Q2搜狐广告收入为8600万美元，而网易广告收入折合下来约8786万美元）。
另外，电商业务的发展速度也没有想象的快。网易今年Q1财报显示，包括电商在内的其他净收入为25亿元，环比仅1%；同比增长63.2%看似喜人，但去年同期网易严选尚未上线可比性不足。当然最近的Q2财报数据不错，包括电商在内的其他净收入为33.5亿元，同比增加68.9%，环比增速也达到了34%。但未来能否持续保持高速增长的态势，仍有待于观察。
反观主要对手的业务多元化发展更加均衡。阿里在电商、互金、云计算等优势明显；腾讯在游戏、社交、互金、文娱等居于领先；即便是京东也在电商、物流、互金等方面拥有核心竞争力。
一条腿走路无疑是有风险的，游戏业务火爆可以带动公司营收和利润飙升，但一旦受挫也很容易导致下滑。最新的2017Q2财报中，游戏收入环比下跌至94亿元，就直接带着总营收、净利润、运营利润率等诸多重要的财务指标一起，哗哗地环比下跌。
网易游戏在国内的最大对手，是拥有强大研发和分发能力的腾讯。好在目

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