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这笔交易让孙正义亏了6.5亿美元，却成就了软银的神话

2017-07-18 16:51

这两天，读到一个并购故事，非常有感触，很值得与大家分享。
故事的一方是孙正义，举手投足之间枭雄风范尽显，另一方是华人企业家杜纪川和孙大卫，他们是全球最大的内存模块制造商Kingston （金士顿）创始人。
杜纪川出生在大陆，在台湾长大，后来去美国30多年。1982年，杜纪川与孙大卫创立Camintonn公司，三年后公司以600万美元价格卖给另一家美国公司AST，杜纪川和孙大卫各分得三百万美元，完成第一桶金的积累。
本想就此财务自由，不想天有不测风险。他们的钱都交给了一个炒股的朋友理财，结果1987年10月，华尔街爆发了著名的1987大崩盘，两人血本无愧，全部归零，一夜回到解放前。
这时候，他们已经40多岁，人到中年，一般人遇到这种大起大落，很难再有平常心去做事。他们俩估计压力也很大，不敢告诉家人，每天在咖啡厅琢磨接下来干什么，他们互相勉励的话是：“已经到了走投无路的地步，但是，路还是要走下去。”
资金来源也没了，最后杜纪川翻箱倒柜，在车库里找到了2000美元，重新创业。也许是他们有成功创业的经验和基础，也许是环境所迫没有退路，这一次创业很快获得了成功。
几年过去，1992年，金士顿被媒体评选为全美成长最迅速的私营企业；1995年，金士顿成功跻身“十亿美金俱乐部”，销售收入超过13亿美元。
这时候，孙正义来了。孙正义是日本软银的老板，日本软银是一批优秀科技公司的重要股东，比如他曾是雅虎，也是阿里巴巴的大股东，在阿里巴巴的持股市值最高接近千亿美元。
孙正义做事就是霸气，以难以拒绝的条件开价：以15亿美元收购金士顿公司80%的股份。这很符合孙正义的风格，在江湖传说里，他跟马云聊了五分钟就决定投资阿里巴巴。
杜纪川和孙大卫应该是很重视生活品质的人，他们不是枭雄的类型，他们很快接受了孙正义的收购，然后，他们做了一件震动全美的事情，在获得软银10来亿美元的首笔收购款后，杜纪川和孙大卫拿出1亿美元现金分给了金士顿所有员工。
金士顿接下来成了孙正义的。但是孙正义在90年代扩张过快，资金出现了紧张，于是，孙正义找杜和孙两人商量，说明困难，商量能否延期支付还没付完的3.3亿美元收购款。
杜纪川和孙大卫一分钟内就做出决定，并把想法告诉了孙正义。他们的答复让孙正义和全世界震惊：“剩下的，我们不要了。”
他们不要的理由是：“我们已经收到了10多亿美元，已经赚到足够多了。这3.3亿美元可以说是多出来的钱，不需要为这笔钱让对方受苦。所以我们告诉说，剩下的，我们不要了。”
虽然不用支付尾款3.3亿美元了，孙正义最终决定还是要卖掉金士顿。原因并不是金士顿业绩不行了，而是软银的战略要调整。他决定，卖掉金士顿，把火力重新聚焦到互联网。
卖的时候坚决，卖的时候果断，这就是孙正义，一旦决定，不惜亏损，不拖泥带水。
孙正义决定把公司还给杜纪川、孙大卫，并且主动开出了一个也让全世界震惊的价格：4.5亿美元卖掉金士顿80%的股份。孙正义愿意这个低价卖给他们，应该很大程度是因为孙正义对他们的欣赏与感激，以及那被放弃的3.3亿美元。
在这笔交易中，孙正义与杜纪川、孙大卫，尽显真正的儒商风范，成为商业史的一段佳话。双方都是能够知止，知足，能够为对方着想。这就是中庸之道，做事不做绝。
不是看几本子曰的书，穿一身唐装就可以叫儒商，关键看怎么做。杜纪川、孙大卫对投资人孙正义，对员工，都是满满的诚意。

如今，金士顿是世界500强企业之一，是全球最大的内存企业，这个公司坚持不上市、不融资、不贷款，员工福利超好，被美国财富杂志评为“美国最适宜工作的公司”，成为一个超越传统商业的理想主义企业。
比起他们来，现在市面上很多收购案的吃相太难看了。
3年多时间，11亿美元支付，4.5亿美元收回，亏损6.5亿美元，卖掉的企业还一路继续做大，对孙正义来说，这笔买卖亏吗？
账面是亏了，亏了6.5亿美元。但是，如果算上机会成本，孙正义就是大赚。收回这4.5亿美元是在1999年，如果孙正义不从这些他决定战略撤退的领域撤资，那么他可能就没有钱再重注投资互联网。
软银投资阿里巴巴正是在2000年，1999年收回那些要放弃领域的资金，改投互联网，成为软银最关键的转折点。
这就是枭雄，算大账，做大事。
其实，这个故事的几个关键节点里，在绝大多数人的绝大多数时候，应该是另外的走向：
当一个中年人46岁的时候，财务归零时候，还有几个人有勇气去重新创业？很多人已经在准备退休生活，或者心想这么大了，再也不折腾了，混着吧；
当孙正义提出需要延期，没有钱付清尾款的时候，一般的买家可能就会起诉孙正义，你那么大产业，怎么可能就缺这点钱？你不给钱，我就不给你好好干活，最终，金士顿这个被折腾的不行了，孙正义也陷入泥潭，杜纪川、孙大卫也就没有后来买回金士顿的机会与成就的大事业；
当孙正义提出要卖回金士顿给他们的时候，一般的卖家都回要求本金加利息，或者更高的溢价，杜纪川、孙大卫可能买不起，孙正义可能也一时找不到好的买家，然后就把公司放着，等到出高价的人。这样的话，软银可能就没有足够的钱赶在2000年去投资阿里巴巴。
人生的路真的很长，做好自己，善待他人，古人的智慧传承了数千年，一定有其足够的真理。
来源：范范的江湖见闻

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