全球的亿万富豪们，都在怎么做投资？

2017-07-14 12:05

“我该走哪条路？”——爱丽丝
“那取决于你想去哪。”——柴郡猫
摘自《爱丽丝漫游仙境》
全球知名私募投资机构KKR进行的客户访谈显示，超高净值投资者的资产配置偏好，与其他类型的投资者有着较大的区别。
超高净值投资者的定义
超高净值这个概念因人而异。在调查中，我们的客户群体平均净资产达到15亿美元，中位数为8亿美元。在这个调查中，美国的代表性最强，然后是欧洲、拉美及其他地区。

来源：Knight Frank 2017 The Wealth Report, NewWorld Wealth, World Bank.（截至2017年）
访谈结果显示，超高净值投资者的资产中，另类资产占资产总额的46%。这一比例远高于典型全球养老金计划的24%的配置比例，以及私人理财公司一般给高净值投资者推荐的22%的配置比例。
下图将KKR的超高净值投资者的资产配置状况、私人财富管理公司的目标配置、传统养老金的配置，三者之间进行了比较。

注：超高净值投资者资产配置中，固定收入项目包含了私人信贷收入。
来源：KKR Global Macro &Asset Allocationanalysis, Willis Towers Watson Global Pension Assets Study 2017, publiclyavailable private wealth manager data（数据截至2017年3月）
高净值人群的总资产比养老金资产规模更大，且在持续增长
全球养老金资产五年的年均复合增长率为5.8%，而全球高净值人群的资产增长率达到7.4%。

来源：Willis Towers Watson Global PensionAssets Study 2017（截至2017年）
调查显示，超高净值个人投资者和家族办公室（Family Office）在近年来获得了不菲收益。
这很大程度来自于它们成功的把握住了三个结构性的主题机会：
首先，超高净值客户更积极地拥抱了资本市场的剧烈变化，在例如中国货币贬值、希腊破产、美国信用评级降低等情况中，利用这些周期性震荡的机会以更激进的方式配置资产。
其次，当传统金融中介机构对新兴的私人

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