海外并购失败只增不减，离成功还差哪一步？

2017-06-29 10:57

随着国家政策的利好不断，“一带一路”倡议的深入实施，我国企业拥有了更多“走出去”的机会，对海外并购也越发偏爱。然而，海外并购形势不容乐观，失败案例不在少数。
2016年10月6号，据德国媒体报道，内地芯片厂商三安光电拟收购德国照明企业欧司朗。报道指出，三安光电可能提出为每股欧司朗股票支付大约70欧元。然而时隔两个月后画风突变。12月14日，据彭博报道，三安光电和GSR Go Scale放弃了收购欧司朗多数股权的计划。
2016年5月，中国福建宏芯基金表示有意收购，经营困难并陷于亏损的德国半导体设备供应商爱思强（Axitron），并于7月底正式发布要约文件，收购金额约6.7亿欧元（7.15亿美元）。9月8日，德国经济部批准该收购案。据宏芯基金公告，其对爱思强的收购要约已于10月21日结束，并已付清爱思强约65％股份。然而，到了10月24日，德国政府又突然宣布撤销批准，重启评估程序。
2016年1月25日，勤上光电发布公告称，公司已与天津知信投资管理有限公司共同出资在上海自由贸易区设立上海知信勤上资产管理中心（有限合伙），拟通过上海知信勤上资产管理中心（有限合伙）投资GSC Target SPV，L．P，进而间接对飞利浦流明进行投资。但是由于美国政府出于国家安全考虑，GSC Target SPV，L．P．收购飞利浦流明存在无法通过政府审批的实质性障碍，因此，GSC Target SPV，L．P．与交易对方经协商，将不再进行飞利浦流明的并购事宜。
上述案例只是海外并购失败案例的九牛一毛，其失败原因五花八门预示着海外并购这条道路坎坷难行。如今，随着经济全球化的发展，海外并购成为全球经济放缓后唯一还在大肆扩张的经济体系。
企业想要凭借海外并购进入全球市场，道路凶险难测
在经济全球化如火如荼的趋势下，海外并购并之路并非一路平坦。调查显示，近年中国海外并购案例中，80%的企业都以失败告终，其原因不外乎以下几点：
其一，海外并购背后存在非理性投资。近几年海外并购规模较大，浑水摸鱼的企业也不在少数。调结果显示，火热海外并购背后的非理性投资，甚至是假借海外并购实则转移资产的情况。随着人民币此前接连贬值导致资本外流压力加大，外管局加强对外投资的监管，对中小企业具有较强的约束性。
其二，海外并购的法律法规不够完善。企业进

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