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这家公司想成为“下一个华谊兄弟”，转型之痛下，它还有希望吗？

2017-06-16 14:54

成为“下一个华谊兄弟”，这是不少影视公司的梦想。
为此，不少影视公司前赴后继进入新三板，寻找好项目，努力拍片，并大手笔资本运作。这些公司中，基美影业曾经最接近这个梦想。
作为挂牌最早的影视公司之一，基美影业算得上是新三板第一影视股。不到四年，公司共计融资10.2亿元，成为新三板融资最多的影视公司，远超第二名嘉行传媒的4.84亿元。但现在，这家市值曾高达38.61亿元的公司，如今市值只有8.84亿，成了破净股。
　一、股价大跌34.15%，公司成为破净股
今日（6月15日），基美影业复牌。
开盘后，基美影业的股价一路暴跌，最低跌至2元/股，最高跌幅达55.65%。截至收盘，基美影业的股价为2.97元/股，跌幅高达34.15%，成交金额1146万元，市值8.84亿。
要知道，在公司股价最高的2015年6月23日，基美影业股价为51.41元，市值高达38.61亿元。基美影业的暴跌，与其2016年业绩不佳有莫大的关系。
此前，基美影业曾因未能在2017年4月30日前披露《2016年年度报告》，一直处于停牌状态。6月9日，基美影业发布了2016年年报。年报显示，去年公司营业收入为1.04亿元，同比下降46.01%；亏损2.65亿元，同比下降830.14%。
对此公司的解释是，主要原因在于公司战略转型，开始从下游协助推广业务向电影产业链上游拓展，并作为执行制片方主控电影的投资、制作和拍摄，投入成本较上年度大幅增加了108%。
公司年报显示，报告期内，公司主控主导了《魔轮》、《勇士之门》、《超级快递》3部影片的剧本开发、投资制作、宣传发行等环节，投入成本较上一年度大幅增加。同时，部分上映影片的电影票房表现未达预期，相关国内版权收入有所减少。
业绩大跌，投资者开始用脚投票。2.97元/股的基美影业，也成为新三板二级市场估值最低的影视公司。而估值直接体现到公司的净资产中了。截止2016年末，基美影业的每股净资产为3.27元/股，市净率仅为0.91倍。这样的估值究竟意味着什么？读懂新三板研究员列一组数据你就明白了。
在下图中，除了资不抵债、陷入困局的ST春秋外，其余影视公司的市净率均在1倍之上，即使最低的皇品文化，市净率也有1.14倍。

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