亏大发了？！5亿只买嘉行10%的股份，深度揭秘完美的投资逻辑_砍柴网

首页 > 科技头条 > 创投圈 >

亏大发了？！5亿只买嘉行10%的股份，深度揭秘完美的投资逻辑

2017-05-31 16:11

一部《三生三世 十里桃花》带火了出品方嘉行传媒。近日，完美世界以5亿资金入股嘉行传媒取得其10%的股份，嘉行传媒的估值达到50亿。所以，向来以稳健低调著称的完美世界这次买贵了吗？
近日，完美世界（002624）上市公司总裁、完美世界影视董事长廉洁接受了《英才》记者的专访——廉洁曾先后就任高盛投资银行董事总经理和春华资本创始合伙人等职务。同时，他也曾担任博纳影业的独立董事和乐视影业董事。对于完美世界并购嘉行有没有买贵的问题，廉洁表示，如果一家影视公司的业绩单纯依赖1-2个艺人，那它的估值可能存在泡沫；但如果一家公司已经建立起成熟的运营体系，并且通过优秀的作品多次验证了这种体系的可延展性和可复制性，那么这个公司未来的业绩和成长性是可期的，估值也是相对有保障的。嘉行传媒肯定属于后者。

投资逻辑
履新完美世界之前，廉洁更多是在资本市场上帮助企业完成投资并购，也参与过国内许多知名企业的上市，同时廉洁也是完美世界私有化的操盘手。不少人认为廉洁的加盟会加速完美世界在投资和资本上的运作，但廉洁更倾向于从影视行业本身谈起。
“收购最难的是整合，在完成一家企业的收购之后，马上要有100天的计划，”廉洁进一步解释，“就是如何进行资源的整合，发挥协同效应。”
自2008年在美国成立全资子公司以来，完美世界先后收购了Runic Games、 Cryptic Studios、Unknown Worlds Entertainment等多个游戏厂商。“很多都是当地高端的游戏制作团队，完美世界在完成收购之后，使用的都是当地的制作团队，保证他们独立开发的自主性，同时提供更为广阔的中国市场。”
2016年，完美世界的海外市场收入达到12.3亿元，约占营业总收入的20%。
廉洁对《英才》记者表示：“无论是控股还是参股，完美世界都不希望只是做财务投资，而是希望有更深层次的战略合作。”
同样，5亿元获得嘉行传媒10%的股权，完美世界也有更深层次的布局。根据公告，双方将在影视作品内容制作、影游联动和衍生品开发等多个领域展开合作。自2008年进入影视行业初期，完美世界就抢先与众多优秀创作团队建立合作关系，比如赵宝刚、滕华涛、郭靖宇、刘江、何静、吴玉江等知名导演和制片人。迄今为止，完美世界参与创作及发行的优秀电视剧代表作作品达70余部，先后推出《失恋33天》、《钢的琴》、《北京青年》、《老有所依》等多部“精品”电影电视剧作品。
而嘉行传媒则拥有优质影视制作、发行和营销能力，以及丰厚的艺人资和强大的艺人培养能力。公司手握《烈火如歌》、《紫川》等多个知名IP的影视改编权，2017年电影及电视剧片单丰富，预计2017－2019年嘉行传媒平均净利润不低于4亿元，较历史期间会有较大涨幅。嘉行传媒拥有广受年轻用户喜爱的艺人和作品，将为完美世界带来更多年轻的IP和争取年轻用户的机会，继而推进双方“游戏+影视”的IP生态建设，
门槛
“任何一家公司某一项业务、产品的占比过高，波动性就势必无法避免”，廉洁对《英才》记者表示。
不确定性集聚的文娱行业，“压宝”任何一项业务都会放大风险，无论单独做影视、游戏或者文学网站，都很难做到平稳增长，“所以完美世界希望通过多元化的业务布局，最终达到长期平均20%-40%的增长，市场也会给出一个合理的估值水平。”
近年来，国内电影市场整体火爆，动辄几亿、十几亿的票房，但这背后，影视投资以及影视股业绩的不确定性仍十分明显，行业“大小年”的特点让业绩波动成为一大隐忧。
“不少人觉得只要有资金就可以拍电影，但实际上投资电影的门槛并不低，影响票房的因素有很多。”廉洁对《英才》记者表示。要想从市场分一杯羹，优秀的剧本与制作团队必不可少。
的确，受票房、口碑、监管、市场竞争等多方面因素的影响，“亏多赚少”也就成为国内电影投资的日常，有数据显示，中国电影的整体拍摄回报仅为 -42%。
“现在的市场环境，单片投资的风险很大。”廉洁也坦言。所以完美世界希望多线并举，一方面平衡其中风险，另一方面也使我们的IP价值最大化，为此完美世界也将目光投向了国外。
2016年完美世界在电影领域的一项重要布局，是与环球影业的“联姻”。根据协议，完美世界出资5亿美元，并配套银行循环贷款，参与环球影业未来5年电影项目投资份额的25%，数量不少于50部电影。
“通过数量的累计达到平衡，依靠50部电影的全球分账，版权预售，衍生品等长线收入收回成本，希望有好的业绩回报，”廉洁表示，“投资不会稳赚，但风险却降低很多。”
布局
3月16日晚间，完美世界发布2016年财报。报告期内，公司实现营业收入61.58亿元，较上年增加25.67%。其中，公司游戏业务板块实现收入47.0359亿元，较上年同比增加24.97%；影视业务收入14.5523亿元，较上年同比增长28.85%。
“从最初的游戏业务，完美世界就是按照多元化的方式来发展，目前游戏产品方面涵盖端游、页游、手游，游戏产业链条方面则涵盖了开发、发行与代理，继而到电竞。”廉洁表示，“影视端则从精品电视剧到不同题材的电影综艺，继而拓展院线和影院的布局。”
泛娱乐概念被热炒的当下，“影游联动”也被许多公司提到战略层面。完美世界是业内最早布局影游联动的企业之一，2006年9月，完美世界即在电视剧《武林外传》的基础上开发出同名端游。
“通过电影做影游联动实际上困难比较大，因为电影投资制作时间长，上映时间短，要做成《速度与激情》、《侏罗纪公园》这样的大IP很难。但电视剧播放时间长，内容丰富，更容易与观众形成互动，适合采取影游联动的策略。”廉洁对《英才》记者表示。
来源：英才杂志

共有评论0条

相关推荐
完美世界Q3净利润4.55亿元，同比降低15%
2018中国游戏上市公司透视：谁是第三个百亿俱乐部成员？
《趁我们还年轻》 燃情收官，当后青春遇上现实，依然热爱生活
完美世界第一季度净利润4.86亿元，同比增长34.95%
科技晚报：聚划算开启五大品牌扶持计划 微软Dynamics 365正式落地中国
完美世界教育推人才计划 共建中俄艺术学院
降价也要卖！杨幂投资的这家公司估值一年缩水近10亿
完美世界控股集团携明星IP阵容登陆国际品牌授权展
游戏企业多入局“功能游戏” “新风口”或已出现？
完美世界与美国Valve宣布开启“STEAM中国”项目
乐华、嘉行、基美摘牌新三板，新丽、麻花、和力终止IPO，影视公司集体陷入资本困局
完美世界筹划非公开发行股票 募资用于影视剧投资
转让院线又定位新品牌，完美世界的影游联动之梦不好做？
转让院线又定位新品牌，完美世界的影游联动之梦不好做？
嘉行传媒去年盈利近2亿，但2018年尚无IPO计划
完美世界2017年游戏业务营收56.5亿 同比增20%
杨幂、黄子韬投资的《谈判官》口碑崩塌，估值缩水10%的嘉行传媒亟需升级艺人经纪
完美世界抛离院线资产，投资狂飙踩刹车
完美世界抛离院线资产，投资狂飙踩刹车
完美世界抛离院线资产，投资狂飙踩刹车
完美世界抛离院线资产，投资狂飙踩刹车
完美世界抛离院线资产，投资狂飙踩刹车
完美世界抛离院线资产，投资狂飙踩刹车
完美世界抛离院线资产，投资狂飙踩刹车
完美世界16亿剥离院线业务背后：一个月关店19家
完美世界16亿剥离院线业务背后：一个月关店19家
完美世界16亿剥离院线业务背后：一个月关店19家
完美世界16亿剥离院线业务背后：一个月关店19家
完美世界16亿剥离院线业务背后：一个月关店19家
完美世界16亿剥离院线业务背后：一个月关店19家
完美世界16亿剥离院线业务背后：一个月关店19家
完美世界：转让旗下院线业务 售价约16.65亿元人民币
杨幂带着热巴高歌猛进，嘉行传媒估值却缩水10%，什么道理？
多牛传媒与完美世界战略合作 将重组后者旗下星游传媒
完美世界CEO萧泓：游戏行业会向两极方向发展
完美世界CEO萧泓：文化产业的争先之道有三条
中国资本对好莱坞的热情骤降，投资从48亿美元降至5亿
砸过百亿在影视投资上，完美世界“大跃进”背后的野心
中国第三大游戏公司完美世界跻身全球榜前20
叶一茜700万拿下新三板公司70%股权，能打造第二个嘉行传媒吗？
完美世界诉《武侠Q传》侵权 获赔1631.9万
明星投资新三板：杨幂最有眼光 郭敬明旗下公司亏得最惨
开心麻花因律师离职中止IPO，杨幂的嘉行传媒还准备迎难而上吗？
剧集公司盈利王：解析完美世界影视的内容生态图和年轻化赛道
完美世界债台高筑 募集的25亿却躺在理财账户
24家新三板公司陷乐视危机，嘉行传媒涉及金额最大
后游戏时代，完美世界棋高一筹
完美世界萧泓：应对消费升级坚守精品
10个月搞定3轮融资，曾让罗永浩“登门道歉”，这家人工智能公司什么来头？
杨幂旗下嘉行传媒：高估值背后高管拉升与套现离职
完美世界总裁：给嘉行传媒50亿估值，无关《三生三世》热播
完美世界影视准备的7张战略底牌要怎么打？
聚合人才、矩阵发展，完美世界影视如何持续增长
专访完美世界影视廉洁：坚持影视精品路线 完善IP孵化链条
2.5亿定增完成、董事会秘书离职，杨幂的嘉行传媒上演宫斗戏码？
2.5亿定增完成，嘉行传媒却上演宫斗大戏？李娟辞去董秘耐人寻味
除了杨幂，嘉行传媒50亿商业神话背后还有一支娘子军
完美世界总裁廉洁：如果影视公司业绩只靠一两个艺人，估值可能有泡沫
泛娱乐风潮鼎盛，灵夏文化斩获最佳二次元游戏发行奖
估值70亿，牵手迪士尼，杨幂工作室和完美世界组成的文娱界最强CP
新三板明星参股企业融资能力超平均水平48% 近八成盈利
嘉行传媒牵手迪士尼 本土化真人电影在中国有市场吗？
完美世界突然裁员，企业改制要走华为老路?
泛娱乐产业投资剧增 文创衍生品市场前景广阔
泛娱乐下的游戏行业，机遇与挑战同在
未来所有的泛娱乐产业链都将演变成一个有机体？
“嘉行的50亿估值并不高”，影游联动能成新兴影视公司的新故事吗？
嘉行50亿身价遭证监会质疑，杨幂会步上赵薇范冰冰的后尘吗？
娱乐不至死！泛娱乐化内容营销的8个玩法
赵薇之后杨幂又惹证监局关注？全因50亿估值！
《白鹿原》停播了，还不看看影视剧投资这些大陷阱？
卧龙地产收购标的青春不在？ 完美世界池宇峰援手豪赚
优质IP成稀缺资源，泛娱乐化时代IP到底该怎么玩？
完美世界拟5亿入股嘉行，杨幂又要上头条了？
完美世界拟5亿入股嘉行，杨幂又要上头条了？
杨幂的嘉行传媒估值50亿，效仿者杨洋与其差了多少个“三生三世”？
剧芯和嘉行传媒再度携手为何还是不接地气？
嘉行传媒牵手芒果影视，升级“中国式周播”、IP开发与艺人经纪模式
完美世完美世界萧泓：影游联动要从最初IP开发就介入
中影股份将登陆资本市场 估值或不低于华谊兄弟
百度离场、微博加码，网络文学为何成围城？
惊悚：《整容液》要出手游和网剧了！完美世界联手时代众乐推出，恐怖？刺激？黑暗？
完美世界时代众乐将合作推出《整容液》手游、网剧作品
网络文学IP走红 百度趁势赚完美世界数亿？
完美世界 VR 游戏已随 Oculus 发货销售，游戏巨头们速度并不慢
完美环球拟120亿收购完美世界100%股权
传百度文学12亿卖身完美世界，两年赚10亿
完美世界入股盛大游戏，中国网游行业整合浮现

<返回

<返回首页

Copyright CmsTop.com
2025年12月17日 19:03:15