宜人贷PK信而富：一季报显两企战略惊人差异_砍柴网

首页 > 科技头条 > 新金融 >

宜人贷PK信而富：一季报显两企战略惊人差异

2017-05-30 14:02

继宜人贷发布一季度财报之后，国内第二家在美上市P2P公司信而富于今日发布财报。财报披露，信而富一季度新增借款人约54.5万人，累计借款人达到200万人。不过，与宜人贷的强劲报表相比，信而富的财务表现并不如人意。一季度，信而富的净营收为1050万美元，较去年同比减少20%，净亏损为1490万美元，同比放大46%。
财务表现的弱化与信而富以获客为导向的战略方针有关，我们比较了宜人贷和信而富的一季度报告，发现了以下亮点：
1、信而富净收入减少、亏损加剧的原因是获客激励的大幅提升。今年一季度，信而富的获客激励总额已经超过2014年整年并接近去年全年的70%。
2、信而富的销售费用比重增加，宜人贷则是减少。
3、信而富的重复借款人比例大幅提升，累计借款人预计到达350~400万人。
4、宜人贷年中推出的新产品具有利润滞后效应，或使全年利润率和净利润下滑。
5、宜人贷的净收入首次环比减少，与线上手续费确认滞后有关。
6、宜人贷全年净利润或不如去年，信而富或持续亏损。
关键数据
信而富：获客支出增加，净收入下滑，亏损加剧
2017年一季度，信而富的交易与服务费用毛收入总额为1680万美元，较去年同期的1480万美元增长13.1%，增长主要来自于现金消费类借款总额的增加。但同期的净营收为1050万美元，较去年同期的1310万美元缩减。这主要是由于本期获客激励的大幅增长所致。据信而富财报，本季度的获客激励支出为620万美元，相比去年139.4万美元增长340%。受净收入减少的影响，信而富本季度净亏损扩大至1490万美元，而去年同期为1020万美元。

客户激励是信而富只为首次借款人支付的激励措施，信而富的招股说明书上曾写到“我们使用客户获取激励措施已经导致并可能继续导致我们的收入大幅度下降。”由上表可知，今年一季度信而富的获客激励总额已经超过2014年整年，接近去年全年的70%。可见，今年起信而富在获取新客户方面花下巨大功夫，全年净收入和净利润会受到较大的影响。
不过，随着获客支出的提升，借款人数量也出现大幅增长。2017年一季度，信而富新增借款人约54.5万人，累计借款人达到约200万人，预计全年借款人达到350~400万人，同比增长350%~400%。值得一提的是，其中的重复借款人比例继续提升至73%。重复借款人对于信而富至关重要，其优势是随着时间的推移借款较多(额度也会提升)且违约率较低，对于信而富财务表现起到了关键作用。

宜人贷：盈利能力强劲，但环比出现下降
一季度，宜人贷的业务保持强劲态势，借款量、收入等多数指标继续保持环比增长。期间内，促成借款总额69.23亿人民币(10.06亿美元)，较2016年同期的34.47亿人民币(5.35亿美元)增长101%。2017年第一季度净利润为3.51亿人民币(5098万美元)，较2016年同期的1.32亿人民币增长166%。

不过，宜人贷的净收入在连续环比增长之后，于一季度首次出现环比下跌。宜人贷方面表示净收入环比小幅下降，主要因为本季度线上渠道促成的借款比例大幅上升。线上渠道促成的借款在前期收取一部分手续费，剩余部分在借款周期内按月收取，因此造成收入确认的延迟。
运营成本结构
通过一季报，我们发现两家平台的运营成本结构也发生了相反的变化。具体而言，宜人贷销售费用比例下降、信而富上升，管理费用的比例则反之。这或许与两家平台的成长阶段有关。
2017年一季度，信而富的销售和营销费用为1020万美元，去年同期为840万美元。销售费用的增加与“获客”有关，其主要原因是部分获客激励(88.3万美元)被计入销售费用以及支付给渠道合作方的营销费用增加。这两类费用的增加与平台现金消费类借款人的大幅增长密不可分。

同期，宜人贷的销售费用为4.69亿人民币，较上季度的5.38亿人民币降低13%。宜人贷将销售费用的降低归功于两个方面：第一，春节期间营销活动的减少。第二，随着公司不断对获客和信审流程进行优化，线上渠道获客效率逐步提高。
运营成本的结构变化阐明了两家平台处于不同的发展时期，信而富目前是以“获客”为导向，而宜人贷在获客的同时更加注重业务效率和盈利情况。如果信而富继续维持一季度的获客激励和渠道支出，未来销售费用的比例或进一步上升。
业务变化
信而富:现金消费类收入增加，占比大幅增加
2017年一季度，信而富的交易与服务费用毛收入总额为1680万美元，较去年同期的1480万美元增长13.1%，增长主要来自于现金消费类借款总额的增加。财报披露，现金消费类借款的毛收入从去年同期的150万美元增长至670万美元，增长336.8%，毛收入总额中的占比从去年同期的10.3%上升至39.9%。这主要缘于现金消费类借款的交易金额从2016年一季度的1.06亿美元增长至2017年一季度的4.05亿美元。
相对的，生活方式类借款毛收入的占比相比去年同期下降29.6%至60.1%。不难发现，信而富的业务重点正在不断转向现金消费类业务，未来现金类业务的收入占比将持续上升。

宜人贷：年中的新产品或降低平台利润率
在今年一季度，宜人贷的调整后税息折旧及摊销前利润率创造历史新高达到39.2%，但二季度的业绩展望中该值被下调到了24%~26%，全年则是23%~26%。网贷之家曾在不久前的报道中提及，此前宜人贷线下渠道的借款人是需要在借款申请成功批核后，先缴纳服务费再每月偿还利息。而今年年中，宜人贷将推出一款按期缴纳利息和服务费的新产品，新产品上线后，利润的表现会出现一定的滞后性，利润率也会出现下滑。但放眼未来，这将增强宜人贷长期的盈利能力。

业绩展望
一季度的业绩展望中，两家上市P2P公司都对全年营收增长信心十足，其中信而富的预期增速快于宜人贷。
信而富公司预期，在截至2017年12月31日的全年中，平台将新增借款人250万-300万人，同比增长350%-400%。另外，交易与服务费用毛收入总额在1.1亿美元-1.2亿美元之间，去年同期毛收入总额为6790万美元，同比增长62%-76.7%。不过，全年净收入存在不确定性。从一季度数据来看，这与后续获客激励的支出有莫大关系。宜人贷预计全年净收入44亿人民币至46亿人民币，去年同期净收入为32.38亿元(约合4.664亿美元)，同比增长35%~42%
利润方面，由于宜人贷年中新上线的产品将使产生的利润滞后，所以全年利润率会有所下降，净利润增长也会受到影响。而信而富没有在业绩展望中对净利润做出相关披露，不过根据一季报透入的信息而言，信而富2017年可能将继续亏损。
事实上，一季报已经凸显了两家平台不同的发展阶段以及战略规划。相比于“前辈”宜人贷，信而富眼前更着急于消费类资产端的扩张，以规模为导向。而宜人贷相比之下就较为成熟，规模增长稳健的同时以营收和盈利为导向。2017年，信而富可能继续亏损，而宜人贷因为新增产品的利润滞后效应，全年净利润或不如去年同期。未来，哪种模式将更被海外投资者认可，这可能需要更多的时间来验证。
【来源：网贷之家 作者：木易】

共有评论0条

相关推荐
上市两年股价从最高点暴跌98%，信而富将如何自救
“Low and Grow”策略失灵？互金平台信而富陷困局
宜人财富六度携手锡马：和新中产约跑“理财马拉松”
网贷平台信而富祸不单行 股价腰斩一季度亏损扩大
宜人贷财报高质量增长背后：本心与精进并行
互联网金融监管趋严，平台该何去何从？
宜人贷一季度净收入16亿 将调整信贷产品定价和质保计划
宜人贷第一季度净利2.79亿元 同比下滑20.5%
宜人贷：信用是网络时代个人最宝贵的无形资产
个人征信体系建设再提速 网贷失信行为无所遁形
信而富第四季度净亏损390万美元 同比收窄
宜人贷净利增速放缓 ，砍头息争议遭投诉
宜人贷发布2017年Q4及全年财报 高质量增长引领行业发展
宜人贷去年第四季度营收18亿，同比增长70%
资产配置热浪更需警惕泡沫，宜人财富凭何成为财富管理标杆？
中国金融科技现“四大天王”，他们最终能否殊途同归？
引领互金上市热潮的宜人贷，如何迈向千亿级金融科技平台
宜人贷三季度净利润同比增长57%背后：技术积累蓄势待发
中国金融科技成造富机器 拍拍贷宜人贷迎来新亿万富翁
科技基因驱动财富管理升级，宜人财富如何敢当弄潮儿？
现金贷拯救P2P？宜人贷20个月大涨14倍，拍拍贷半年狂揽10亿利润
半年赚9亿的趣店赴美上市，靠什么撑起2个宜人贷的市值？
半年赚9亿的趣店赴美上市，靠什么撑起2个宜人贷的市值？
服务百万名大众富裕人群，宜人财富如何命中在线财富管理痛点
宜人贷终于要分红，但股市却不买账，市值两天缩水两成
宜人贷第二季度财报发布：优化信用评级 首次披露分红方案
宜人贷成本飙升 股价连续两天暴跌
宜人贷第二季度财报解读：这些亮点值得关注
宜人贷：精准驶入P2P行业三大转型跑道
大资管时代，大众富裕人群成宜人财富秘密武器
从P2P到科技公司，宜人贷Q1财报我给打90分
科技晚报：UPS联手顺丰成立合资公司 高通起诉苹果敲诈
互金第一股宜人贷2017年第一季度财报说了啥？
从宜人贷财报看金融科技四大发展风向标
宜人贷新财报：挑战、坚持，与幸福前行
宜人贷2017Q1财报解析：那些没有看到的事
宜人贷财报数据高歌猛进，持续增长已成常态
讲真 年赚10亿的宜人贷今年挣得可能没去年多
科技晚报：菜鸟发布新的品牌标识 乐视VR团队解散
从信而富财报看消费金融行业的四大难题
转型消费贷款、赴美上市尚未盈利，信而富的问题出在哪里？
“暴利”现金贷？用户暴增700%信而富背后收支账
亏损近4亿逾期率高达14.9% 信而富估值缩半上纽交所
中国网贷海外IPO：时机还是危机？
宜人贷唐宁持股数占比下降至36.3%，平台整体逾期率上升至1.7%
宜人贷最新股权结构曝光 平台整体逾期率达1.7%
解码宜人贷，中国金融科技巨头将带我们走向何方？
网贷平台现金贷业务被“卡脖子”，宜人贷或遭重创
宜人贷与宜信惠民“夺嫡”背后，上市之路更显得扑朔迷离
宜人贷财报解读：不要被“坏账”遮住了眼
宜人贷2016年净赚11亿，但坏账率在攀升，且9成借款人信用度低
为什么宜人贷是目前唯一在美上市的金融科技公司？
中国P2P想在纳斯达克突破百元股价，宜人贷的两个方法能否奏效？
解读宜人贷三季报：三大业绩超越预期，坏账水平稳中有降
宜人贷在美遭集体诉讼 被控发布虚假信息致投资者亏损
宜人贷几乎崩盘；多数网贷平台将进入死亡倒计时？
遍数互联网金融的那些“坑”，“科技+金融”才是正道
半年股价暴涨156%，宜人贷发生了哪儿些大事件
互联网金融野蛮生长期结束，高压过后能否更健康成长？
互联网金融漏洞频发 技术安全不容忽视
中美P2P第一股“冰与火”的背后：中国将引领行业走向
宜人贷引领金融科技创新，践行普惠初心？
金融之美，宜人贷领跑普惠金融新浪潮
记者眼中的宜人贷 - 宜人贷测评
宜人贷联姻马拉松背后：中产阶级市场酝酿
宜人贷联姻马拉松背后：中产阶级市场酝酿
互联网金融春天里角逐，除了BAT，谁会是另一批胜利者
信而富新春好礼送不停 多重大奖任你选
上市成P2P平台 强心剂劣势依旧抢眼
作为纽交所中国互金第一股 宜人贷为何发行遇冷？
盘点那些离上市一步之遥的P2P平台
宜人贷携手广发银行树P2P风控标杆
张化桥：信而富是P2P行业的真命天子
当5000万QQ用户邂逅P2P 蜜月期过后是什么？
P2P成主流理财渠道，风控是平台发展关键

<返回

<返回首页

Copyright CmsTop.com
2025年12月18日 18:36:49