科通芯城遭“空袭”暴跌22%，董事长出面紧急澄清

2017-05-23 10:57

今年5月，港股市场接连遭遇沽空机构的狙击，引发市场高度关注。在瑞声科技遭做空的风波还未平息之时，曾与腾讯控股一起入选富途证券评选香港十大牛股的科通芯城22日也遭到机构“空袭”，被指“横跨十年的世纪骗案”，导致其股价一度暴跌26%、股票紧急停牌；截至停牌股价跌22%，报7.8港元/股。
22日下午，一家名为“烽火研究”的机构在其网站发布了科通芯城的沽空报告《横跨10年的世纪骗案》，通过科通芯城网上数据及工商资料，质疑其营收情况造假。该机构认为，科通芯城只是又一家瑞银为大家带来的造假公司，估算科通芯城每股价值0.53港元，对比现时股价有95%的下跌空间。
对此，科通芯城董事长康敬伟出面紧急澄清，对烽火研究的质疑逐条进行回应。
沽空机构七大疑点
据悉，“烽火研究”的报告对科通芯城列出了科通芯城以下七点问题，称该公司不但夸大收入及净利润，其线上平台Cogobuy.com 及所谓的“中国最大的硬件创新平台”硬蛋也是一个骗局。
1、电商网站是一个从不更新、流量接近零的线上平台：报告称，从4月18日至26日，Cogobuy.com一直无法浏览，更无任何维护；并且，该网站自2014年上市起鲜有更新，并充满漏洞和错误。
2、工商档案上的收入数字与年报上披露的收入数字有重大差异：即使使用最保守的假设下，科通芯城工商档案所引申的收入数字也只是其年报披露的收入的四成；而且，工商档案上的纳税数字也只是年报上披露的内地所得税支出的三成，进一步确认科通芯城虚增收入及利润。
3、虚构的高增长率及回报率：近四年来，科通芯城的股本回报率一直在20%左右，远高于同行及很多的其他行业；其收入和净利润的增长率也是远胜同行。鉴于第一点中证明其线上平台只是一个骗局，烽火研究认为如此高速的增长是虚构的。
4、净利润高速增长，现金流却是负数，两者数字相差19亿：从2011至2016年，科通芯城的净利润总额为12.3亿人民币，但调整后经营活动所得现金仅为负6.7亿人民币；相差的19亿人民币大多是由贸易及其他应收款与存货组成，而贸易及其他应收款与存货的增长率比净利润的增长率还要高。
5、回购中存在利益输送：公司的高价回购股份，大部份股份回购只是来自数个户口。
6、前身Co

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