上市公司年度“保壳”战告一段落 “炒壳”逻辑正生变

2017-05-13 13:19

新华社５月１２日消息，Ａ股上市公司２０１６年年度业绩在日前公告完毕，数家企业实现“摘星脱帽”。业内人士认为，随着监管层对兼并重组、突击增长等“保壳”手段的监管加强，市场“炒壳”热情有所下降，但要让“炒壳”真正成为历史，市场逻辑回归价值投资，还有待各方机制的完善。
几家欢乐几家愁　“保壳”大战招数多
年度报告收官后，“披星戴帽”的上市公司进入“清算”期。Ｗｉｎｄ资讯数据显示，自２０１７年１月１日至今，已有３８家Ａ股公司通过兼并重组、做强主业等多种方式，成功撤销＊ＳＴ或撤销ＳＴ。为了“保壳”，不少上市公司使出浑身解数。
通过卖房、政府补贴扭亏为盈，是“保壳”最直接手段之一。如，亚星化学将广州、上海、成都等地的房产出售给全资子公司；人人乐将长沙福邸物业项目以总价４．３６亿元出售给控股股东深圳浩明；中发科技和中原特钢则获得千万元级别的政府补贴，为企业的“脱星摘帽”助了一把力。
另一些公司选择卸下“包袱”，转让部分效益不好、严重亏损的资产或股权。如，八一钢铁在去年底将全资子公司南疆钢铁的１００％股权以３０．０７亿元的价格转让至控股股东，使净资产转为正值；獐子岛、恒立实业、神火股份等都在年报中将子公司全部或部分的股权转让列示为扭亏的重要原因之一。
通过资产重组输血实现扭亏是Ａ股常用的“保壳”之法。如，＊ＳＴ煤气在去年底完成资产重组，控股股东由太原煤气化变更为晋煤集团，盈利水平实现大幅提升并扭亏为盈；＊ＳＴ宏盛也在２０１６年通过资产重组实现资产的低质换优质，扭亏为盈。
国元集团资本运营部研究员胡流云认为，通过资产变卖、政府补贴等花样繁多的方式“保壳”，或许可以使当年不出现亏损，但这始终不是上市公司实现长远发展的有效方案。
Ｗｉｎｄ资讯数据显示，今年以来“摘星脱帽”的上市公司中，２０家上市公司符合摘帽条件，１８家符合摘星条件；同时，有５３家Ａ股上市公司被实施退市预警。
监管频亮剑　严查“保壳”中的违法违规
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