可转债基金遭遇“夹击” 抄底时机逐渐临近？_砍柴网

首页 > 科技头条 > 新金融 >

可转债基金遭遇“夹击” 抄底时机逐渐临近？

2017-05-12 17:30

5月以来，大类资产轮番调整，上证综指险守3000点，长债收益率也创下去年调整以来的最高值。而从各类基金表现看，近期收益率全线告负，可转债基金更是在股债“双杀”背景下遭遇两面夹击，业绩表现在大类资产中垫底。
分析人士告诉记者，除了基础市场表现低迷，可转债基金业绩欠佳与目前可转债市场投资标的稀缺、市场扩容将至有关。随着下半年可转债大批量上市以及可转债继续压缩估值，可转债债底保护逐渐增强，左侧布局的时机也逐步到来。
可转债基金表现垫底
“进可攻、退可守”，这是可转债基金产品最常用的标签。由于该产品投资标的具有股债双重属性，往往能够在获取债券保底收益的基础上，凭借嵌入期权，获取股票市场上涨的机会。
然而，今年5月以来，股债市场轮番调整，可转债基金也步入了“进亦忧、退亦忧”的窘境。统计数据显示，截至5月10日，全市场32只可转债基金(A、B份额分开计算)今年平均亏损4.38%，远超股票基金平均1.7%左右的跌幅。此外，个别可转债基金年内净值下跌逾7%，超过三分之一的基金亏损逾5%。
“股债市场两方面的估值都在压缩，另外可转债市场即将扩容，所以这轮市场调整对可转债冲击很大。”沪上某基金经理分析指出，对可转债来说，在大类资产中跟股市的同步性较高，导致其波动风险较大，且此前估值溢价相对较高，债底保护性不强，导致其表现垫底。
此外，从中期来看，可转债供给还有较大的不确定性。目前排队发行可转债的公司数量已经超过40 家，未来将按照何种节奏供给始终是个悬而未决的问题。
短期抄底时机未至
值得一提的是，在经过近期连续调整后，可转债估值水平出现了大幅度压缩。WIND数据显示，截至5月8日收盘，两市18只正常交易的可转债纯债溢价率分布在8.97%至45.34%之间，其中有9只低于20%。同时，转股溢价率低于30%的个券有12只，低于20%的个券达到9只，转股溢价率最低的广汽转债仅为-0.08%。相比历史平均水平，当前转债估值正进入较低区间。
“估值已压缩得差不多了，但短期出手时机尚未到来。”沪上某基金经理坦言，与股市不同，可转债是下有底的资产，这意味着如果在下跌过程中可转债已经处于相对低位，其下行的风险会降低。但目前市场扩容尚未完成，短期抄底时机未至。
也有基金经理指出，目前不是债市调整的初期，但中期持续多久也很难说，尤其是当前金融监管持续，市场的调整可能仍会持续较长时间。
兴业证券(601377,股吧)则认为，随着市场逐步扩容、可转债估值的进一步压缩，左侧布局的时机也逐渐到来。比如2013 年后期，可转债下跌的幅度相比2008年和2011年均更大。即使不能跟着债市率先反弹，也可以进行左侧布局，因为相比股市而言，在这样的时间布局可转债，其回撤风险是相对可控的。
【来源：上海证券报 作者：王诚诚 杨刚】

共有评论0条

相关推荐
CAA 中国和五元文化设立基金 想开发本土剧并设立工业化标准
专访10年老VC：资金规模过大反而坏事
每日“限购”的余额宝 加大政策性金融债投资占比
一幅“独角兽”时代下的众生相
资本狂追区块链！
盘点那些史上“巨无霸”的基金：规模与业绩，孰轻孰重？
前海旗隆失联记：5 亿基金合规存疑
中国大陆ETF产品分析
495只基金重仓“豪饮”伊利股份 乳业版“茅台”将迎来估值大爆发？
最低至3.9元，12家基金公司再度下调乐视网估值
互金掀起海外上市竞赛 高价认购后或遭机构暗算
蓝天环保1.5亿可转债发行方案通过 首期发行2000万收购子公司
蚂蚁财富号打分排名 基金公司出奇招引流
增量资金入市初露端倪：多只基金发行“爆表”
增量资金入市初露端倪：多只基金发行“爆表”
资金与业绩点亮四季度新热点 两维度锁定57股
又一知名基金倒下：WhitneyTilson关闭旗下对冲基金
携手地产开发商 基金老将宋三江申请设立公募公司
流动性新规大限到：5万亿货基迎来强监管，余额宝首当其冲
违法钓鱼频现，天弘基金紧急提醒防李鬼
传统封基谢幕：历史作用不会湮灭
一位天使投资人的自白：别以为创业者都得跪舔，好的创业公司也会挑投资人
《战狼2》票房火爆 基金对影视股态度仍谨慎
基金销售“号”令天下，蚂蚁财富未来要颠覆东方财富?
基金销售“号”令天下，蚂蚁财富未来要颠覆东方财富?
基金销售“号”令天下，蚂蚁财富未来要颠覆东方财富?
公募基金募集难 上半年规模同比锐减5成
基金银丰今日终止上市 传统封闭式基金谢幕
国字号体育小镇基金成立 “力压”资本体育产业基金一头
余额宝会受影响吗？蚂蚁金服又添11家基金公司
马云刚上线的货基遭抢购！3亿人又有了新选择
焦虑、迷茫、失望、自救，这个时代下投资人的冒险故事
除了CNC，戛纳还有这些扶持电影的非营利组织
爬出股灾又扎进神雾环保，成立以来巨亏50%，这只基金有够衰
长期停牌股成基金烫手山芋 持股基金压力大
互联网中概股成“出海”基金挚爱
公募灰色4月：首现发行失败 6只基金宣布清盘
平安设立10亿美元基金 聚焦FinTech及医疗科技领域
奇虎360、陆金所、众安保险上市，怎么去提前埋伏？
一年投资10家，创立3家医疗企业，一位美国海归开挂的事业和人生
19年基金托管行老大的工行 被小兄弟中信银行打败！
机构委外定制基金首“曝光” 部分基金单一持有人占比100%
“基金教父”江作良突击入股鱼跃医疗 投入180万赚近60倍
中国的风险投资行业到底怎么了?
上市公司再融资通道生变 新规两月转债爆发超千亿
“拥抱”消费升级大时代 重仓基金净值涨逾30%
42家基金去年盈利182亿 这三家公司竟分了45亿
《人民的名义》有汉大帮 私募界有北大帮、清华帮、复旦帮
基金一季度抢筹兔宝宝 机构“恋上”定制家具
老鼠仓为何屡禁不止？大数据下伸手必被捉
基金经理热议：雄安概念股复牌现分化 还能不能碰？
令平安兴业暴跌的 不是资管是基金专户
基金经理“金三银四跳槽忙”？事实是离职率创新低
雄安概念持续火爆 重仓基金急颁“限购令”
新基金发行中那些不为人知的秘密
财富号先发后至，京东行家后发先至，基金迎巨变？
京东金融PK蚂蚁聚宝：代销模式让一些基金公司犯难
基金三月仓位下降 家电行业获逆势加仓
基金称4月行情值得期待 市场会蔓延更多机会
中国联通停牌待混改 主题基金又迎来下一个风口？
最火还是雄安！捞到概念股的基金上周大涨
42家基金公司“超期未募集” 基金占比达或超60%
超七成正收益主动基金去年规模萎缩
基金子公司“迷茫”转型路：一场与时间的赛跑
雄安一字板买不进？这只基存套利机会还有大题材风口
停牌股命运难料 基金等机构多产品开打“配合战”
基金：维持风格均衡配置 雄安新区概念或成新热点
十大基金公司各有所爱 金融和消费最为受宠
一季度基金业绩发布 涨得最毒的竟然是它！
结构性失衡凸显 公募基金寻突围
这就是基金冠军效应？新基金两天募集35亿元
蚂蚁金服代销业务受挫 基金业务能否突围待解
巴菲特的十年赌约就要到期 谁将成为最大赢家？
蹊跷!华宸未来基金总经理还没离职就被替代
4家基金公司2016年盈利曝光 3家增长1家下滑
西王食品受累股东互保案暴跌 多只基金去年四季度高位进场
新基金亏损发行成常态 产品同质化竞争激烈
货币基金收益率走高配置重回“现金为王”时代
索罗斯2016罕见巨亏10亿美元，国际大鳄宝刀已老?
HTC 出资 1000 万美元设立 VR 基金，向初创公司“众筹”新创意
传高通将注资软银新科技基金 将在近期确定
亚洲金融科技并购母基金启动 双轮引擎打造领军龙头企业
一个悲催私募的一年：面朝考场，一脸懵逼！
私募监管趋严 Star VC任泉暂“退居二线”只做股东
易方达等全年业绩可圈可点 买基金要排名只是参考
社保基金二季度动向曝光：新进两只个股(附股)
投资的话，指数基金到底好不好？
国家队基金又有新动作 这次不是减仓而是加仓
互联网科技助力 基金青睐新型消费行业
淘宝将卖基金的接力棒，完全交给了蚂蚁聚宝
空仓基被翻炒三天套利达44% 套利风险增加
*ST博元退市引叫好 基金赌“高危股”风险骤升
基金经理谨慎看待并购驱动 存负向反馈可能
人民币基金吃相难看：跳单剽窃是常态 也有死亡潮
9月7日宝类收益播报: 群体性收益惨淡
余额宝等货币基金收益率为何会集体连续下跌
亚马逊盈利遥遥无期,导致多大型基金相继减持或清仓该股
亲历：牛市投资,选股票还是选基金?
支付宝与基金公司何以分崩离析
不愿被宰!大批基金公司暂停与支付宝合作
支付宝：不存在“痛宰”基金公司的情况，与基金公司仍在合作
支付宝回应：高额手续费让大批基金公司望而却步
一大波基金拒绝了支付宝
大鳄索罗斯基金到访玖富探索中国移动金融创新
频频出手暗影不断，揭底雷军“坐骑”顺为基金
像马云一样玩互联网金融，P2P接入货币基金成行业趋势？
买基金送现金：京东小金库涉嫌违规宣传

<返回

<返回首页

Copyright CmsTop.com
2026年02月28日 07:16:29