白电龙头企业强风险转嫁能力抵御价格冲击

2017-05-12 16:10

在家电业中，除了黑电行业受占据成本约60%的上游面板价格波动影响之外，由于白电行业对铜、铝、钢材、塑料、纸箱等大宗原材料需求量巨大，白电产品生产成本受以有色金属为主的原材料成本波动的影响最为严重。根据相关产业数据显示，在整个家电行业中原材料成本占比高达80%以上。根据各企业过往年报统计数据，2015年格力电器原材料占比为86.20%，美的集团原材料占比为84.43%，青岛海尔原材料占比为88.84%。而据某白电厂商表示，今年冰箱的成本上升了15%，空调成本则上升了12%~13%。
在整个白电品类中，子品类的成本构成也有所不同。据公开资料表明，在空调原材料成本中，钢材占比最大为25.5%，铜、塑料、铝材分别占比为20.5%、10%、5%；冰箱原材料成本中，塑料占最大比重约为25%，钢材、铜材、铝材占比分别约为15%、10%、2%；洗衣机原材料成本中钢材需求达到35%左右，塑料、铜、铝的比重约为15%、10%与2%。

随着2016年末原材料价格快速进入新一轮上涨周期，到今年年初时，铜价与铝价同比增长分别为36.82%和30.08%。而自2016年年初以来，钢材价格上涨83.9%，塑料上涨30.3%。仅截至到去年11月，原材料龙头铜上涨40%，持续在4.9万元/吨水平，钢价涨200%以上，塑料、铝材等涨价30%以上。原材料价格的上涨将直接导致厂商的毛利率下滑，毛利率的高低，关乎企业是否具备抵御原材料上涨的风险能力。
根据原材料价格监测显示，2017年第18周（5.1-5.5）沪深原材料价格涨跌榜中，沪铜期货上周五涨至45222.75元/吨，同比涨幅为22.58%。在国际金融投资市场的驱使下，大宗商品的走高将会带动原材料，而企业不调价的结果便是利润持续下滑。从去年年底开始，白电均价一路飘红，仅2017年前两个月，空调价格上涨4.9%，洗衣机上涨6.5%，冰箱微涨1.9%。
原材料作为大宗商品在金融市场流通，难免会受到部分投资人士的杠杆行为。业内人士称，对于白电业来说，拥有上游产业链，并不等于完全摆脱原材料成本。随着去年全球最大铜矿智利铜矿的罢工事件发酵，随后美国自由港麦克默伦铜金矿公司工人遭遣散，助推铜价创下6204美元/吨的最高值。据了解，有色上游以冶炼企业为主，主要负责将铜精矿冶炼成阴极铜，中游则包括型材加工企业、电线电缆企业，产品为铜管等型材和漆包线

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