5月面板供需上涨京东方入盈利能力高增速时代

2017-05-10 18:49

随着各种电子设备的应用，显示屏成为人们接触信息最常用的载体，长期霸占着人们的视线，一张“屏”成为世界信息流通的端口。有数据表明，我国每年进口显示屏一度达到500亿美元，面对如此巨大的需求和被动局势，国家出台《电子信息产业调整和振兴规划》，决心部署自主显示产业，半导体显示产业作为制造强国的基础。经过10年长期挣扎，肩负国家战略意义的BOE(京东方)崛起，在全球显示产业话语权和价值分配权中展开巨头角逐。
面板产业一对多供需不愁
随着京东方等国内高世代产线相继量产，中国TFT—LCD产业的被动局面彻底改变。数据显示，2016年第四季度，京东方大尺寸面板出货量占比超22％，超越LG和三星成为全球第一；1月市场数据显示，BOE（京东方）智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏出货量均位列全球第一，液晶电视显示屏出货量居全球第三。随着显示技术引领核心设备和显示产品从进口替代成国产之后，高端显示产业将走向全球的高速发展红利。

2016年，国内显示面板出货面积约7728万平方米，占全球30％，位居世界第二。机构数据表明，随着新的生产线投产，到2018年国内显示面板生产规模将毫无悬念地跃升至全球第一。而在全球面板产业中，面板需求也在持续上涨，据CINNO Research最新统计数据，3月全球液晶电视面板出货量为2,141万片，相比2月份环比增长16％，其中京东方 3月液晶电视面板出货全球市占率15％，出货量环比成长12％。
显示面板的用途不单单是电视，还将向交通、艺术及医疗等多个领域推广大屏幕、超高精细广色域液晶显示器市场。其中在车载显示领域，据有关机构预测，2016年汽车所使用的液晶出货量达到1.2亿台左右，到2022年车载显示屏的全球出货量将超过惊人的1.45亿台，到2023年则会增长到1.9亿台。随着京东方通过精电进入车载显示产业，面对庞大的市场需求，其集中爆发的面板产能将会获得持续的释放口。
与此同时，在智慧和健康医疗领域，京东方也正在积极开拓新价值，将显示产业与智慧事业、生命科学、物联网相结合，形成强有力的产业创新能力，为产能消耗提前铺路。
业绩集中爆发未来百亿净利
家电网从证券市场了解到，从2016年5月至今，京东方A近一年来，股价持续上涨，今年以来京东方A累计上涨近30%。从基本面来看，京东方A去年和今年一季度增势良好，去年净利润达到18.83亿元，同比增加约15.05%，今年一季度实现净利润24.13亿元，较上年同期增长超21倍。依托其产值规模提升，面板产能进入收获期，业绩强势支撑，为全年高成长奠定基础。在一季度报中可以看到，京东方盈利能力大幅提升，面板市场淡季不淡。证券机构人士认为，京东方利润将保持高增速，市场可以得到保障。
据了解，浙商证券调高2017年京东方的盈利预测，预计其2017年将实现85—100亿盈利。而根据天风证券预测，预计2017-2019年，京东方A净利润分别为102.6亿、146.8亿和192.3亿元。
据京东方财报显示，一季度毛利率达到28.63%,创近9 年单季新高。随着面板供需结构改善, 电视平均尺寸继续增长，价格维持高位，供给端产能集中爆发，十年磨一剑的京东方盈利能力持续改善。
目前，面板行业整体态势持续向好，主要产品价格持续上涨，行业呈现出淡季不淡的态势，主流大尺寸产品价格仍然维持高位，行业整体处于相对稳定态势。根据群智咨询（Sigmaintell）的分析表明，32"方面，受到40"尺寸段需求向下转移的影响，整体供需平衡，价格维持。49"~50"方面，整体供应趋于平衡，面板价格维持。大尺寸方面，65"供需逐步趋于平衡，5月面板价格止涨回稳。其他尺寸都维持价格稳定。
业内人士认为，由于供给端缺少新产能的释放，目前在一面板厂商与终端电视厂商为主的供需市场中，仍然是供方市场做主。
面板业的开发潜力尚处于初级阶段，随着面板大尺寸化趋势加强，显示产品性能不断提升，产能结构发生转化，市场将维持供需平衡。面板行业人士认为，随着各种新的显示技术角逐和OLED显示面板的需求爆发，以及大中小尺寸的终端设备更新换代速度加快，将带动面板需求持续增长。在大尺寸面板及OLED市场的未来竞争中，京东方将率先享受市场红利带来的率先发牌权，且具备一定的抗风险能力。
随着全球彩电市场正在向中国迁移，面板下游市场的终端产品制造70%以上发生在中国大陆，成为京东方在与韩厂竞争时，其本土市场优势与11条（已投产8条）产能规模优势相叠加，以及京东方多年来积攒的专利技术，使得京东方盈利能力持续高涨，市场竞争力不断加强。以京东方为首的国内面板厂商将会渐渐主导产业话语权。
截止到发稿前，中财等多家机构维持京东方A为“增持”评级，收盘时公司股价回涨1.35%。
作者：HEA.CN 来源：家电网

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