业绩变脸、实控人或平仓，勤上并购“后遗症”初现？

2017-05-03 15:25

股票停牌两个多月，却在复牌当天开市跌停。当晚公司紧急发布公告称，实控人及其关联人质押股票已近平仓线，不得不再次停牌。
这样让人大跌眼镜的一幕不久前发生在跨界教育的A股上市公司勤上股份身上。
2月6日勤上股份宣布因重大事项停牌直到4月25日。然而复牌当天开市跌停，公司实际控制人李旭亮及其关联人李淑贤部分质押股票已接近平仓线。故此，勤上股份当晚即宣布公司股票于次日起再次停牌并寻求途径以解决风险。
而造成勤上股份此次跌停、股权质押平仓风险的原因，或许与其不久业绩“大变脸”、亏损4.27亿元以及并购成都高达投资、间接并购成都七中实验中学的重组或将终止有关。
回顾2016年的A股市场，多家上市公司开始跨界并购教育资产，勤上股份也不例外。如果以完成对广州龙文教育的收购为勤上股份转型、实施“LED+教育”双主业模式的开端，经蓝鲸教育统计，此后勤上股份共宣布六起教育资产并购重组方案，涉及金额约为40亿元。如此凌厉的收购方式在一众A股跨界教育的上市公司中尤为显眼。然而，此番广州龙文未能完成承诺业绩、勤上股份又收到成都高达投资的相关《终止协议》讨论稿，似乎为其“LED+教育”双主业发展模式蒙上了一层阴影。
广州龙文教育为何被勤上股份收购后未能完成承诺业绩?业绩亏损、重组失利、平仓风险缠身的勤上股份又将何去何从?此前蓝鲸教育曾统计2016年资本市场中共发生65起并购，其中不乏高业绩承诺、高溢价跨界并购案例。勤上股份此次商誉减值、业绩亏损或许只是“后遗症”的初期表现。
20亿元跨界收购却换来业绩命门?
勤上股份因业绩对赌失败导致的亏损可能甚于预期。4月21日，勤上股份发布2016年报，归属于上市公司股东的净利润为亏损4.27亿元、同比下降2160.66%;然而此前勤上股份修正后的业绩快报显示，净利润亏损3.96亿元。对于巨额亏损，勤上股份解释，对广州龙文教育业绩“未达预期”。
对于一场作价20亿元、溢价30倍的跨界并购而言，收购使公司资产负债表中形成20亿元商誉;而“未达预期”则直接造成商誉减值4.2亿元。
回溯本起收购，2016年初，勤上股份宣布拟以发行股票及支付现金的方式共作价20亿元收购正处于负资产状态的广州龙文教育。在标的

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