支付巨头未来应何去何从？

2017-04-27 13:23

▲ “直连”模式初衷是为了省去银联对利润的分成，节约支付成本。后来“直连”模式逐渐成为支付机构的竞争壁垒
▲ 备付金交存后，来自备付金利息的收入将减少，支付领域的竞争将更加注重增值业务
4月17日，按照人民银行的通知，全国支付机构首次交存客户备付金。业内人士认为，继3月31日“网联”试运行之后，客户备付金交存是规范支付行业又一记监管重拳，目标直指目前游离于监管之外的“直连”模式。受此影响，支付宝、财付通等支付巨头的“护城河”深度也将发生变化，支付行业竞争模式改变在即。
“直连”的护城河
4月17日，首次交存备付金的同一天，中国支付清算协会官网一口气挂出3篇以协会名义发表的文章，透露出未来支付行业监管发展方向。
协会文章称，随着支付账户的分类监管、建设网联以及客户备付金集中存管等政策的落实，银行与支付机构有机会站在同一起跑线上，共同迎接我国支付服务市场下半程的竞赛。特别是与综合性非银行支付平台业务接入模式和系统接口将逐步规范。
其中，最后一句提到的“（银行）与综合性非银行支付平台业务接入模式和系统接口”，就是俗称的“直连”。
“银行直连”是相对于银联通道连接模式而言的。目前，支付机构往往将客户备付金以自身名义在多家银行开立账户分散存放，借此获得较低的银行通道费率，并实现跨行资金流动和清算。这种清算模式绕开了银联。海通证券分析师郑宏达认为，“直连”模式初衷是为了省去银联对利润的分成，节约支付成本。后来“直连”模式逐渐成为支付机构的竞争壁垒。
据统计，平均每家第三方支付机构开立银行账户13个，最多达到70个。2016年三季度，第三方支付机构合计吸收客户备付金约4600亿元，近年来的复合增长率超过50%。所谓客户备付金，主要包括代收款、充值余额、预付卡余额等，其中广为人知的就是支付宝余额和微信钱包零钱。毫无疑问，第三方支付机构尤其是支付宝、财付通这样的支付巨头，在掌握了巨量备付金的同时，也掌握了大量客户信息。这些因素成为支付巨头建立“护城河”的重要基石。
中信建投

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