短期化行为绊住公募基金脚步

2017-04-20 12:07

一些公募基金为了冲规模大发“委外”产品，带来诸多问题。
公募基金应回归“为大众投资者服务，为实体经济服务”本源，通过自身产品的可行性设计，转化为公众投资产品。
今年2月份公募基金单月新增规模4600亿元，总规模达8.82万亿元，然而总体看，依然比2016年底的9.16万亿元的历史高点缩水数千亿元。
规模缩水并非公募基金发展中唯一的问题。国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠在日前举行的2017中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛上表示，以财富管理产品比较来看，公募基金规模增速已滞后于银行理财、信托、券商集合理财、基金专户等。
“如果剔除约1万亿元规模的机构委外定制型基金产品，公募基金真实的资产管理业务规模可能更低。一些公募基金为了冲规模痴迷于发行"委外"产品，已出现主动管理类资产管理产品业绩下滑、权益类产品规模持续缩水、零售客户发展缓慢、产品结构不合理等一系列问题，反映出当前公募基金发展面临挑战以及回归资管本源的必要性。”中国建设银行(601939,股吧)总行个人存款与投资部副总经理曹伟说。
基金业协会统计数据显示，2004年公募基金合计持有流通A股市值占总市值的比重为14.7%，此后3年持续上升，特别是2007年达到25.7%，是2004年至今的最高值。2008年，公募基金所持市值的占比下滑至19.8%，此后连年下滑，到2010年降至10%以下，2016年更降至4.11%。
中国证券投资基金业协会会长洪磊认为，公募基金当前的困境主要有5方面：一是投资工具属性弱化，资本市场买方功能受到削弱。2012年以来，银、证、保等各类金融机构资产管理业务规模呈爆发式增长，但是运作最为规范、真正做到“卖者有责、买者自负”的公募基金份额占比不足10%。2008年以来，公募基金持有A股总市值的比重持续下降。公募基金的价值投资、长期投资功能严重弱化。
二是资金流入流出波动大，缺少长期投资生态链条。从资金来源看，公募基金以散户化投资为主，真正的长期机构资金占比很小，养老金、保险资金等有长期配置需求的资金主要通过专户管理，对公募基金无法起到支持作用。从持有期限看，多数基金投资者并没有把基金作为长期配置工具，平均持有期短，少于一年的占44%，少于3年的占67%。
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