联通混改方案为何迟迟未出最核心问题是定价

2017-04-13 09:12

联通混改这出大戏已经持续半年时间了，股价都涨了近一倍，依然不见靴子落地。上周联通A/H股双双停牌似乎意味着好事将近，但不到24小时又一次公告称“尚存在重大不确定性”——围观股民与消费者的热情慢慢退去，许多通信界专家又开始猜测，这不会是运营商又一次无疾而终的改革吧？
联通混改阻力重重，但资本市场依然一路看好，我们首先要了解下联通混改为什么呼声那么高？
其实联通与BAT今年分别推出大小神/王/宝卡，上周更与阿里联合推出“cBSS2.0集中号卡系统”，其实从业务层面其与互联网厂商的合作不可谓不紧密，从这个角度说，混改让民营资本从“合作伙伴”到“合伙人”，究竟变化了什么？
对于联通，新鲜血液的注入带来的是改革的火力与信心。去年利润率大跌九成，创下了上市15年最差业绩，在三大运营商里已经明显式微，而资金投入体量的差距让这个差距只会变大，难以缩小，民营资本的注入可以快速补充弹药；从内部说，因业绩问题，去年联通士气低落，也需要新的管理方式来提振士气。
对于民营资本而言，联通的业绩确实有待提振，但联通的“三大运营商”资质却可以给其业务带来更多可能性。现在互联网讲究“流量入口”，而手机号码无疑是源头中的源头；更重要的是，运营商的前项收费能力以及线下网点资源都是互联网厂商最大的短板，这种长时间积累的门槛它们并不是一朝一夕可以追赶的。
同样的，对于国家层面及整个运营商市场，混改带来的收益也会远大于风险。从竞争角度说，运营商一直是中国市场化程度最高的国企，三家运营商“东方不亮西方亮”相互制衡，保持着创新活力，但4G以来，移动一家独大，去年其净利润占整个运营商盘子86%，电信、联通需要新的力量加持。这个月，电信、联通联手推六模全网通，但“联吴抗魏”也需要“东风”送上天；反过来，正因为运营商是国企市场化程度最高的领域，在国企混合制改革的必然趋势下，拿运营商试点无疑是最具示范效应的。
既然是一件皆大欢喜的事情，为什么混改方案讨论了几个月，提交了几个月，最后还是各种“重大不确定性”呢？在笔者看来，这得分企

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