楼市已经涨不动了，该轮到股市涨了？

2017-04-11 16:49

中国的楼市被强力的限购令冻结，投资资金找不到出口，不少前段时间热衷讨论楼市的朋友又开始把焦点集中在股市。有人说，中国的楼市股市关系是“此消彼长”的关系，楼市涨不动了，股市就会接过接力棒，开始上涨。话虽如此，但目前，中国内地的股市似乎还没有出现大涨。而且股市楼市此消彼长这种描述过于简单，好像也没办法反映出楼市股市价格动向的真实关系。
要搞清楚楼市和股市之间是否存在一个此消彼长的对应关系，我们必须要了解推动股价楼价上涨的主要因素。
众所周知，中国内地投资渠道缺乏，对大部分投资者而言，最主要的就是楼市和股市。如此，就会形成楼市股市之间的“钟摆效应”。如果楼市不景气，由于缺乏其他投资渠道以及受从众心理的影响，大量散户和民间资本就会涌入股市，反之亦然。我们可以举出一些实例，比如2008年的A股跳水，上证指数从五千多点一直下跌，突破了1949“建国底”，最低到1800多点。此后，直到2013年，股市一直处于低迷状态，上证指数大部分时间徘徊在两千多点。

股票市场低迷的时候，却是中国房地产业发展的黄金时期，房价迎来暴涨。在上证指数从五千多点跌倒一千八百多的日子里，中国房地产投资以年均超过20%的速度急速增长，期间，有大量资金从股票市场流入房地产市场。在2014年，中国房地产业遇冷，房地产市场增速放缓，而与此相对的是，中国股票市场却迅速走高，上证指数从两千多上涨到三千多点，涨幅超过40%，并且大盘至今也一直在三千多点的位置徘徊。
从这个例子看，两者确实有某种对应关系，但是就此得出今天的楼市低迷，股市一定大涨这样的结论，还是过于草率。实际上，这种“此消彼长”的假象仅仅是源于国内投资渠道少，以及人们的从众心理。中国股市是否将要迎来上涨的指标有很多，除了考虑到楼市的短期因素影响，我们要看一个支撑股市的硬指标。
实际上，如果我们考察美国、香港、中国大陆的股市和楼市，不难发现，从大的经济周期来看，股市楼市的关系应该是正相关的，即经济发展好的时候，股市楼市会一起上涨，反之，经济萧条的时候，股市楼市则上涨乏力。例如，在2006年下半年至2007 年上半年，A股迎来上涨，上证指数冲到了6124点，而这段时间，也同样是房价快速增长的时期。如果用“此消彼长&rdqu

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