估值泡沫破灭影视投资人理性对待影视资产投资

2016-12-26 15:39

（原标题：影视资产五折卖投资人一脸嫌弃）

12月22日，投资人王刚（化名）接到去年“挤破头”都没有拿到融资份额的某影视资产方融资邀请函，并得到在去年估值基础上“五折甩卖”的超级优惠，但此时，王刚已是一脸嫌弃。
以前是“想买挤不进去”，现在是“想卖退不出来”。2016年，国内电影市场遭遇“滑铁卢”，影视资产估值大幅下跌，泡沫迅速破灭，上市计划纷纷搁浅，很多“赌上市”的影视投资人陷入尴尬境地。
估值保卫战
“今年初影视资产估值蹭蹭蹭直线飙升时，大家拼了命还不一定挤得进去；现在泡沫破了，估值一个劲儿往下掉，就算出个白菜价都不一定有人愿意接。”王刚说，特别是很多体量不大的影视资产，本身就没有什么核心竞争力，估值快速杀跌时更不受人待见。
其实，在影视资产估值纷纷下调过程中，很多大体量影视资产同样难以独善其身。11月8日，乐视网公告称，乐视影业的注入预计无法在2016年内完成，当前各方正就本次重大资产重组估值定价进行探讨，不排除本次重大资产重组的交易价格存在下调可能性；8月1日，万达院线公告称，由于证券市场环境变化，中止收购万达影视和传奇影业，拟探讨调减交易价格的可行性……
随着估值加速杀跌，很多B轮、C轮和Pre-IPO融资时好不容易挤进去的投资人，眼下面临收益缩水甚至亏本之虞。“前几年影视估值泡沫急剧膨胀过程中入局的投资人已被严重套牢，这好比在6000点买股票，能不亏本吗？”著名影视投资人郑培敏告诉中国证券报记者，即便以目前价格来看，泡沫还是很大。
受影响的还有影视资产本身，郑培敏表示，很多影视资产在融资时经常与投资人针对某个时间内上市进行对赌，一旦上市受阻，自身将遭受直接损失。以万达影视为例，今年2月初曝出的消息显示，万达影视（包括万达影视和青岛万达影视）计划在上市前募资100亿元。一份融资推介书显示，如果万达影视未能于投资人投入资金后1年内实现上市，投资人可以选择退出，万达文化集团将按单利15%的回报率从投资人处进行回购。
在此背景下，一场奇妙的战争在2016年底全面打响。先是冯小刚与王思聪围绕电影《我不是潘金莲》在微博上展开

余下全部

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