董事席位不是投资人专供，创始人与投资人的角色如何定位？

2016-12-23 09:22

前言：创业公司在融资过程中会发现，主要投资人都会要求委任一名董事席位，就像是将董事席位卖给这些投资人一样，现实中董事会到底应该是个什么样子？创业公司CEO应该如何跟投资人董事打交道？简法帮本期将与你分享关于创业公司董事席位的那些事。
具有融资经验的创始人可能都有类似的感触：公司的新董事席位似乎就是专门给投资人预留的，就像随同股份卖给投资人一样，投资人通常在投资文件中规定至少向公司委派一名董事的权利，旨在帮助投资人股东了解公司状况、参与公司重大决策并代表投资人股东维护其在公司中的利益。
创始人面临的困境往往是：如果说A轮投资人已经获得了董事席位，为什么以更高估值的B轮C轮及更后期的投资人就不能向公司委派董事来保护自己的权益？不少创始人往往不太在意这个问题，即使在意也可能根本不知道如何应对。
一、创业公司中投资人委派董事的现状
从当前的市场来看，投资人向所投资的创业公司委派董事的现状大致如下：
1. 从A轮到上市前融资
从A轮融资开始，投资人为了保护自己的股东利益，创业公司每轮融资的领投方往往都会要求一个董事会席位，甚至每一位新投资人（包括领投方和跟投方）在投资公司时都可能会要求一名董事的委任权利，公司从创立之初，从创始人独任执行董事发展到3名成员的董事会，再到5名，7名，9名……直到公司人满为患，董事会无法有效“开会”决策，或者上市有望进行上市前融资时，公司可以凭借自身的谈判优势硬气地告诉投资人“对不起，投资可以有，董事席位等权利真没有”。
2. 种子期阶段
但是，对于更早期的融资，包括天使融资和Pre-A轮融资则是另外一种景象，并没有太多规律。如果非说有些规律的话，依据目前经验来看，大部分创业公司在A轮融资正式引入机构投资人之前不设立董事会，而仅仅设一名执行董事，因为这时候公司还处在非常早期的阶段，公司的核心价值在于创始人，公司还没有进入规范化治理阶段，引入董事也往往是根据公司具体情况，譬如董事能带来的各种资源等原因。如果天使融资和Pre-A轮融资的投资人为机构投资人，后者也可能会基于自己的投资惯例要求董事席位，相当于参照A轮及后续成长期投资的标准。
二、从董事会踢出创始人的极端案例看董事会的职能
对于创始人来说，没有

余下全部

共有评论0条

<返回

<返回首页