千亿国际教育蛋糕，上市公司的切法与吃法

2016-12-22 11:10

12月初，新东方留学中介业务被外媒报道存在学术欺诈，美国国际招生协会(AIRC)对此展开调；股价曾一度暴跌24.2%，创下2012年7月以来最大盘中跌幅。此时也正是留学申请阶段，国际教育和新东方备受行业和社会的质疑。
12月16日，做照明灯和LED的勤上光电大手笔拟以29亿人民币收购K12国际教育机构爱迪教育。其转型相中国际教育，专门做起了留学和移民培训。国际教育再次让人眼前一亮。
随着中国消费水平的提高、新兴富裕阶层人数迅速增加等，6亿人口的国际教育的需求增长迅猛，同时随着《民办教育法》等政策影响，涵盖国际学校、语言培训、游学、出国服务等在内的国际教育如同站在风口，面临巨大的市场机遇和挑战。
12月14日，蓝鲸教育题为《上市公司追逐国际学校，相辅相成还是相爱相杀？》从国际学校角度，讨论上市公司对国际教育的布局。
那么，除国际学校外，当前中国的国际教育大蛋糕发展态势如何？新东方、好未来等上市公司在国际教育方面有哪些布局？资本追逐下，国际教育是否是上市公司的金矿？
上市公司的国际教育切法：以100%控股为主
据蓝象营的数据统计显示，2015年，国际教育市场中语言培训、游学、出国服务、国际学校市场规模的总和达到781亿元人民币，预计2020年将远超1000亿元人民币，数字近乎翻倍。
随着新东方语言培训、留学服务兴起后，国际教育行业风景独好，以各种国际教育细分为主营业务的公司和资本运作如雨后春笋般出现。上市公司也纷纷欲分一杯羹，蓝鲸教育梳理了2016年除国际学校标的之外，上市公司在国际教育领域的7个重要布局标的，如下图：

国际教育分为留学相关（语言培训、游学、留学中介、留学后市场）和国际学校两个大的板块。仔细梳理上市公司公告不难发现，2016年上市公司对除国际学校外的国际教育标的主要是以100%全资控股为主。留学中介、出国考试培训是关注较多的涉及领域。教育消费升级使国际教育成为了最直接受益的板块。
通过对国际教育标的的收购，对很难规模化的教育行业来说算是利好的消息。像近来被高度关注的立思辰、勤上光电和电光科技在并购方向上发力，基于资本避险或寻求新业绩支撑的需求或试水，以实现其在教育领域的着陆。尤其是100%股权收购显示了其对国际教育的加码，使与已有的资源和服务产生协同增长的效应，使得其备考利润具备相当规模，而电光科技则以8%股权进行&

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