传统红利消失殆尽，P2P平台还能如何突围？

2016-12-21 11:14

即将过去的2016年被业内认为是P2P的合规元年，回想这一年频繁下发的监管文件，这个说法确实不为过。尤其是8月24日，P2P行业迎来首部官方性的监管细则《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中首次公开提出的“借款金额上限”、“增值电信业务许可证”等概念更是加速推动了P2P平台进行合规调整及转型。随后的发展便如大家所见，P2P行业掀起了一阵大规模的转型热潮。
但事实上，这股合规热潮背后还隐藏着另一种现象，即P2P行业普遍开始重视内功的修炼，在P2P行业红利接连殆尽的当下，借力资本、提升内功或能够成为P2P平台在新竞争格局中的突围之道。
一、P2P行业红利时代或一去不返
1、监管红利
监管红利是指早期监管空白的时候，P2P行业违规成本较低，平台在经营和发展中或有计划、或无意识地偏离正常的创新轨道，最终达到脱离监管规制的目的，这种行为就是我们通常所说的“监管套利”。早在2014年，银监会创新部主任王岩岫在公开场合阐述监管思路时就曾明确表示，“P2P平台自身不得提供担保”，这一点在2015年12月末下发的《P2P监管细则暂行办法（征求意见稿）》中也得到了进一步印证。
面对这一政策，彼时的P2P行业是如何实现监管套利的呢？绝大多数平台采取的做法不外乎三种，即引入小额信贷机构进行第三方担保、引入保险公司对项目投保、自设“风险准备金”进行曲线担保。
笔者举的这个例子，只是P2P监管套利的冰山一角。随着互联网金融监管收紧及政策的全覆盖，P2P行业的套利机会已经远不如早期那么多了，产品和模式上的所谓“创新”空间更是急剧收窄。尽管今天仍有不少平台另辟蹊径，期望通过贴上“金融科技”等标签，来从更大的范畴上躲避监管，但P2P行业监管套利的红利期正在消逝也是不争的事实。
2、利率红利
所谓P2P平台的利率红利是指，早期行业整体处于利率高位，平台仅凭高出传统理财渠道一大截的收益率就足以吸引一大批投资人，而这一盛况随着行业降息潮的频繁上演，早已经不复存在。
最新数据显示，截至2016年11月底，P2P网贷行业综合收益率为9.61%，这是今年以来P2P综合收益率连续第11个月下跌。P2P行业收益

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