高收益、低成本、投资神器，智能投顾喧嚣背后的迷思

2016-12-19 16:50

金融科技（Fintech）似乎是一位出色的流行词汇制造者：P2P、区块链...每个词汇都具备着掀起舆论波澜的能力。它最新的成果则是——智能投顾。
与区块链们类似，智能投顾的并非是一个新鲜事物。早在2008年，第一家主打智能投顾的公司便在美国出现。目前全球已涌现出如Wealthfront、Betterment、Personal Capita等数家知名的智能投顾平台。
国内的状况则更加热闹，宜信财富、蓝海财富、理财魔方、弥财等等大量金融科技公司正在涌入这个看似神奇的领域。来自盈灿咨询的数据显示，目前国内已有二十多家互联网金融平台及金融科技公司推出了智能投顾业务。除此之外，银行也不甘落后。钛媒体记者近日就获悉，今年12月6日，招商银行已在招行APP5.0中正式推出了智能投顾系统“摩羯智投”。
年初AlphaGo击溃李世石的神奇表现让无数“小韭菜”们不禁幻想：机器人既然已经如此智商超人，那他能战胜巴菲特吗？用人工智能来投资是否就能稳赚不赔呢？银行为什么也要跟随“潮流”，杀进智能投顾领域？
喧嚣之中，其实迷思重重。
机器人大战巴菲特？
何为智能投顾？简言之，即智能化的投资顾问——前者关乎技术，后者则是业务。
从技术层面看，智能投顾将大数据、人工智能等技术引入证券投资顾问业务，把传统一对一的服务，变成大规模可复制的服务，从而降低门槛，让中产阶层甚至普通百姓也能享受到，对平台的技术要求很高。
从业务层面看，智能投顾本质属于投资顾问业务，需分析用户风险承受能力，提供满足用户风险和收益要求的一系列不同配比的金融产品，将客户资金分散投资于基金、股票、债权、固定收益类产品等标的，从业人员和机构须具备相应资质和牌照。
根据招商证券的报告，典型的智能投顾服务过程主要包含以下步骤：
1）客户画像：评价客户的风险承受能力和投资目标；
2）投资组合配置：系统根据用户风险偏好从备选资产池中推荐个性化的投资组合；
3）客户资金托管：客户资金被转入第三方托管；
4）交易执行：系统代理客户发出交易指令，买卖资产；
5）投资组合再平衡：用户定期检测资产组合，平台根据市场情况和用户需求变化实时监测及调仓；
6）平台收取相应管理费。
其中，客户画像、投

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