技术公司投资热度下降，共同基金提前抛售股份

2016-12-16 15:05

共同基金(mutual fund)在过去9个月中以低于Airbnb、DocuSign和Palantir最新预估股价的价格出售上述公司的股份。这意味着，经历了前几年的技术行业投资热后，投资基金对私人技术公司的投资热度正在下降。
一般来说，如果私人技术公司上市，或是被大公司收购，其股票也会更加值钱，而投资基金购买私人技术公司的股份是为了长期持有。现在这个理念也受到了冲击。一些交易员发现，今年一些基金只持股一到二年，就抛售了所持科技公司的股份，实为罕见。
举例来说，今年第三季度，几家由惠灵顿管理公司(Wellington Management)监管下的投资基金公司出售了DocuSign的少量股份。这部分股权是在2014和2015年中DocuSign的最后两轮集资时购入的。做亏本生意不是投资基金的常见行为，因为他们一般会通过出售股份赚钱。
根据11月的证券分类，投资基金以每股15美元的价格出售DocuSign的股份，比最后一轮集资的入股价格低了21%，公司当时的估价高达30亿美元，而股票售价仅为7百万美元。
另一个例子，摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)旗下的基金第二季度以9400万美元的价格售出Airbnb的股票，根据这一售价，Airbnb的公司估值大约为220亿美元（这笔报道未被报道），低于Airbnb当时255亿美元的估值，以及Airbnb在今年夏天有所上涨的估价（300亿美元）。
这些投资基金出售在2014年买入的D轮优先股时，Airbnb的价值为100亿美元，也就是说，他们在交易中获利4600万美元。
有趣的是， Airbnb限制公司股票出售条例影响了这一笔交易。与Airbnb关系密切的人士称，Airbnb在一次由卖家需求驱动的交易中，从投资人手中购回公司股票。
股票经纪人说，二级市场上有很多人垂涎Airbnb的股票，因为总有投资者愿意高价收购。但Airbnb限制投资者和公司员工出售股票给其他人，意味着投资人只能把股票卖回给Airbnb。所以，Airbnb就有条件低价收购公司股份了，他们经常这么做。
有趣的是， Airbnb限制公司股票出售条例对这一笔交易也有影响。与Airbnb关系密切的人士称，Airbnb在一次由卖家需求驱动的交易中，从投资人手中购回公司股票。
股票经纪

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