估值11亿的华桦文化，参投《星际3》《极限3》全球分帐，如何“绑定”派拉蒙？

2016-11-22 10:44

东方网络日前公告，公司拟合计作价35.36亿元，购买嘉博文化、华桦文化、元纯传媒各100%股权。其中，华桦文化成立于2014年3月，目前主要从事境内外影片的投资及宣发业务，其投资的影片主要分为全球分账片、买断片及国产电影三类。在营收分布中可以看出，公司主营业务已由宣发服务变为影视投资制作，2016年上半年，影视投资制作营收占比已高达91.77%。

评估.PNG

华桦文化营收布局.PNG

分帐片在内地票房市场中，占据重要地位，根据艺恩电影智库显示，截至目前，今年上映的进口分账片已达32部，票房总和约为135亿，票房未能破亿的只有8部，《疯狂动物城》以15.30亿的票房高居榜首，《魔兽》14.71亿居亚，《美国队长3》12.46亿排第三。华桦文化成立初期重点发展进口影片的宣发工作，已成功为《变形金刚4：绝迹重生》、《碟中谍5：神秘国度》、《007：幽灵党》等多部境外影片提供了宣发服务，累计参与分帐片总票房超45亿，而在2016年参与的《星际迷航3》及《侠探杰克：永不回头》中，华桦文化分别投资10%和15%，进行全球分帐。未来，华桦文化将进一步开展全球分账片投资业务。目前，华桦文化已与派拉蒙影业签署相关投资协议，将参与《间谍同盟》及《极限特工3终极回归》等全球分账片的投资。

分账片.PNG

除每年分账片之外，外片还以批片的形式进入中国市场，民营公司常以“协助推广”身份介入其中。2016年仅上半年批片就已经收获23.57亿票房，超过去年全年水平，其中有9部过亿，平均单片产出达1.12亿。

目前公司参与引进的进口买断片（批片）有6部，其中《海洋之歌》于8月12日在国内上映，累计票房1552万；《魔法老师》《钢铁骑士》也在国内上映，票房成绩均不理想，远低于国内批片平均单片产出的1.12亿的成绩，公告中表示其参与投资并将引进的影片还有《谜一样的眼睛》《巴士657》《奎迪》。在海外业务发展的同时，华桦文化目前投资的国产影片：《梦想合伙人》（投资5%）已于4月29日上映，累计票房8100万；由贾乃亮、李小璐主演的《东北往事之破马张飞》将于2017年2月10日上映，投资占比为8.5%。
在公告中，华桦文化作出的业绩承诺是：2016~2018年扣非后归属母公司净利润不低于0.8亿、1.04亿、1.3亿。因此除参投海外大片，IP储备及开发也是拉升业绩的重要途径，华桦文化目前与美国电子艺界（ Electronic Arts）等游戏、动漫公司进行合作，双方将共同开发《极品飞车》等多个游戏及动画相关的 IP项目，其中还包括《冰川时代》导演克里斯韦奇的新片《怪兽卡车》。
【来源：艺恩网作者：晓晓】

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